ملخص المحتوى الرئيسي
شهدت الطلبات على قوة الحوسبة الذكية ارتفاعًا حادًا، مما دفع سلسلة صناعة “الضوء” (وحدات الضوء، كابلات وأسلاك الضوء) إلى دخول دورة ازدهار تتميز بزيادة في الكمية والأسعار: ارتفع سهم شركة Marvell لمنتجات الربط الضوئي المدرجة في البورصة الأمريكية بنسبة 32% بسبب تصريحات الرئيس التنفيذي لشركة NVIDIA، جان كرايستيان يونغ، الذي أعرب عن ثقته في إمكانية أن تصبح الشركة شركة بقيمة تسويقية تبلغ تريليونات الدولارات. كما ارتفعت أسعار أسهم شركات وحدات الضوء في البورصة الصينية مثل “يي زونغ تيان” (Tianfu Communication، Zhongji Xuchuang، Xin Yisheng) بالإضافة إلى شركات كابلات وأسلاك الضوء مثل Hengtong Optoelectronics بشكل جماعي. من الناحية التقنية، تتطور وحدات الضوء حاليًا من سرعة 800G إلى 1.6T/CPO، وتسيطر الشركات الصينية على أكثر من 60% من السوق العالمية. لكن هناك نقصًا في المواد الأساسية على جانب العرض، ومن المتوقع أن يستمر التوتر في العرض لكابلات وأسلاك الضوء في الأجل القصير بسبب الطلب الخارجي والاختراقات التقنية.
1. تصريح جان كرايستيان يونغ يثير اهتمامًا كبيرًا بأسهم شركات وحدات الضوء في البورصة الصينية
السبب المباشر وراء ارتفاع أسعار وحدات الضوء كان تصريح الرئيس التنفيذي لشركة NVIDIA، جان كرايستيان يونغ، في معرض تايبيه للكمبيوتر بأن شركة Marvell قد تصبح الشركة التالية بقيمة تسويقية تبلغ تريليونات الدولارات. ارتفع سهم شركة Marvell بنسبة 32.52% في اليوم التالي، مما أثر إيجابًا على أسهم شركات وحدات الضوء المدرجة في البورصة الصينية مثل “يي زونغ تيان” (Tianfu Communication، Zhongji Xuchuang، Xin Yisheng). ارتفع سهم Tianfu بنسبة 14.56%، وZhongji بنسبة 10.38%， وXin Yisheng بنسبة 8.94%. كما ارتفع سهم شركة Lianxun Instruments، التي تورد أجهزة الاختبار لهذه الشركات، بنسبة 11.34%، ليصل سعر السهم إلى 2000 يوان. وبلغت قيمة شركة Zhongji Xuchuang السوقية 1.5 تريليون يوان، بينما تجاوز إجمالي قيمة أسهم الشركات الثلاث 2.6 تريليون يوان. هذا الارتفاع في الأسعار نتيجة مباشرة لزيادة الطلب على قوة الحوسبة الذكية.
2. التقدم التقني في وحدات الضوء يدفع الشركات الصينية نحو السيطرة على السوق
تعتبر وحدات الضوء “خطوط البيانات عالية السرعة” في مراكز البيانات، وكلما زادت السرعة كان ذلك أفضل. تتطور الصناعة حاليًا من سرعة 800G (نقل 800 جيجابايت من البيانات في الثانية) إلى 1.6T و3.2T، بل وحتى CPO (دمج وحدات الضوء مع الرقائق لزيادة الكفاءة):
- تمتلك شركة Marvell منتجات بسرعة 800G و1.6T بالفعل؛
- تقوم شركة Zhongji Xuchuang بإنتاج وحدات بسرعة 1.6T بشكل كمي، بينما لا يزال البحث جاريًا عن منتجات بسرعة 2T؛
- زادت طلبات وحدات بسرعة 1.6T لدى شركة Xin Yisheng مقارنة بالعام الماضي، حيث من المقرر تسليم منتجات بسرعة 800G و1.6G هذا العام؛
- تورد شركة Tianfu Communication الأجزاء اللازمة لتصنيع CPO.
الشركات الصينية تسيطر على أكثر من 60% من السوق العالمية، مما يفسر الإقبال الكبير على أسهم هذه الشركات في البورصة.
3. زيادة الطلب على وحدات الضوء لكن نقصًا في المواد الأساسية
على الرغم من الطلب الكبير، تواجه شركات وحدات الضوء مشكلة نقص المواد الأساسية:
- أقراص الفاراداي للتحديد الضوئي: هذه قطع صغيرة ضرورية في تصنيع وحدات الضوء، والإنتاج مركز في شركتين أمريكيتين ويابانية واحدة. تفضل الشركة الأمريكية استخدام هذه المواد لأغراضها الخاصة، مما يؤدي إلى عجز في العرض؛
- ألواح الإنديوم الفوسفاتية: المادة الأساسية لوحدات الضوء، ومن الصعب زيادة الإنتاج في الأجل القصير بسبب الطلب الكبير؛
- بالإضافة إلى ذلك، مع استمرار إنتاج وحدات بسرعة 800G والبدء في إنتاج وحدات بسرعة 1.6T، تواجه المصانع ضغطًا كبيرًا في تخصيص الموارد لإنتاج عدة أجيال من المنتجات في نفس الوقت.
4. ارتفاع أسعار كابلات وأسلاك الضوء بسبب التطورات التقنية والطلب الخارجي
مع ازدهار صناعة وحدات الضوء، ارتفعت أسعار كابلات وأسلاك الضوء أيضًا. ارتفع سهم شركة Hengtong Optoelectronics بنسبة 100% في يومين متتاليين، وصل سعر السهم إلى مستوى قياسي جديد، وذلك بفضل اختراعها لأول كابل ضوئي متعدد الأطياف فائق التوفير في الخسائر على مستوى العالم. يعمل هذا الكابل على توسيع قدرة نقل المعلومات من “مسارين” إلى “ثلاثة مسارات”， مما يزيد من سعة كل كابل بأكثر من خمسة أضعاف، وهو ما يلبي الطلب المتزايد على قوة الحوسبة الذكية.
الطلب الخارجي على كابلات وأسلاك الضوء مرتفع أيضًا: تعاونت شركة NVIDIA مع شركة Corning لزيادة القدرة الإنتاجية بمقدار 10 أضعاف، ووقعت شركة Meta عقدًا بقيمة 6 مليارات دولار مع شركة Corning. زادت صادرات الصين من كابلات وأسلاك الضوء بنسبة مئوية في الربع الأول، وارتفعت القيمة الإجمالية للصادرات بنسبة 263% مقارنة بالعام الماضي.
5. صعوبة تلبية الطلب على كابلات وأسلاك الضوء في الأجل القصير
مع الزيادة الكبيرة في الطلب، من الصعب تلبية الطلب على كابلات وأسلاك الضوء في الأجل القصير بسبب قيود الإنتاج والموارد.