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El informe financiero de Meituan para el primer trimestre de 2026 muestra que los ingresos han aumentado ligeramente (91 mil millones, un incremento del 5.6% interanual), pero las pérdidas se han reducido significativamente (la pérdida operativa ha disminuido de 16.1 mil millones a 647 millones, y la pérdida neta de 15.14 mil millones a 683 millones). Esto se debe a que la guerra de subsidios en la industria de la entrega a domicilio ha cesado, lo que significa que el negocio de entrega instantánea ya no requiere grandes inversiones económicas. Los negocios locales clave (entrega a domicilio y compras rápidas) y los nuevos negocios (venta al por menor de alimentos y artículos diversos, así como las operaciones en el extranjero) han mostrado una buena performance. Además, Meituan ha incrementado su inversión en I+D (AI, drones), mientras que los costos de ventas han aumentado debido a la mejora de las condiciones laborales para los repartidores y la expansión del negocio. Estas medidas, junto con la próxima implementación de nuevas regulaciones en la industria, contribuirán a una mayor regulación del sector de la entrega a domicilio.
1. Reducción de pérdidas: Los subsidios han disminuido, lo que permite ahorrar dinero
Anteriormente, las plataformas de entrega a domicilio competían entre sí ofreciendo grandes subsidios (descuentos por compras, recompensas para los repartidores), lo que causaba importantes pérdidas para Meituan. Ahora que esta guerra de subsidios ha terminado, las pérdidas en el negocio de entrega instantánea se han reducido drásticamente; la pérdida operativa en los negocios locales clave ha disminuido de 10 mil millones en el cuarto trimestre del año pasado a 200 millones en el primer trimestre de este año. En otras palabras, ya no es necesario gastar dinero innecesariamente para atraer usuarios, lo que ha llevado a una reducción natural de las pérdidas.
2. Segmentos de negocio: Los negocios clave son estables y los nuevos muestran crecimiento
- Negocios locales clave: Los ingresos se han mantenido casi sin cambios (641 mil millones, un aumento del 0.1%), pero los usuarios jóvenes (nacidos después de 2000) que utilizan el servicio de compras rápidas en los supermercados son la principal fuerza impulsora del crecimiento, realizando más compras con frecuencia.
- Nuevos negocios: Los ingresos han aumentado un 21.3% (270 mil millones). Aunque Meituan cerró el servicio “Meituan Youxuan” (compras en grupo comunitarias), su propio supermercado en línea, “Xiaoxiang Supermarket”, ha llegado a 55 ciudades, y sus marcas propias (como la leche y los bocadillos Meituan) se venden cada vez más. Las operaciones en el extranjero, como Keeta, han mejorado su eficiencia en Hong Kong y Arabia Saudita, y continúan expandiéndose a otros países de Oriente Medio y Brasil.
3. Inversión en I+D: AI y drones son la clave para el futuro
Meituan invirtió 7 mil millones en I+D durante el primer trimestre, un aumento del 22% interanual, lo que representa el 7.7% de sus ingresos. La empresa ha centrado su inversión en tecnologías como el AI (por ejemplo, asistentes inteligentes que ayudan a los comerciantes a procesar pedidos automáticamente y recomendar productos a los usuarios) y grandes modelos de aprendizaje automático (similares a ChatGPT, capaces de comprender mejor las necesidades de los usuarios). Además, ha utilizado drones para entregar pedidos, habiendo completado un total de 900.000 entregas, lo que demuestra que estas tecnologías ya se pueden aplicar en el negocio real. En el futuro, es posible que los drones se utilicen para la entrega a domicilio, lo que podría ser más rápido y económico.
4. Aumento de costos: El dinero se invierte donde realmente importa
Los costos de ventas han aumentado de 541 mil millones el año pasado a 651 mil millones (un aumento del 20.2%), y su proporción en los ingresos ha pasado del 62.8% al 71.5%. El dinero se ha destinado a mejorar las condiciones laborales para los repartidores (salarios más altos, mejor seguro) y a expandir el negocio de venta al por menor de alimentos y artículos diversos, así como las operaciones en el extranjero. Estas inversiones son estratégicas para obtener ganancias a largo plazo y no constituyen un gasto innecesario.
5. Nuevas regulaciones en la industria: Mayor seguridad y más regulación para las plataformas de entrega a domicilio
A partir del 1 de junio, entraron en vigor nuevas normativas sobre la seguridad alimentaria en los servicios de comida por internet. Estas regulaciones exigen que los comerciantes contraten un “director de seguridad alimentaria” y empleen personal dedicado a este tema; además, se utilizan tecnologías para registrar el proceso de preparación de los alimentos. Para Meituan, aunque implica un esfuerzo adicional en la supervisión de los comerciantes, a largo plazo el sector será más ordenado. Los pequeños comerciantes podrían ser eliminados debido a los altos costos de cumplimiento con las regulaciones, mientras que las grandes plataformas como Meituan tendrán una ventaja competitiva, lo que generará mayor confianza entre los consumidores.
En resumen, el desempeño de Meituan en el primer trimestre ha sido positivo: ha dejado de competir basándose en subsidios, sus negocios son más saludables, y está invirtiendo en tecnologías y nuevos modelos de negocio para el futuro. Con la ayuda de estas nuevas regulaciones, su desarrollo futuro será más estable.