핵심 내용 요약
AI 연산 능력에 대한 수요가 폭발적으로 증가하면서, 원래는 연산 능력과 관련이 없었던 상장 기업들(예: 전자 부품을 생산하는 동양광, 지능형 항구 시스템을 개발하는 성시과학기술 등)이 연산 능력 분야로 진출하여 수십억에서 수백억 원에 이르는 대규모 계약을 체결하고 있습니다. 하지만 이러한 “신규 참가자들”은 높은 위험을 안고 있습니다. 한편으로는 엄청난 자금을 투자하여 장비를 구입하고 연산 센터를 건설해야 하며, 자금 압박이 큽니다. 다른 한편으로는 계약 조건이 고객에게 유리하게 작용하여 검수가 엄격하고 발언권이 약하며, 대규모 연산 능력 운영 경험이 부족합니다. 수백억 원 규모의 계약은 매력적으로 보이지만 사실은 도전의 시작에 불과합니다.
1. 새로운 참가자들의 등장: 갑작스럽게 나타난 대규모 연산 능력 계약
지난 한 달 동안, 원래 연산 능력과 관련이 없었던 기업들이 갑자기 연산 능력 분야의 “블랙호스”로 부상했습니다:
- 동양광: 전자 부품 및 신소재를 주요 사업으로 하는 이 회사는 올해 4월에 자회사 “동양광 클라우드 지능 연산”을 설립하고, 두 개의 기업과 총 260억~310억 원 규모의 연산 서비스 계약을 체결했습니다(각각 160억~190억 원, 100억~120억 원). 이 신규 회사를 지원하기 위해 동양광은 600억 원의 보증을 제공할 계획으로, 이는 회사 순자산의 6배가 넘는 금액입니다.
- 성시과학기술: 원래는 공항이나 항구의 지능형 검색 장비를 개발하는 회사였으며, 올해 5월에 60억 원 규모의 연산 협력 계약을 체결하고 IT 장비 구매에 71억 원을 투자할 것이라고 발표했습니다(처음에는 11억 원, 이후에 60억 원 추가). 하지만 이 회사의 2025년 예상 매출은 14.45억 원에 불과하며, 현금 보유액은 13.1억 원에 불과하여 구매 비용조차 충분하지 않습니다.
이러한 기업들은 연산 분야의 “신규 참가자”임에도 불구하고 자신들의 규모를 훨씬 초과하는 대규모 계약을 성사시켰습니다.
2. 대규모 계약을 체결한 이유: 연산 능력 부족과 기존 사업의 어려움
이러한 기업들이 왜 이렇게 큰 위험을 감수하는 걸까요? 그에는 두 가지 주된 이유가 있습니다:
1. 연산 능력에 대한 수요가 매우 높음: AI 대형 모델과 지능체의 개발에는 엄청난 연산 능력이 필요하며, 알리바바와 같은 거대 기업조차 “서버에 사용할 수 있는 자원이 없다”고 호소하고 있습니다. 향후 3년간의 자본 지출은 3800억 원을 초과할 가능성이 있습니다. 클라우드 서비스 제공업체와 AI 기업들의 연산 능력 부족은 전통적인 기업들에게 “진입 기회”를 제공합니다. 연산 능력만 제공할 수 있다면 고객을 확보할 수 있습니다.
2. 기존 사업의 성장이 부진하고, 연산 능력이 “생명줄”임: 동양광과 성시과학기술의 기존 사업 성장은 미미한 반면, 연산 능력은 현재 가장 인기 있는 분야입니다. 이 분야에 진출하면 자본 시장에서 “가치 상승”을 얻을 수 있습니다(예: 주가 상승). 이들에게 연산 능력은 “두 번째 성장 동력”의 유일한 희망이며, 도전하지 않으면 기회를 잃을 수 있습니다.
3. 화려한 계약 속에 숨겨진 위험: 세부 사항에 담긴 고위험
수백억 원 규모의 계약은 보기에는 좋지만, 계약 내용과 기업 상황을 자세히 살펴보면 위험 요소가 많습니다:
- 자금 조달 문제: 성시과학기술은 13억 원의 현금으로 71억 원 상당의 장비를 구매해야 합니다. 자금은 어디서 마련할까요? 대출을 받거나 자금 조달을 해야 하며, 자금이 제때 확보되지 않으면 계약 위반에 처할 수 있습니다. 동양광의 600억 원 보증은 회사를 큰 위험에 빠뜨릴 수 있으며, 자회사에 문제가 발생하면 모회사가 책임을 져야 합니다.
- 고객의 강력한 발언권: 동양광의 계약에는 연산 서비스가 배송, 검수, 인수의 세 단계를 거쳐야 하며, 고객이 승인해야 비용이 청구된다고 명시되어 있습니다. 개선 후에도 기준을 충족하지 못하면 고객은 일방적으로 계약을 해지할 수 있으며, 손실을 보상할 필요가 없습니다. 이는 고객이 모든 결정권을 가지고 있음을 의미하며, 신규 참가자들은 수동적으로 받아들여야 합니다.
- 경험 부족: 성시과학기술은 “연산 사업에 참여한 지 얼마 되지 않았으며, 대규모 프로젝트 운영 경험이 없다”고 인정했습니다. 연산 센터는 단순히 장비를 구입하는 것이 아니라 운영, 유지보수, 최적화도 필요하므로 신규 참가자들은 쉽게 실수할 수 있습니다.
- 성과 약속의 무효성: 두 회사 모두 “계약이 성과 약속을 의미하지 않는다”고 강조했습니다. 즉, 수백억 원 규모의 계약을 체결하더라도 이익을 얻지 못할 수 있으며, 오히려 손실을 볼 수도 있습니다. 예를 들어, 장비 구매에 많은 비용이 들지만 수입은 인수 후에 천천히 확정되므로 현금 흐름 압박이 매우 큽니다.
4. 분야의 변화: “계약 체결”에서 “실제 운영”으로의 전환
현재 연산 능력 산업은 변화하고 있습니다. 과거에는 장비를 확보하고 계약을 체결하는 것만으로 충분했지만, 이제는 “안정적인 연산 능력 제공과 효율적인 운영”이 더 중요해졌습니다.
신규 참가자들의 장점은 자금을 투자하여 계약을 체결하는 것에 있지만, 기술적인 부족(예: 연산 능력 관리, 에너지 소비 최적화)과 운영 경험의 부족(예: 장비 고장 처리, 고객 요구 변화 대응)이 명백한 단점입니다. 미래에는 “계약서”를 실제로 사용 가능한 연산 서비스로 전환할 수 있는 기업만이 생존할 수 있습니다. 그렇지 않으면 수백억 원 규모의 계약도 회사를 파괴할 수 있는 “뜨거운 감자”가 될 수 있습니다.
결론
AI 연산 능력에 대한 열풍은 분명 기회를 가져왔지만, 신규 참가자들의 “대규모 투자”는 위험한 모험과 같습니다. 일반인으로서 이러한 기업들이 대규모 계약을 체결하는 것을 보면 숫자만 주목하지 말고, 그 뒤에 숨겨진 자금 압력, 고객 조건, 운영 능력 등을 더 깊이 살펴봐야 합니다. 결국 연산 분야에서 “계약을 체결하는 것”은 시작에 불과하며, “서비스를 잘 제공하는 것”이 진정한 시험이기 때문입니다.