العنوان العربي: "مقصات الجينات الصينية… بدأت في تحديد أسعارها"

ملخص المحتوى الرئيسي

تشير الاستثمارات الكبيرة التي حصلت مؤخرًا عليها شركتا ياو تانغ للتكنولوجيا الحيوية (في مجال تعديل الجينات داخل الجسم) وروي جيان للأدوية (في مجال إعادة برمجة الخلايا) إلى تغير في اتجاه سوق الرعاية الصحية البيولوجية: فبعد فترة من التعديل، تدفقت رؤوس الأموال نحو الشركات التي تعمل في المرحلة السريرية أو خدمات التصنيع الخارجي للأدوية (CXO)، والآن بدأت الأموال تتجه مرة أخرى نحو المنصات التقنية الأساسية. وراء هذا التغير ثلاثة عوامل رئيسية: نضج التكنولوجيا، والطلب المتزايد بسبب شيخوخة السكان، والدعم السياسي. كما أن تكلفة ومنطق تسعير تقنيات تعديل الجينات داخل الجسم يحملان إمكانية تغيير العلاجات الحالية، مما جعل رؤوس الأموال ترى فيها قيمة طويلة الأمد.

التفسير المفصل

#### 1. تحول كبير في الاتجاه: من “السعي لتحقيق الربح السريع” إلى “الرهان على المستقبل”

كان سوق الرعاية الصحية البيولوجية باردًا جدًا في السنتين الماضيتين، حيث كان المستثمرون يسألون دائمًا عن تقدم التعاون مع الشركات الكبيرة ومدى كفاية رأس المال للاستمرار في العمليات. أما الشركات التي تعمل في مجالات بحثية متقدمة مثل تعديل الجينات وإعادة برمجة الخلايا، فقد وصفوا بأن “قصصها بعيدة المدى والخروج منها صعب”， مما جعل من الصعب عليها الحصول على التمويل.

لكن الآن، حصلت شركة ياو تانغ على استثمار قدره 500 مليون يوان في جولة التمويل C، وروي جيان على 210 ملايين يوان في جولة التمويل C1، مما يدل على تغير في موقف رؤوس الأموال: لم تعد تركز فقط على المشاريع التي يمكن أن تحقق أرباحًا قصيرة الأجل، بل بدأت تستثمر في التقنيات الأساسية التي قد تغير الصناعة في المستقبل.

#### 2. تعديل الجينات داخل الجسم: تكنولوجيا “متطورة وعملية”

تقنية تعديل الجينات خارج الجسم (مثل CAR-T) تتضمن أخذ خلايا المريض، تعديلها في المختبر، ثم إعادتها إلى جسمه. هذه العملية تتطلب نقلًا باردًا ومراقبة دقيقة من قبل الأطباء، وتكلفة كل علاج تصل إلى مئات الآلاف من الدولارات، مما يجعلها غير متاحة للمرضى العاديين.

أما تقنية تعديل الجينات داخل الجسم فهي أبسط بكثير: حيث يتم إرسال أدوات تعديل الجينات مباشرة إلى الخلايا المستهدفة في جسم المريض، مما يلغي الحاجة إلى عمليات خارجية. وطالما أن سلامة هذه التقنية مؤكدة، فإن تكلفتها من المتوقع أن تنخفض بشكل كبير، تمامًا كما يحدث عند انتقال من صناعة السراويل المخصصة إلى الإنتاج الضخم للملابس الجاهزة، مما يجعلها أكثر جاذبية من الناحية الاقتصادية.

#### 3. ثلاثة عوامل رئيسية دفعت التقنيات الأساسية للنمو مرة أخرى

هناك ثلاثة أسباب رئيسية وراء تحول رؤوس الأموال نحو هذه التقنيات:

• نضج التكنولوجيا: أصبحت أدوات تعديل الجينات أكثر دقة (من تقنية CRISPR إلى تقنيات تعديل القواعد النيوكليئية)، وظهرت طرق جديدة لتوصيل هذه التقنيات إلى الأعضاء المختلفة مثل الكبد والدماغ. رؤوس الأموال لا تسأل الآن عما إذا كانت التقنية قابلة للاستخدام، بل عما يمكن أن تعالجه ومدى سلامتها.
• الطلب المتزايد بسبب الشيخوخة: يعيش في الصين أكثر من 200 مليون شخص تجاوزوا سن 65 عامًا، وهناك 3 ملايين مريض بمرض الباركنسون، والأدوية المتاحة حاليًا تخفف فقط من الأعراض ولا تشفي المرض. تقنيات تعديل الجينات والعلاجات الخلوية قد تساعد في علاج الأسباب الجذرية لهذه الأمراض، مما يزيد من الطلب عليها.
• الدعم السياسي: تم إصدار لوائح جديدة في عام 2026 أوضحت طرق الموافقة على استخدام تقنيات تعديل الجينات داخل الجسم، مما يزيل مخاوف رؤوس الأموال من عدم قبول استثماراتهم.

#### 4. منطق التسعير سيتغير: من “أسعار باهظة لكل علاج” إلى “أسعار مقبولة للجميع”

تكلفة علاجات تعديل الجينات حاليًا تتراوح بين 1 و3 ملايين دولار أمريكي لكل جلسة، لكن تقنية تعديل الجينات داخل الجسم لها ميزة كبيرة: يمكن إنتاجها بشكل ضخم، مما يقلل من التكلفة. هذا يعني أنه لا حاجة لتخصيص العلاج لكل مريض، ويمكن إنتاج كميات كبيرة بشكل اقتصادي. من المتوقع أن يتغير تسعير هذه العلاجات ليصبح أكثر ملاءمة، وفقًا لطول الدورة العلاجية ونوع المرض والمنطقة. ستؤدي هذه التغييرات إلى نمو كبير في حجم السوق، لأن التكنولوجيا التي تجعل العلاجات متاحة لعدد أكبر من الناس هي التي تحمل القيمة الحقيقية.

هذه الاستثمارات ليست عشوائية، بل إشارة إلى انتقال التقنيات الأساسية من مجرد أفكار في المختبرات إلى تطبيقات سريرية فعلية. عندما تتحرك كل العوامل الثلاثة (التكنولوجيا والطلب والسياسة) في نفس الاتجاه، فإن تدفق رؤوس الأموال أمر مسألة وقت فقط… ربما يكون عصر التكنولوجيا الحيوية قد بدأ حقًا.