Résumé des points clés
La société Zaiseng Technology a connu une flambée de son cours de action de plus de 300 % en six mois, suivie d'une chute de près de 30 %, en raison de rumeurs fausses selon lesquelles elle fournirait des produits à SpaceX. Après plusieurs avertissements sans effet, l'entreprise a décidé de recourir à des mesures juridiques pour poursuivre ceux qui ont diffusé ces informations erronées. De plus, ses performances ont constamment diminué ces dernières années, et les dirigeants ont procédé à des ventes de leurs actions, attirant ainsi un grand nombre d'investisseurs individuels.
I. Les rumeurs sur SpaceX font monter le cours de l'action, mais leur impact est négligeable
Certains marchés prétendent que Zaiseng Technology serait la “action phare de SpaceX”, mais l'entreprise a clairement précisé qu'elle fournit depuis 2020 des fibres à haute teneur en silice oxyde à une entreprise spatiale internationale (utilisées pour l'isolation des engins spatiaux). Cependant, ces revenus ne représentaient que 0,66 % du chiffre d'affaires total en 2025 et il n'y a actuellement aucune commande en cours, ce qui n'a que peu d'impact sur les résultats financiers.
Malgré cela, le cours de l'action est passé de environ 5 yuans en décembre dernier à 23,53 yuans en mai de cette année, soit une augmentation de 368 %. C'est comme le “vêtement invisible de l'empereur” : tout le monde achète sans se soucier des performances réelles de l'entreprise.
II. L'entreprise atteint ses limites : des avertissements aux actions juridiques
L'entreprise avait déjà publié 10 annonces concernant les fluctuations du cours de son action, soulignant à plusieurs reprises que cette activité n'était pas rentable et qu'il ne fallait pas spéculer dessus. Mais le marché a continué à s'enflammer. Le 28 mai, l'entreprise a déclaré que le cours de l'action était comparable à un jeu de passe-passe où il pouvait chuter à tout moment, marquant ainsi un tournant. Par la suite, l'action a connu trois baisses consécutives.
Le 2 juin, l'entreprise est allée encore plus loin en annonçant avoir recueilli des preuves des informations falsifiées et qu'elle n'hésiterait pas à porter plainte ou à solliciter l'intervention des autorités régulatrices pour responsabiliser les diffuseurs de rumeurs. Cette attitude ferme est rare, ce qui montre à quel point ces rumeurs ont affecté négativement l'entreprise.
III. Des performances en baisse constante, une hausse du cours de l'action uniquement due à la spéculation
Les affaires de Zaiseng Technology ne sont pas bonnes :
- Le bénéfice net sur les cinq dernières années est passé de 249 millions de yuans à 56 millions de yuans, et en 2025, le bénéfice net après déduction des charges n'était que de 15 millions de yuans (soit une baisse de 73 % par rapport à l'année précédente) ;
- Le taux de marge brute des “matériaux à haute efficacité énergétique” sur lesquels on spéculait est passé de 24 % en 2021 à 12,8 % en 2025, ce qui rend ces produits de moins en moins rentables ;
- Le chiffre d'affaires et le bénéfice net du premier trimestre 2026 ont de nouveau diminué, tout comme la trésorerie.
En clair, l'augmentation significative du cours de l'action est entièrement due à la spéculation et non à des performances réelles solides ; sa chute était inévitable.
IV. Les choix divergents des dirigeants : certains veulent vendre leurs actions, d'autres en profitent au plus haut
Lors des fluctuations du cours de l'action, les dirigeants ont adopté des stratégies différentes :
- Le principal actionnaire, Guo Mao, souhaitait transférer 6 % de ses parts pour un montant de 344 millions de yuans, mais a annulé cette opération le 5 janvier ;
- Trois vice-présidents ont annoncé leur intention de vendre leurs actions à la fin avril et l'ont fait effectivement le 27 mai, réalisant un total d'environ 6 millions de yuans. Les investisseurs se demandent si leur timing était opportun ; l'entreprise répond qu'ils ont agi conformément aux règlements et que personne ne pouvait prédire le cours de l'action.
V. Les investisseurs individuels affluent, peut-être pour prendre le relais
Lorsque le cours de l'action a augmenté, de nombreux investisseurs sont entrés sur le marché : le nombre d'actions détenues par des particuliers est passé de 59 500 en décembre dernier à 219 400 au premier trimestre de cette année (plus que triplé). La plupart d'entre eux ont acheté à un cours élevé, et maintenant que le cours a chuté de près de 30 %, beaucoup sont probablement piégés.
C'est l'exemple typique des comportements spéculatifs : une minorité utilise les rumeurs pour faire monter le cours de l'action, tandis que les investisseurs individuels en prennent le relais, se retrouvant finalement dans une situation défavorable.
En conclusion, cette agitation boursière est entièrement due à des informations falsifiées. Les performances de l'entreprise sont médiocres, mais elle a été surestimée par les spéculations, et ce sont souvent les investisseurs individuels qui en pâtissent le plus. L'entreprise utilise maintenant la justice pour envoyer un message au marché : diffuser des informations erronées implique des responsabilités.