**Erster Schritt zum Erfolg – zuerst den Gründer „entfernen“?** Nach fast einem halben Jahr unter staatlicher Kontrolle: Was hat dieses Unternehmen durchgemacht?

Zusammenfassung der Kerninhalte

Black Sesame, das seit 40 Jahren als „König der nationalen Paste“ gilt, geriet aufgrund langanhaltender Verstöße des Gründers Wei Qingwen (Verwendung von Firmengeldern, Nichtoffenlegung verbundener Transaktionen usw.) in finanzielle Schwierigkeiten. Ende 2025 übernahm die staatliche Investitionsgesellschaft Guangxi (Guangxi Lüfa Dajiankang) die Kontrolle des Unternehmens. Als erstes Schritt nach der Übernahme wurden historische Probleme beseitigt: Wei Qingwen wurde wegen der Verwendung von 186 Millionen Yuan im Jahr 2023 mit einer Geldstrafe in Höhe von 5 Millionen Yuan belegt. Gleichzeitig wurde das Unternehmen von einer familiengeführten auf eine moderne Unternehmensführung umgestellt, was zu Ressourcenunterstützung (Forschung & Entwicklung, Vertriebswege) führte. In der ersten Quartalszeit 2026 erzielte Black Sesame deutliche Verbesserungen (Umsatzsteigerung um 46%, Nettogewinnverdreifachung). Dennoch sieht das Unternehmen weiterhin Druck durch Vertragsvereinbarungen, Risiken von Anlegerklagen und Wettbewerbsbedingungen im Markt. Die Übernahme durch die staatliche Investitionsgesellschaft stellt lediglich eine „Atempause“ dar – keine allumfassende Lösung.

Detaillierte Analyse

#### Warum bestrafte die staatliche Investitionsgesellschaft den Gründer direkt nach der Übernahme?

Die Geldstrafe gegen Wei Qingwen war kein Zufall, sondern ein entscheidender Schritt zur Beseitigung historischer Probleme:

• Vergangene Fehler: Black Sesame war ursprünglich ein Familienunternehmen; Wei Qingwen nutzte mehrfach Firmengelder für eigene Zwecke und verheimlichte diese Vorgänge. Seit 2020 wurde das Unternehmen wegen unrechtmäßiger Garantien und Verwendung von Mitteln mehrfach bestraft, auch im Jahr 2025 erhielt es Rügen von der Shenzhen Stock Exchange und der Wertpapierbehörde. Diese Probleme führten zu einem schlechten Ruf des Unternehmens und finanziellen Engpässen.
• Logik der staatlichen Investitionsgesellschaft: Die Übernahme diente dazu, das Unternehmen zu regulieren und es nicht mit „alten Fehlern“ weiterzuführen. Zunächst wurde der Gründer bestraft, um dem Markt ein Signal zu senden, dass die Vergangenheit aufgearbeitet werden muss, und das Vertrauen der Anleger wiederhergestellt zu werden. Außerdem sollte so der Übergang von einer familiengeführten zu einer modernen Unternehmensstruktur ermöglicht werden. Es wurde außerdem bekannt gegeben, dass die entzogenen Mittel bereits zurückgezahlt wurden – dies beseitigte eine potenzielle Belastung für das Unternehmen.

#### Welche „sichtbaren Veränderungen“ brachte die staatliche Investitionsgesellschaft mit sich?

Fünf Monate nach der Übernahme zeigten sich deutliche Verbesserungen durch die Kombination aus moderner Unternehmensführung und Ressourcenunterstützung:

• Interne Führung: Die familiengeführte Struktur wurde abgelöst; das Unternehmen übernahm moderne Unternehmenssysteme (Aufhebung des Aufsichtsrats, Übertragung der Kontrollfunktionen an den Audit-Ausschuss des Vorstands; Neuwahlen des Vorstands, Anpassung des Managementteams; Erstellung von 23 Regelungen in Bereichen wie Finanzen, Personalwesen und Informationsweitergabe).
• Externe Ressourcen: Die staatliche Unterstützung brachte konkrete Vorteile:
• Forschung & Entwicklung: Zusammenarbeit mit der Northwest A&F University und der Guangxi University of Chinese Medicine sowie Unterstützung durch akademische Experten für Produktinnovationen (z. B. die „Five-Black“-Reihe).
• Vertriebswege: Einführung von Vertriebskanälen in Hotels, Sehenswürdigkeiten und Kurorten des Guangxi Tourismusunternehmens sowie neue Kooperationen mit Regierungsbehörden.
• Glaubwürdigkeit: Die Unterstützung durch die staatliche Investitionsgesellschaft stärkte das Vertrauen der Verbraucher; Supermärkte und Händler waren bereit, mehr mit dem Unternehmen zusammenzuarbeiten.

#### Hat sich die Leistung tatsächlich verbessert?

Die Zahlen des ersten Quartals 2026 sind vielversprechend: Umsatz von 646 Millionen Yuan (plus 46%), Nettogewinn von 32,9 Millionen Yuan (plus 1.361%, von Verlust auf Gewinn). Dies ist ein erster Erfolg der Reformen durch die staatliche Investitionsgesellschaft – doch es gibt weiterhin Herausforderungen:

• Vertragsvereinbarungen: Bei der Übernahme wurden Vertragsziele festgelegt, die für die Jahre 2026 bis 2028 eine Nettogewinnmindestsumme von jeweils 95 Millionen Yuan vorschreiben. Im ersten Quartal wurde nur 35 % des Jahresziels für 2026 erreicht; der Anteil des „nicht-kostenbereinigten“ Nettogewinns lag bei fast 50 %.
• Gründe für den Gewinnanstieg: Einerseits führte die Verbesserung der Unternehmensführung zu einer höheren Effizienz, andererseits brachten neue Vertriebswege sowie Produkte (z. B. „schwarze Nahrungsmittel zur Gesundheitspflege“), die dem Trend zur Gesundheit entsprechen, zu zusätzlichen Umsätzen.

#### Welche Herausforderungen liegen noch vor Black Sesame?

Die Übernahme durch die staatliche Investitionsgesellschaft löste einige Probleme – neue Herausforderungen bleiben jedoch bestehen:

• Anlegerklagen: Anleger, die zwischen dem 20. April 2024 und dem 24. April 2026 Black Sesame gekauft und Verluste erlitten haben, können Klage einreichen; dies könnte zu finanziellen Belastungen für das Unternehmen führen.
• Starke Wettbewerb: Der Markt für Nahrungsmittel zur Gesundheitspflege ist sehr konkurrierend; Marken wie Wugu Mofang und Laojin Mofang verstehen die Bedürfnisse junger Verbraucher besser (moderne Verpackungen, Marketing auf Plattformen wie REDnote/Douyin) und drängen Black Sesame vom Markt.
• Nachhaltigkeit der Strategie: Der Gewinnanstieg im ersten Quartal ist ein positives Zeichen – doch es bleibt zu zeigen, ob die neuen Strategien langfristig erfolgreich sind (Umsatzsteigerung über drei Jahre, Anpassung der Produkte an Verbraucherbedürfnisse).

#### Ist die staatliche Investitionsgesellschaft eine „Allheilmittel“?

Nein – sie bietet lediglich eine Chance zur Neubelebung. Die staatliche Unterstützung umfasst eine regulierte Führung, Ressourcen und einen besseren Ruf des Unternehmens. Um wirklich erfolgreich zu sein, muss Black Sesame auf eigenen Beinen stehen:

• Es darf sich nicht auf die Ressourcen der staatlichen Investitionsgesellschaft verlassen, sondern muss eigene Produkte entwickeln (z. B. die „Five-Black“-Reihe zu echten Bestsellern machen).
• Es muss sich an junge Verbraucher anpassen (modernere Verpackungen, Marketingstrategien) und kontinuierlich Kosten sowie Effizienz verbessern, um die Vertragsziele zu erreichen.

Fazit

Die Übernahme durch die staatliche Investitionsgesellschaft ist eine Chance für Black Sesame – doch ob es wirklich erfolgreich wird, hängt davon ab, ob es seine Strategie der „schwarzen Nahrungsmittel zur Gesundheitspflege“ erfolgreich umsetzen und den Wettbewerb bewältigen kann. Schließlich zeigt der Markt kein Nachsicht gegenüber etablierten Marken.

(Ende des Textes)