Résumé des principaux points
Récemment, les marchés mondiaux ont connu une forte vague d'intérêt pour les capacités de calcul liées à l'IA : le marché boursier coréen a enregistré une forte hausse due aux leaders du secteur des semi-conducteurs (Samsung, SK Hynix, etc.), provoquant l'activation des mécanismes de protection contre les hausses excessives et atteignant un nouveau record historique ; les ETF transfrontaliers nationaux (comme le ETF sur les semi-conducteurs chinois-coréens) ont présenté des rendements élevés, mais avec des taux d'appréciation importants (jusqu'à plus de 36 %), accompagnés de nombreuses mises en garde sur les risques ; parallèlement, huit départements ont intensifié leurs inspections des investissements transfrontaliers illégaux, rendant les produits QDII conformes aux réglementations très demandés. Cependant, en raison d'une pénurie de quotas, la moitié de ces produits sont soumis à des restrictions d'achat ou sont indisponibles pour les investisseurs. Les institutions recommandent aux investisseurs de rester prudents dans le secteur de l'IA, car bien que ce dernier soit prometteur, ses valorisations sont actuellement élevées et les risques d'appréciation excessive sont importants. L'allocation des actifs à l'étranger doit être diversifiée et réalisée sur le long terme.
I. Pourquoi le marché boursier coréen est-il dans une telle effervescence ? La puissance de calcul de l'IA en est la clé
Le marché boursier coréen a connu une forte croissance cette année, avec l'activation d'un mécanisme de protection contre les hausses excessives le 1er juin suite à une hausse de 5 % des contrats à terme KOSPI200 (pendant 5 minutes), ce qui a permis à l'indice composite de battre un nouveau record historique, avec une augmentation de plus de 108 % depuis le début de l'année. La raison est simple : l'IA nécessite de grandes quantités de puces, et les géants coréens du secteur des semi-conducteurs en bénéficient directement.
- Samsung Electronics (le plus grand fabricant mondial de puces de stockage) a augmenté de 191 % cette année, SK Hynix (leader dans le domaine des mémoires HBM) de 263 %, et LG Electronics (acteur majeur dans les équipements liés à l'IA) de 317 %. Ces entreprises jouent un rôle essentiel dans la chaîne d'approvisionnement de l'IA, et la forte demande pour leurs produits a directement boosté leurs performances financières et leurs cours de bourse.
- Cette tendance n'est pas fortuite : les grands modèles d'IA requièrent une puissance de calcul élevée, qui dépend de composants tels que les GPU et les puces de stockage. Les entreprises coréennes sont leaders mondiaux dans ces domaines, ce qui les rend très attractives pour les investisseurs.
II. Les ETF transfrontaliers à forte appréciation : plus de rendements, mais aussi des risques cachés
L'ETF sur les semi-conducteurs chinois-coréens (Huatai-PineBridge) a réalisé un rendement annuel proche de 96 %, mais avec un taux d'appréciation de 17,98 %. Qu'est-ce que cela signifie ? En d'autres termes, vous payez 18 % de plus que la valeur réelle du fonds. Par exemple, si la valeur nette réelle du fonds est de 1 euro, vous en payez 1,18 euro. Lorsque le marché se calme et que l'appréciation diminue, vous subissez une perte de 18 %.
- Ce fonds a reçu plus de 160 mises en garde sur les risques et a été suspendu 86 fois cette année, mais les investisseurs se sont tout de même précipités pour l'acheter. Le volume des transactions le 1er juin a atteint 13,2 milliards d'euros (trois fois supérieur à la journée précédente), avec un taux de rotation proche de 100 % (presque toutes les parts ont été échangées).
- Ce n'est pas le seul cas : les ETF thématiques sur le NASDAQ présentent également des taux d'appréciation supérieurs à 11 %, avec certains atteignant jusqu'à 21 %. Il s'agit essentiellement d'une bulle causée par la pénurie de produits et l'excitation des marchés. Tout le monde veut investir dans les actions liées à l'IA via ces ETF, mais les quotas sont limités, ce qui entraîne une augmentation des prix.
III. Pourquoi les produits QDII deviennent-ils si difficiles à obtenir ? Les quotas sont la clé
Après les inspections strictes menées par huit départements sur les courtiers impliqués dans des investissements transfrontaliers illégaux, les investisseurs se tournent vers des canaux conformes aux réglementations (comme les produits QDII) pour acquérir des actifs à l'étranger. Cependant, les quotas alloués aux fonds QDII sont devenus insuffisants :
- Les quotas QDII représentent la quantité de devises étrangères autorisées aux sociétés de gestion d'actifs. Par exemple, une société disposant de 1 milliard de dollars de quota ne peut plus acheter d'actifs à l'étranger une fois celui-ci épuisé. Sur les 331 produits QDII disponibles sur le marché, 45 sont actuellement indisponibles pour les achats, et 119 sont soumis à des restrictions (par exemple, un achat maximal de 1000 yuans par jour), rendant difficile l'accès aux investisseurs.
- Les produits QDII présentent un avantage : ils permettent d'investir sans avoir à effectuer soi-même les conversions de devises et sans nécessiter de comptes à l'étranger, ce qui est accessible même aux salariés ordinaires. Mais avec la forte demande actuelle, les quotas sont limités, rendant certains produits très difficiles à obtenir.
- Les plateformes financières (comme Tencent Finance) promeuvent activement ces produits, car leur popularité est en hausse.
IV. Quatre conseils des institutions pour les investisseurs ordinaires
1. Évitez de poursuivre la bulle liée à l'IA : bien que le secteur de l'IA soit prometteur, ses valorisations sont élevées après une forte croissance et peuvent connaître des corrections à court terme. Par exemple, la société de gestion d'actifs China Merchants Fund recommande de passer d'une stratégie axée sur les hausses aux investissements dans des actifs plus sûrs et moins volatiles, tels que les infrastructures liées à l'IA (GPU, mémoires, modules optiques).
2. Soyez vigilants face aux risques d'appréciation excessive : avant d'acheter un ETF transfrontalier, vérifiez son taux d'appréciation. Si celui-ci dépasse 10 %, cela signifie que vous payez 10 % de plus que la valeur réelle du fonds. Une baisse de cet indice peut entraîner des pertes importantes.
3. Diversifiez vos investissements à l'étranger : les gestionnaires d'actifs recommandent d'allouer entre 10 % et 30 % de votre portefeuille à des actifs étrangers, car cela permet de répartir les risques. Les produits QDII peuvent être utiles pour diversifier vos investissements en Chine, surtout compte tenu de la faible corrélation entre les marchés américain et chinois, ce qui peut aider à stabiliser vos rendements.
4. Investissez dans le secteur des semi-conducteurs sur le long terme : selon les gestionnaires d'actifs, ce secteur est un moteur essentiel pour l'IA, mais ses performances sont instables à court terme. Il est conseillé de procéder par étapes et de ne pas investir tout votre capital en une seule fois.
Conclusion
La popularité actuelle du secteur de l'IA sur les marchés mondiaux est élevée, mais les risques sont également importants. Les hautes appréciations observées sur le marché coréen et les ETF transfrontaliers reflètent une forte excitation des marchés, tandis que la pénurie de quotas QDII montre l'augmentation de la demande pour des solutions conformes aux réglementations. Les investisseurs doivent garder à l'esprit qu'un investissement bien planifié et diversifié est la clé pour une gestion sûre de leurs portefeuilles. Après tout, l'investissement n'est pas un jeu de hasard ; la sécurité doit toujours être prioritaire.