Resumen del contenido clave
El fabricante de infraestructura de datos para el mercado estadounidense, Marvell (MRVL.O), experimentó un aumento significativo en su precio de acciones antes de la apertura del mercado el 2 de junio, superando el 27%. El día anterior, su valor de mercado era de 192 mil millones de dólares. Este aumento se debió principalmente a las declaraciones de Jen-Hsun Huang, CEO de NVIDIA, en la conferencia COMPUTEX de Taipéi, quien predijo que Marvell podría convertirse en la próxima empresa con un valor de mercado de billones de dólares. La lógica detrás de esto es que el tercer obstáculo en la infraestructura de IA (la conectividad) se está convirtiendo en un factor clave para la industria, y Marvell se especializa en servicios de interconexión AI y chips personalizados. Además, la inversión de 2 mil millones de dólares de NVIDIA, la cooperación tecnológica a profundidad y el crecimiento récord de ingresos de Marvell han impulsado las altas expectativas del mercado hacia su futuro. Al mismo tiempo, el precio de las acciones de Broadcom (AVGO.O), que tiene un negocio similar, también ha aumentado significativamente, lo que refleja la popularidad general del sector de conectividad AI.
Desglose detallado
¿Por qué la predicción de Jen-Hsun Huang sobre los billones de dólares detonó el precio de las acciones?
Las palabras de Huang tienen peso debido a su influencia en el campo de la IA, ya que NVIDIA es líder absoluto en potencia de cálculo (la primera empresa con un valor de mercado de 5 mil millones de dólares) y sus opiniones sobre las tendencias del sector son consideradas como indicadores clave. Su afirmación de que Marvell podría convertirse en una empresa de billones de dólares no es casual:
- Identificación del nuevo obstáculo en IA: La infraestructura AI se compone de tres etapas: potencia de cálculo (controlada por NVIDIA), memoria (ya hay empresas con un valor de mercado de billones de dólares) y conectividad (ahora le toca a esta etapa). La conectividad determina si los innumerables dispositivos de potencia de cálculo en los centros de datos pueden comunicarse de manera eficiente, lo que es un punto crítico para la expansión a gran escala de la IA.
- Posicionamiento preciso de Marvell: Huang señaló claramente que el cálculo de entidades inteligentes es distribuido y que la conectividad es crucial. Marvell se dedica a soluciones de interconexión AI (como dispositivos ópticos, switches y módulos entre centros de datos), lo que los convierte en un jugador clave para superar este obstáculo.
Al escuchar que NVIDIA está optimista y que el sector está en pleno auge, el mercado rápidamente compró acciones de Marvell.
¿Marvell es la clave para superar el “tercer obstáculo” de la infraestructura AI: la conectividad?
Puedes imaginar un centro de datos de IA como una serie de fábricas: la potencia de cálculo son las máquinas, la memoria son los almacenes y la conectividad es la cinta transportadora entre ellas. Hasta ahora, todos se han enfocado en mejorar las máquinas (potencia de cálculo) y el tamaño de los almacenes (memoria), pero si la cinta transportadora no es lo suficientemente rápida o extensa, todo el sistema se ralentiza.
- Soluciones de Marvell: Ellos desarrollan “cintas transportadoras de alta velocidad”, como dispositivos ópticos de 800G/1.6T, soluciones ópticas CPO (que combinan dispositivos ópticos con chips para reducir la pérdida de datos) y switches de Ethernet (que actúan como centros de control de la cinta transportadora). Estos productos permiten que los datos se transfieran más rápido y a mayor distancia entre los dispositivos de potencia de cálculo, superando las limitaciones para la expansión de la IA.
- Consenso en el sector: Matt, CEO de Marvell, afirmó que “la conectividad determina los límites de la infraestructura”, lo que también coincide con la opinión de Huang. A medida que los modelos AI crecen en tamaño, se necesitan más dispositivos coordinados, lo que aumenta aún más la importancia de la conectividad.
¿Por qué NVIDIA invirtió 2 mil millones de dólares y estableció una cooperación a profundidad?
NVIDIA no solo ha expresado su optimismo, sino que también ha invertido efectivamente 2 mil millones de dólares en una asociación estratégica:
- Contenido de la cooperación: Basada en la plataforma NVLink Fusion a nivel de rack, Marvell proporcionará XPU personalizados (chips diseñados específicamente para clientes) y soluciones de red compatibles con NVLink, mientras que NVIDIA ofrecerá tecnología adicional (como el CPU Vera y conectividad NVLink). En resumen, ambos trabajarán juntos para crear un conjunto completo de soluciones de conectividad para centros de datos: NVIDIA se encargará del núcleo de la potencia de cálculo y Marvell de conectar los dispositivos.
- Compartición de clientes: Huang mencionó que tienen clientes en común (como grandes proveedores de servicios en la nube), lo que significa que ambos pueden competir por pedidos y Marvell puede expandirse rápidamente gracias a los recursos de clientes de NVIDIA.
- Integración tecnológica: NVLink es la tecnología de interconexión de alta velocidad de NVIDIA, y los productos de Marvell son compatibles con ella, lo que representa un gran respaldo para Marvell en su ecosistema AI.
¿Los impresionantes resultados financieros justifican las expectativas del mercado?
La buena perspectiva del mercado no es infundada; los resultados de Marvell ya se están materializando:
- Último informe financiero: Los ingresos del primer trimestre del año fiscal 2027 fueron de 2418 millones de dólares, un aumento del 28% en comparación con el año anterior, superando las expectativas; la ganancia neta fue de 34.5 millones de dólares. El CEO señaló que los pedidos relacionados con IA son muy buenos y que el negocio de centros de datos está fuerte.
- Expectativas de crecimiento: Se espera un aumento del 35% en los ingresos del segundo trimestre, con una aceleración en el crecimiento anual, lo que indica que la contribución del negocio AI está aumentando rápidamente.
- Desempeño del precio de las acciones: Desde el 1 de abril hasta el 1 de junio, el precio de las acciones ha aumentado un 121.65% (más del doble), y ha subido aún más después de la inversión de NVIDIA. Esto refleja la confianza del mercado en el crecimiento de su negocio de conectividad AI.
¿Por qué también han subido las acciones de Broadcom?
Las acciones de Broadcom (AVGO.O), que tiene un negocio similar a Marvell, también han aumentado un 48.61%, alcanzando un valor de mercado de 2.2 mil millones de dólares. Esto demuestra que el problema no es exclusivo de Marvell, sino que todo el sector de conectividad AI está en auge:
- Negocio de Broadcom: También se dedica al desarrollo de XPU personalizados y productos de conectividad (como switches de Ethernet y dispositivos ópticos), compitiendo directamente con Marvell pero compartiendo los beneficios del sector.
- Lógica del sector: Los dos primeros obstáculos en la infraestructura AI (potencia de cálculo y memoria) ya han dado lugar a empresas con un valor de mercado de billones de dólares, por lo que es inevitable que surjan nuevos gigantes en el tercer obstáculo (conectividad). Broadcom ya tiene un valor de mercado de 2 mil millones de dólares, mientras que Marvell solo tiene 1900 millones, lo que indica que aún hay mucho espacio para el crecimiento de Marvell.
Conclusión
El fuerte aumento de las acciones de Marvell es el resultado de una combinación de factores favorables: la oportunidad (el auge del sector de conectividad AI), la posición estratégica (su negocio en línea con las tendencias actuales) y la cooperación exitosa (con NVIDIA). La predicción de Huang fue solo un catalizador; lo que realmente sustenta el aumento es la demanda creciente de conectividad en la industria IA, así como las ventajas tecnológicas y de rendimiento de Marvell. En el futuro, a medida que los modelos AI continúen expandiéndose, las empresas del sector de conectividad probablemente se beneficiarán aún más. No obstante, cabe tener en cuenta que el aumento repentino en el precio de las acciones puede conllevar riesgos de corrección, por lo que es importante ver si los resultados futuros seguirán cumpliendo con las expectativas.