**Le secteur de la communication par lumière connaît un ajustement brutal ; le changement de style du marché s’accélère, entraînant des fluctuations entre les différents acteurs du marché.**

Résumé des principaux points

Le 1er juin, le secteur de la communication par fibre optique (en particulier les technologies de packaging optique CPO) qui avait connu une forte hausse précédente a subi un recul collectif, avec de nombreuses actions phares atteignant leur plafond ou enregistrant de fortes baisses. En revanche, des secteurs auparavant peu performants tels que le charbon et les logiciels ont connu une forte hausse, reflétant un net changement dans l'allocation des fonds du marché : les capitaux se sont déplacés des actions technologiques à haute valeur vers des secteurs à faible valeur. Selon les experts, la forte baisse du secteur technologique est due à une congestion des transactions et à des valorisations trop élevées, provoquant une peur de la hausse à court terme, bien que les fondamentaux liés à l'intelligence artificielle (IA) n'aient pas changé. L'augmentation des secteurs à faible valeur s'explique par leurs valorisations basses et leur marge de sécurité élevée.

I. Forte baisse du secteur de la communication par fibre optique : une hausse trop rapide a provoqué la peur de la hausse et le retrait des investisseurs

La forte chute de ce secteur n'est pas due à un déclin de l'industrie, mais plutôt à une croissance excessive précédente, incitant les investisseurs à se défaire rapidement de leurs actions.

• À quel point la hausse a-t-elle été rapide ? Par exemple, l'action Changyingtong a presque triplé en 18 jours et a atteint un nouveau record historique en mai ; Yunnan Germanium a augmenté de 215 % entre son point bas de février et son point haut de mai ; la valeur totale du marché de Zhongji Xuchuang a dépassé le trillion, faisant de l'entreprise la première société dans le secteur des modules optiques IA à atteindre ce chiffre. La plupart de ces actions ont atteint leurs prix historiques les plus élevés en mai.
• Pourquoi la baisse ? Selon les statistiques, la part des investissements institutionnels dans le secteur technologique a atteint un niveau record de 40 %, entraînant une congestion des transactions. Lorsqu'une personne vend ses actions, d'autres suivent, provoquant une chute des prix. De plus, les valorisations étaient déjà très élevées, amplifiant la peur des investisseurs de la hausse et incitant à réaliser des profits.
• Mais les fondamentaux restent stables : les grands modèles d'IA nécessitent de grandes quantités de fibres optiques pour le transfert de données, donc la demande en communication par fibre optique reste forte. Les investisseurs privés soulignent que cela ne représente qu'un ajustement naturel du marché et non un signe de déclin de l'industrie.

II. Remontée des secteurs à faible valeur : bon rapport qualité-prix, ils sont devenus des refuges pour les investisseurs

Contrairement à la forte baisse du secteur de la communication par fibre optique, des secteurs tels que le charbon, les logiciels et la banque ont connu une forte hausse, principalement en raison de leur bon rapport qualité-prix.

• Le secteur du charbon : l'indice a augmenté de 6,42 % le 1er juin, avec près de 10 actions atteignant leur plafond. Les actions de charbon avaient chuté pendant longtemps et étaient à des valorisations basses ; la demande en énergie étant stable, ce secteur est considéré comme un investissement sûr.
• Les secteurs logiciels et défensifs : l'indice des logiciels a augmenté de 3,66 %, tout comme les actions bancaires et immobilières. Ces secteurs n'avaient pas beaucoup progressé précédemment, ce qui signifie que leurs actions étaient relativement peu spéculées. Les investisseurs se sont tournés vers ces actifs à faible risque après avoir quitté le secteur technologique.
• En somme, il s'agit d'un ajustement des investissements entre des secteurs à forte croissance et à faible risque.

III. Le secteur technologique se refroidira-t-il à l'avenir ? Un ajustement à court terme, mais une perspective de croissance à long terme

Les opinions au sein du secteur ne sont pas unanimes, mais la plupart estiment que le secteur technologique a encore des opportunités après cet ajustement. La différence principale réside dans les performances des entreprises. La logique d'investissement dans la chaîne industrielle de l'IA a évolué d'une simple spéculation conceptuelle vers une approche basée sur un véritable écart entre l'offre et la demande, menant à des bénéfices réels.

IV. La cause de la segmentation du marché : une forte disparité dans les performances

La raison principale de cette segmentation du marché est l'écart significatif entre les performances des entreprises :

• Selon les données de Huachuang Securities, les cinq secteurs ayant connu la plus forte hausse au cours des six derniers mois (communication, électronique, machinerie, etc.) ont enregistré une croissance moyenne du bénéfice net de 15,1 % au premier trimestre 2026, tandis que les cinq secteurs ayant connu la plus faible hausse (beauté et soins, alimentation et boissons) ont enregistré une baisse de 29,6 %. Les actions des entreprises performantes se sont donc mieux vendues que celles des entreprises moins performantes.
• Cela montre que cette tendance n'est pas basée sur de simples spéculations conceptuelles, mais sur des performances réelles. Par exemple, le secteur de la communication par fibre optique a bénéficié de la croissance de la demande en IA, améliorant ainsi les résultats financiers des entreprises.

V. La logique d'investissement dans l'IA a changé : de la spéculation à la réalité des bénéfices

Auparavant, l'investissement dans l'IA reposait sur des spéculations (par exemple, sur les potentialités futures de l'IA), tandis que maintenant, il s'agit d'évaluer si les produits et services liés à l'IA génèrent réellement des bénéfices.

• Avant : les prix des actions augmentaient en raison des attentes de croissance de la demande en IA, créant une prime liée aux émotions des investisseurs.
• Maintenant : le critère principal est l'écart entre l'offre et la demande. La demande en ressources telles que les capacités de calcul, les puces et les fibres optiques dépasse l'offre, entraînant une augmentation des prix et des bénéfices réels pour les entreprises.
• Conclusion : L'investissement dans l'IA doit donc se baser sur des données concrètes plutôt que sur des spéculations.

En résumé

Les fluctuations du marché sont dues à un ajustement temporaire entre des secteurs à forte croissance et à faible risque. Le secteur technologique subit une correction après une hausse trop rapide, mais sa perspective de long terme reste positive. Les secteurs à faible valeur attirent les investisseurs en raison de leurs valorisations basses et de leur marge de sécurité élevée. L'avenir du marché dépendra des résultats des entreprises présentés dans leurs rapports semestriels : si les performances sont bonnes, les investissements reviendront dans le secteur technologique ; sinon, d'autres secteurs pourraient connaître une croissance. Pour les investisseurs, il est conseillé de ne pas se concentrer sur des concepts spéculatifs, mais plutôt sur des entreprises dont les performances sont réellement soutenues par des résultats concrets.