Resumen del contenido central
En el primer trimestre de 2026, la industria de vehículos eléctricos nuevos se enfrentó a una difícil situación debido a la disminución de las reducciones impositivas y al aumento de los precios de las materias primas, lo que provocó una caída del 21.1% en las ventas en comparación con el mismo período del año anterior. No obstante, Li Auto logró un crecimiento contracíclico: entregó 95,000 vehículos en ese trimestre (un aumento del 2.5% en comparación con el año anterior), lo que le permitió liderar las ventas entre las marcas chinas de vehículos eléctricos nuevos con una facturación superior a los 200,000 unidades. Su negocio de vehículos eléctricos puros (como el modelo i6) fue clave para el aumento de las ventas, mientras que su negocio de vehículos híbridos avanzados completó una actualización tecnológica con el lanzamiento del nuevo L9. Además, Li Auto mantiene una situación financiera sólida (con un reservas en efectivo de 94.3 mil millones de yuanes) y continúa invirtiendo significativamente en I+D. Su modelo de negocio dual de "vehículos eléctricos puros + vehículos híbridos avanzados" le ha proporcionado una mayor resistencia a las fluctuaciones del mercado.
I. El "primavera cálida" de Li Auto en un entorno de "invierno frío" para la industria: ¿por qué crece mientras otros disminuyen?
El primer trimestre de este año no fue fácil para la industria de vehículos eléctricos nuevos. Por un lado, las reducciones impositivas para la compra de vehículos disminuyeron, lo que generó una actitud de espera por parte de los consumidores. Por otro lado, el aumento de los precios de las materias primas para baterías y chips aumentó los costos para las empresas automotrices, obligándolas a eleger entre subir los precios y asumir pérdidas o mantenerlos bajos sin obtener ganancias. Como resultado, la mayoría de las empresas del sector registraron disminuciones en ventas y beneficios.
Li Auto, sin embargo, se destacó: entregó 95,000 vehículos, superando su objetivo inicial de entre 85,000 y 90,000 unidades, y se ubicó en primer lugar entre las marcas chinas en el mercado de vehículos eléctricos nuevos con una facturación superior a los 200,000 unidades. El secreto de su éxito radica en dos aspectos: primero, su negocio de vehículos eléctricos puros coincidió con un período de transición en el mercado de vehículos híbridos avanzados; segundo, la confianza de sus clientes, ya que compensó la diferencia en los impuestos de compra para sus usuarios antiguos, manteniéndolos satisfechos y fidelizados a la marca.
II. El negocio de vehículos eléctricos puros se ha fortalecido: de un enfoque exclusivo en vehículos híbridos avanzados a una estrategia dual
Anteriormente, Li Auto se centraba únicamente en vehículos híbridos avanzados, lo que algunos criticaban como un enfoque limitado. En 2025, decidió hacer del negocio de vehículos eléctricos puros su estrategia principal, y este año ha comenzado a ver los resultados:
- Modelos exitosos impulsan las ventas: el modelo i6 ha vendido una cantidad constante de 20,000 unidades al mes, y en marzo incluso superó las 24,000 unidades. En solo 7 meses desde su lanzamiento, se vendieron 100,000 unidades, lo que lo convierte en el SUV eléctrico de rango medio-alto más rápido en alcanzar esta cifra.
- Una red de carga eficiente como una barrera invisible: La empresa ha construido 4,077 estaciones de carga rápida y ofrece tecnología de carga de nivel 5C (que permite recorrer varios cientos de kilómetros en solo 10 minutos), reduciendo las preocupaciones de los usuarios sobre la carga. Para finales de este año, planea duplicar el número de estaciones de carga a 8,300, facilitando aún más la vida de los usuarios de vehículos eléctricos.
- Enfoque en el cliente para consolidar su base: Mientras otros aumentaban los precios, Li Auto compensó en su totalidad la diferencia en los impuestos de compra para aquellos que habían reservado el i6 en 2025 pero aún no lo habían recogido. Aunque esto disminuyó sus beneficios a corto plazo, fortaleció la lealtad de los clientes.
Ahora, el negocio de vehículos eléctricos puros puede sostener por sí solo el crecimiento de la empresa, lo que la libera del riesgo asociado a un único enfoque comercial.
III. Una actualización tecnológica sin trucos: la decisión de descontinuar los modelos antiguos
Los vehículos híbridos avanzados siempre han sido el punto fuerte de Li Auto, pero en el primer trimestre de este año tomó una decisión contraria a la tendencia general del sector: descontinuó todos los modelos antiguos de la serie L. No redujo los precios para vender las existencias ni los vendió junto con los nuevos modelos. ¿Por qué?
- Para evitar decepcionar a los clientes: En el mercado habitual, se venden modelos antiguos y nuevos al mismo tiempo, y los descuentos en los primeros pueden hacer que los clientes sientan que han sido engañados, dañando la reputación de la marca. Li Auto prefirió sacrificar las ventas a corto plazo para mantener la confianza de sus clientes.
- Espacio para nuevas tecnologías: Después de descontinuar los modelos antiguos, reorganizó sus líneas de producción para fabricar la nueva generación de vehículos híbridos avanzados (como el nuevo L9), que incorporan chips desarrollados internamente, inteligencia embarcada (que permite que los vehículos se comporten y interactúen de manera más similar a las personas) y sistemas de chasis controlados electrónicamente (lo que mejora la maniobrabilidad). El nuevo L9 fue un gran éxito: en solo dos semanas desde su lanzamiento, ya había recibido más de 10,000 pedidos. El modelo Livis, enfocado en la inteligencia, tiene como objetivo obtener una cuota del 20% en el mercado de SUV eléctricos de rango medio-alto, mientras que el modelo Ultra está dirigido al segmento de precios de 400,000 a 500,000 yuanes. Esto demuestra que Li Auto no solo ha mantenido su posición en el mercado de vehículos híbridos avanzados, sino que también la ha fortalecido en el segmento más alto.
IV. Una sólida situación financiera y una fuerte inversión en I+D
La capacidad de Li Auto para tomar estas decisiones radica en su solidez financiera y su continua inversión en I+D:
- Reservas en efectivo significativas: Disponen de 943 mil millones de yuanes en efectivo, lo que representa 8.6 veces el monto de sus deudas interestantes (deuda muy baja, suficiente para pagar más de 8 veces). Su ratio de deuda/activos es del 51.2%, mucho más bajo que el promedio del sector, y el 85% de su deuda es sin interés, lo que reduce los riesgos financieros prácticamente a cero.
- Inversión en I+D: Invertió 2.7 mil millones de yuanes en I+D en el primer trimestre (un aumento del 8.3% en comparación con el año anterior), y planea invertir un total de 12 mil millones para todo el año, la mitad de los cuales se destinará a tecnologías de IA. También ha iniciado un programa de recompra de acciones por 1 mil millones de dólares, demostrando su confianza en el futuro de la empresa y proporcionando seguridad a sus accionistas y al equipo de I+D.
Estas inversiones no han sido en vano: los chips desarrollados internamente para el nuevo L9, así como la tecnología de carga rápida de nivel 5C para vehículos eléctricos, son ejemplos de los avances tecnológicos que han fortalecido la posición competitiva de Li Auto.
V. Dos pilares que impulsan el crecimiento: una estrategia a largo plazo
Los dos negocios de Li Auto (vehículos eléctricos puros y vehículos híbridos avanzados) funcionan como dos ruedas que impulsan su crecimiento:
- Los modelos i6 e i8 son clave para asegurar la estabilidad de las ventas.
- El nuevo L9 contribuye a elevar el valor de la marca y a expandir sus capacidades tecnológicas.
- Ambos negocios comparten tecnologías (como la tecnología de carga rápida de nivel 5C) y cadenas de suministro, lo que ayuda a compensar los riesgos mutuos (por ejemplo, cuando se lanzan nuevos modelos híbridos avanzados, los vehículos eléctricos pueden asumir una mayor parte del mercado).
En un entorno en el que la industria está caracterizada por competencia feroz y bajos beneficios, Li Auto no se ha sumado a las guerras de precios. En cambio, ha adoptado una estrategia a largo plazo para desarrollar productos y tecnologías innovadoras. Con el lanzamiento de más modelos en el futuro, su posición líder en el mercado de vehículos eléctricos nuevos de alta gama se fortalecerá aún más.
En resumen: Li Auto ha logrado un crecimiento contracíclico gracias a su enfoque en el cliente, su inversión en tecnología y una estrategia dual de negocios. Está preparada para seguir avanzando con éxito en el futuro.