Résumé des principales informations
Les résultats financiers du premier trimestre 2026 de Meituan montrent une légère augmentation des revenus (91 milliards, +5,6 % par rapport à l'année précédente), mais une réduction significative des pertes (les pertes d'exploitation sont passées de 16,1 milliards à 6,47 milliards, et les pertes nettes de 15,14 milliards à 6,83 milliards). La raison en est l'arrêt de la course aux subventions dans le secteur de la livraison à domicile, ce qui a permis à l'activité de livraison instantanée de cesser de consommer beaucoup d'argent. Les activités commerciales locales clés (livraison à domicile, achats express) ainsi que les nouvelles activités (vente au détail de produits alimentaires et services, internationalisation) se sont bien développées. Le groupe a également augmenté ses investissements en recherche et développement (AI, drones). Cependant, les coûts de vente ont augmenté en raison de l'amélioration des conditions de travail pour les livriers et de l'expansion de l'activité, ainsi que de la mise en œuvre prochaine de nouvelles réglementations dans le secteur de la livraison à domicile, ce qui devrait rendre l'industrie plus réglementée.
1. Réduction des pertes : Fin de la course aux subventions, économies réalisées
Auparavant, les plateformes de livraison à domicile se faisaient concurrence en offrant des subventions importantes (réductions sur les achats, récompenses pour les livriers) afin d'attirer plus de clients, ce qui entraînait de lourdes pertes pour Meituan. Avec la fin de cette course aux subventions, les pertes de l'activité de livraison instantanée ont considérablement diminué. Les pertes d'exploitation des activités commerciales locales clés sont passées de 10 milliards au quatrième trimestre de l'année dernière à 2 milliards au premier trimestre de cette année. En d'autres termes, il n'est plus nécessaire de perdre de l'argent pour attirer des clients, ce qui a conduit à une réduction des pertes.
2. Secteurs d'activité : Stabilité des activités clés et croissance des nouvelles activités
- Activités commerciales locales clés : Les revenus sont restésほぼ stables (64,1 milliards, +0,1 %), mais les jeunes utilisateurs de l'achat express (nés après 2000) sont devenus une force motrice de la croissance, achetant plus fréquemment.
- Nouvelles activités : Les revenus ont augmenté de 21,3 % (27 milliards). Bien que le service « Meituan Youxuan » (achats en groupe communautaire) ait été fermé, le supermarché en ligne « Xiaoxiang » de Meituan s'est étendu à 55 villes, et les marques propres du groupe (comme le lait et les snacks Meituan) se vendent de mieux en mieux. L'activité internationale Keeta a amélioré ses performances à Hong Kong et en Arabie saoudite, et continue de se développer dans d'autres régions du Moyen-Orient et au Brésil.
3. Investissements en recherche et développement : AI et drones, des atouts pour l'avenir
Meituan a investi 7 milliards en R&D au premier trimestre, soit une augmentation de 22 % par rapport à l'année précédente, représentant 7,7 % des revenus. L'accent a été mis sur le développement de l'IA : des outils tels que des assistants intelligents capables de gérer automatiquement les commandes et de recommander des produits aux utilisateurs, ainsi que de grands modèles d'apprentissage (similaires à ChatGPT) permettant de mieux comprendre les besoins des clients. De plus, les drones ont été utilisés pour livrer 900 000 commandes, ce qui montre que la technologie peut déjà être appliquée dans le quotidien des affaires. À l'avenir, il est possible d'utiliser des drones pour la livraison à domicile, ce qui pourrait accélérer les processus et réduire les coûts.
4. Augmentation des coûts : Les dépenses sont ciblées
Les coûts de vente ont augmenté de 54,1 milliards l'année dernière à 65,1 milliards (20,2 %), représentant 71,5 % des revenus. Ces dépenses ont été orientées vers deux principaux objectifs : améliorer les conditions de travail des livriers (salaires plus élevés, meilleures assurances) et développer l'activité de vente au détail de produits alimentaires ainsi que l'activité internationale. Il s'agit d'investissements stratégiques visant à générer des revenus à long terme, et non de gaspillage.
5. Nouvelles réglementations dans le secteur : La livraison à domicile devient plus sûre et les plateformes plus réglementées
À partir du 1er juin, la « Réglementation sur la sécurité alimentaire des services de restauration en ligne » est entrée en vigueur. Ces nouvelles règles exigent que les entreprises disposent d'un directeur de la sécurité alimentaire et de personnel spécialisé dans ce domaine, et responsabilisent clairement les parties concernées en cas de problèmes. De plus, des technologies sont utilisées pour standardiser les procédures (installation de caméras pour enregistrer le processus de préparation des aliments). Pour Meituan, cela signifie qu'il devra consacrer davantage d'efforts à la surveillance des entreprises, mais à long terme, l'industrie sera plus organisée. Les petites entreprises pourraient être éliminées en raison des coûts liés à la conformité, tandis que les grandes plateformes comme Meituan bénéficieront d'un avantage concurrentiel, offrant aux consommateurs une plus grande confiance.
En somme, le premier trimestre de Meituan a été marqué par une stabilisation des performances : fin de la course aux subventions, amélioration de l'activité commerciale, et un investissement dans la technologie et de nouvelles opportunités pour l'avenir. Avec l'aide de ces nouvelles réglementations, le développement du groupe devrait se poursuivre de manière plus stable.