核要内容のまとめ
このニュースは、地方自治体が土地財政の衰退や不動産市場の低迷という状況の中で、新たな生産力を育成し、変革の課題を解決する方法に焦点を当てています。趙燕菁教授へのインタビューを通じて、財政が土地売却に依存していること、産業の同質化、成果評価のミスマッチ、債務削減と発展動力の不足といった実際の問題に答えを出し、具体的な道筋を示しています。その内容は、無効な投資の削減や既存資産の活用から、評価メカニズムの調整、合肥モデルの参考まで及んでおり、都市が「量的拡大」から「質的向上」へと移行し、長期的な視点に基づいた産業投資と成果評価システムを確立することが核心です。
詳細な解説
#### 1. 土地売却依存からの脱却：まずは供給を減らし、その後で既存資産から収益を生み出す
問題：地方自治体は教育やインフラといった固定支出を維持するために土地売却に頼っており、不動産市場をさらに刺激することもできず、ジレンマに陥っています。
趙教授の解決策：
- 無効な投資の削減：都市化が変革期に入り、人口増加が鈍化しているため、新しい道路や工業団地を建設しても投資した分が回収されない可能性があり、場合によっては財政からの補助が必要になる。まずはこれら無効なプロジェクトを中止するべきだ。
- 供給を減らして価格を上げる：市場での供給が減れば価格が上昇し、家主は住宅の価値を認識し、リフォームやアップグレードに投資するようになる。この民間投資によって政府の投資不足を補うことができる。
- 「将来の収益」を取引対象にする：オフィスビルや工業団地などの既存資産の将来の収益を取引可能にし、例えば商業施設の10年間の賃料を一括で売却して債務返済や資産のアップグレードに充てる。債務は固定されているが、資産の価値が上がれば債務比率も下がる。ただし、債務返済のためにさらに多くの土地を売却すると、既存住宅の価格が下がり、債務が増えてしまう。
- 中央政府の支援：変革期には財政的なギャップが大きいため、中央政府は土地売却を急かさず、銀行と協力して返済期限を延長したり、低利の債務を高利の債務に置き換えたり、場合によっては地方の不良債権を直接購入するなどして支援すべきだ。
#### 2. 産業の内輪競争を避ける：無闇に同じ分野に参入せず、「特色あるサポート役」となる
問題：各地が新エネルギーや半導体といった人気分野に投資し、生産過剰や資源の無駄遣いが発生している。
趙教授の解決策：
- 投資は避けられない選択：都市の税収と雇用は企業に依存しており、人気分野への投資は「土地売却財政」から「税収財政」への移行に不可欠だ。無駄遣いは避けられないが、投資しなければ市場から淘汰される。重要なのはプロジェクト選定能力を高めることであり、合肥のように適切な企業を選ぶべきだ。
- 財産税に頼らない：不動産税を導入して土地売却に代わると言われているが、企業がいなければ家は高くても誰も住まないため、税収は上がらない。
- ハブ都市としての役割：例えば深センがチップ設計を行うなら、周辺都市はチップのパッケージングを担当する。このように専門化された分業が「特色ある都市」を形成する方が無駄がない。
#### 3. 概念だけの発展：成果評価の問題ではなく、リスク管理が不十分
問題：経済状況が悪い地域では条件を考慮せずに「量子タウン」や「低空デモエリア」を建設するが、投資は効果がない。
趙教授の解決策：
- 政府も市場の一部：新しい分野が出現すると企業が集中するのは自然なことだが、政府もそれに追随すべきではない。重要なのはリスク管理である。
- 合肥の評価メカニズムを参考にする：基金投資を行い（財政から直接資金を支出しない）、失敗しても教育や医療といった基本サービスに影響を与えないようにする。
- タイムリーな損切り：投資が失敗したら速やかに清算し、無駄な支出を避ける。
- 既存資産の活用：土地が売れなくても、住宅価格が上がれば、オフィスビルや土地を担保にして資金を調達し、プロジェクトに投じることができる。
#### 4. 合肥モデルの模倣が失敗する理由：「まずは資本を蓄え、その後でリスクを冒す」
問題：発展途上地域が基金による投資を学ぶものの、盲目的な追随や国有資産の流出が起こっている。
趙教授の解決策：
- 合肥モデルの核心は「資本の創出」：合肥は京東方に直接投資するのではなく、まず旧市街地を解体して滨湖新城を建設し、省政府や市政府を移転させて新都市の地価を上げ、その収益で基金を運用した。滨湖新城の地価が上がらなければ資本が生まれない。
- 発展途上地域には「資産バブル」が欠けている：先進都市の資産（住宅など）は評価額が高く、融資コストが低いため多くの失敗に耐えられる。しかし発展途上地域では資産の価値が低く、一度の失敗で崩壊する可能性がある。まずは地元の資産を価値あるものにする（例えばインフラの改善や人口の誘致）ことが必要だ。
- 失敗を恐れない：投資は井戸掘りのようなもので、すべての井戸から水が出るわけではないが、何度も試せばいずれ成功する。合肥は長鑫に9年間損失を出したが、AI市場の需要急増によりあっという間に損失を取り戻した。長期的な視点がなければ早々に諦めてしまうだろう。
#### 5. 成果評価のミスマッチの解決：「10年周期」で「短期的なGDP」を置き換える
問題：官僚の評価は2～3年間のGDPやプロジェクト数に基づいており、産業が成熟するまでに5～10年かかるため、未完成の工業団地や無駄なプロジェクトが生じる。
趙教授の解決策：シンガポールのテマセックモデルを参考にして評価メカニズムを変更する：
- 官民分離：産業基金を市営投資会社から独立させ、市場化された会社として運営し、政府の債務を負わないようにする。
- 長期的な評価：10年間の総収益（資産の価値上昇分＋配当）で評価し、評価期間を官僚の任期と切り離す。例えば5年ごとに中間評価を行い、10年後に最終的な結果を出す。
- エラーの許容とインセンティブ：投資プロセスが適切であれば責任を問わず、ボーナスは3～5年後に支給し、プロジェクトが成功した場合にのみ支払う。報酬制度を市場水準に合わせて人材を確保する。
- 市場化された監視：年次報告を公開し、市民や議会の監視を受け入れることで、官僚主導の評価を避ける。
まとめ
地方自治体の変革の鍵は、「土地売却による短期的な利益」から「資産の価値上昇と産業投資による長期的な利益」への転換にある。評価メカニズムの調整、リスク管理の徹底、既存資産の活用が重要だ。趙教授の提案はすべて「長期的な視点」に基づいており、官僚に「急ぎ足を止める」ことで短期的な衝動を避け、持続可能な発展を実現することができる。