Résumé des principaux points
Pour la première fois, Hong Kong a dépassé la Suisse pour devenir le plus grand centre de gestion de richesses transfrontaliers au monde. Ces fonds spéculatifs proviennent principalement de la Chine continentale (59 %) et sont en grande partie orientés vers les offres publiques de nouvelles actions sur le marché boursier hongkongais ainsi que le marché immobilier local. De plus, la politique de « remplacement de la résidence par un investissement » mise en place à Hong Kong a attiré un nombre croissant de personnes à très hauts revenus, ce qui a conduit à des records historiques pour les dépôts bancaires et à une croissance du PIB plus rapide que jamais au cours des cinq dernières années. Hong Kong, cette ville où les fonds spéculatifs bouillonnent, est de retour…
I. Derrière le succès de Hong Kong : la dispersion mondiale des richesses
Selon un rapport de Boston Consulting, la clé du dépassement de la Suisse par Hong Kong réside dans la « grande redistribution des richesses mondiales », c’est-à-dire le retour des fonds de l’Est vers l’Ouest et inversement. Les fonds à Hong Kong proviennent principalement de la Chine continentale (59 %) ainsi que d’Asie, d’Afrique et d’Amérique (16 %), tandis que 60 % des fonds suisses proviennent des marchés occidentaux tels que l’Europe et l’Amérique du Nord. Cela reflète l’attrait croissant des richesses et des marchés financiers asiatiques, et Hong Kong est devenu le point de rassemblement des capitaux asiatiques. Par exemple, en 2025, la taille de la gestion des richesses à Hong Kong a augmenté de 284 milliards de dollars américains, ce qui représente la plus forte croissance parmi les cinq principaux centres mondiaux ; on estime qu’elle atteindra 4,6 billions de dollars américains en 2030, avec un écart de 600 milliards de dollars par rapport à la Suisse.
II. Les offres publiques de nouvelles actions : un phénomène extrêmement populaire
Le marché boursier hongkongais connaît un succès fou pour les offres publiques de nouvelles actions, car elles sont très rentables :
- Les levées de fonds par IPO sont les plus élevées au monde : en 2025, le marché boursier hongkongais a levé 286,3 milliards de dollars hongkongais, remontant ainsi à la première place après quatre ans ; on estime qu’en 2026, cette somme atteindra au moins 300 milliards de dollars.
- Des profits sûrs grâce aux offres publiques : en 2025, le taux de sous-cotation des nouvelles actions était de seulement 27,3 % (le plus bas depuis 2018), avec une hausse moyenne de 36,3 % dès la première journée de trading ; 18 nouvelles actions ont même doublé de valeur. En 2026, ce taux est tombé à 12,9 %, et l’action Xizhi Technology a augmenté de 383 % dès son introduction.
- Une concurrence féroce : pour la société Mixue Ice City, 1,77 trillion de dollars hongkongais ont été gelés lors de l’introduction en bourse, et le nombre d’abonnements à l’offre publice de Yifei Technology a atteint 14 800 fois le montant des actions proposées. Même les restrictions réglementaires sur les ratios de financement (obligation de verser une garantie de 10 %) n’ont pas pu freiner l’enthousiasme des investisseurs ; des personnes du continent se sont déplacées en urgence à Hong Kong pour ouvrir un compte bancaire, provoquant un afflux massif sur les applications en ligne de la Banque HSBC et remplissant les bureaux des petites et moyennes sociétés de courtage.
Ce succès est également dû au soutien des fonds provenant de la Chine continentale : à ce jour (2 juin), le montant total des investissements en provenance du continent sur le marché boursier hongkongais s’élève à près de 5,4 billions de dollars hongkongais, devenant ainsi un pilier majeur de l’économie locale.
III. L’emballement du marché immobilier : les acheteurs du continent sont les acteurs principaux
Les acheteurs du continent jouent un rôle clé sur le marché immobilier hongkongais, en particulier pour les propriétés de luxe :
- Une augmentation des transactions : en 2025, les acheteurs du continent représentaient 25 % des transactions de logements privés à Hong Kong ; au premier trimestre 2026, 3900 propriétés ont été vendues, soit une hausse de 50 % par rapport à l’année précédente, pour un montant total de 40 milliards de dollars hongkongais (une augmentation plus rapide, ce qui indique que les acheteurs sont prêts à payer des prix élevés).
- Une concurrence féroce pour les propriétés de luxe : pour les logements neufs dont le prix dépasse 10 millions de dollars hongkongais, les acheteurs du continent représentent plus de 50 % des transactions ; pour ceux dont le prix dépasse 50 millions de dollars hongkongais, cette proportion atteint près de 70 %. Certains clients du Moyen-Orient, comme ceux de Dubaï, souhaitaient acheter des propriétés de luxe d’une valeur de 1 milliard de dollars hongkongais, mais ont été devancés par des acheteurs du continent.
- Une politique incitative : en 2024, Hong Kong a introduit un programme permettant de obtenir la résidence permanente en investissant 30 millions de dollars hongkongais (ce chiffre a ensuite été relevé à 30 millions de dollars hongkongais pour inclure également des propriétés). Jusqu’en avril 2026, 3600 demandes ont été reçues, représentant un investissement total de 108 milliards de dollars hongkongais, dont la majeure partie a été orientée vers le marché immobilier et le marché boursier.
IV. L’effet des fonds spéculatifs : des records pour les dépôts bancaires et une croissance économique accélérée
L’afflux massif de capitaux a dynamisé l’économie hongkongaise :
- Des dépôts bancaires en hausse spectaculaire : les dépôts bancaires à Hong Kong ont dépassé 19,6 billions de dollars hongkongais (équivalant à 6 fois le PIB), et on estime qu’ils atteindront près de 3 billions de dollars américains en 2030.
- Une augmentation du nombre de personnes très riches : en 2025, le nombre de personnes à très hauts revenus (nettoires supérieurs à 30 millions de dollars américains) à Hong Kong a augmenté de 22,9 %, ce qui en fait la région avec le plus fort taux mondial.
- Une croissance économique accélérée : au premier trimestre 2026, le PIB a progressé de 5,9 %, soit la plus forte hausse des cinq dernières années, indiquant une expansion économique nette.
Il est évident que les fonds spéculatifs n’ont pas seulement stimulé le marché boursier et immobilier hongkongais, mais ont également contribué à la reprise globale de l’économie.
(Note : Cette analyse est basée sur des informations publiques et ne constitue pas de conseil d’investissement ; toute décision d’investir doit être prise avec prudence.)