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Este artículo analiza las emociones extremas en el mercado global bajo la ola de la IA: Corea del Sur ha experimentado un “carnaval” empresarial, bursátil y popular debido a los chips de IA (HBM), hasta el punto de que el gobierno ha lanzado ETFs con apalancamiento para incentivar a la gente a apostar por las gigantes de la IA; a nivel mundial, desde las compañías líderes de Wall Street hasta los multimillonarios saudíes, todos invierten desenfrenadamente en IA. En cambio, los sectores no relacionados con la IA han sido descuidados por el mercado, creando un contraste marcado entre el entusiasmo por la IA y el desinterés por otros campos. El artículo termina utilizando el caso de Li Ze Kai, quien adquirió Hong Kong Telecom con casi nada en 2000, para ilustrar el estado actual del mercado, donde coexisten un optimismo absoluto hacia la IA y un pesimismo absoluto hacia los sectores no relacionados, lo que sugiere el riesgo de una burbuja.
I. Corea del Sur está loca: desde las empresas hasta el público en general apuesta por los chips de IA
La “locura” en Corea del Sur es un efecto en cadena provocado por los chips de IA:
- Empresas que ganan enormemente: Samsung y SK Hynix, gracias a sus chips HBM (esenciales para los grandes modelos de IA y actualmente escasos a nivel mundial), han visto su valor bursátil superar los billones de dólares y se espera que sus ganancias netas alcancen el nivel de miles de millones de yuanes este año.
- Índice bursátil en alza vertiginosa: El índice compuesto de Corea del Sur se ha duplicado en seis meses (un aumento del 108,85%), impulsado principalmente por estas dos compañías líderes en chips de IA, alcanzando récords históricos.
- Premios exorbitantes para los empleados: Los empleados de SK Hynix recibirán más de 5 millones de yuanes en bonificaciones este año, y los de Samsung, más de 3 millones, lo que equivale a varios años de ingreso para una persona promedio.
- El gobierno apuesta fuerte: Para que incluso aquellos que no poseen acciones puedan beneficiarse, la bolsa de Corea ha aprobado 18 ETFs con doble apalancamiento de Samsung y SK Hynix (que permiten comprar dos acciones por un yuan), y el volumen de estos ETFs ha superado los 500 billones de wones en solo dos días, lo que significa que todo el país está apostando al futuro de estas compañías a través del apalancamiento.
II. Todo el mundo compite por su lugar en el barco de la IA: desde las gigantes de Wall Street hasta los multimillonarios saudíes
La IA se ha convertido en una apuesta obligatoria a nivel mundial:
- Las 10 principales compañías de Wall Street están relacionadas con la IA: Nvidia (chips de IA), Microsoft (ChatGPT), Apple (teléfonos inteligentes), Google (grandes modelos de IA), etc., todas dependen de la IA para mantener su valor bursátil.
- Fondos de inversión en acciones cambian su portafolio hacia la IA: Los fondos que antes invertían en consumo y recursos ahora compran secretamente chips y módulos ópticos (esenciales para la transmisión de datos de IA).
- Los países trabajan juntos en IA: Japón ha unido a empresas como SoftBank y Sony para desarrollar modelos de IA; Arabia Saudita ha invertido 300 mil millones de dólares en IA; Masayoshi Son ha vendido sus participaciones en Alibaba y Deutsche Telekom para invertir todo en IA, volviéndose incluso el hombre más rico de Asia; incluso Buffett ha cambiado su estrategia, comprando acciones de Google y participando en una financiación de 10 mil millones de dólares para capacidades de IA.
En resumen: Quien no apuesta por la IA ahora se quedará atrás, al igual que quienes no apostaron por internet hace 20 años.
III. Los sectores no relacionados con la IA están en declive: los activos tradicionales se convierten en “activos obsoletos”
El auge de la IA pone de manifiesto el desprecio hacia los campos no relacionados:
- El concepto de ‘HALO’ es efímero: A principios de año, Wall Street sugirió que activos escasos y valiosos (como puertos y energía) merecían ser reevaluados, pero pronto fueron ignorados y se convirtieron en “activos obsoletos”.
- El valor bursátil de las compañías tradicionales ha caído: Compañías como Ping An de China (con ganancias anuales de 130 mil millones y activos de 14 billones) tienen un valor bursátil inferior a los mil millones, mientras que empresas antes desconocidas relacionadas con módulos ópticos (importantes para la IA) tienen un valor bursátil superior a los mil millones.
El dinero del mercado se dirige todo hacia la IA, dejando atrás a los sectores no relacionados, al igual que ocurrió durante la burbuja de internet.
IV. Un reflejo en la historia: ¿El caso de Li Ze Kai con Hong Kong Telecom es un presagio de la burbuja actual de la IA?
El artículo utiliza el ejemplo de Li Ze Kai para ilustrar las emociones extremas del mercado actual:
- La “transacción del siglo” de hace 20 años: Li Ze Kai adquirió Hong Kong Telecom con una empresa de internet prácticamente inexistente, utilizando un apalancamiento de 300 mil millones de dólares hongkoneses. Esto se debió al optimismo absoluto del mercado hacia la internet y al pesimismo absoluto hacia las compañías de telecomunicaciones tradicionales en ese momento.
- ¿La burbuja actual de la IA?: Hoy en día, hay un optimismo absoluto hacia la IA y un pesimismo absoluto hacia los sectores no relacionados; las empresas de módulos ópticos tienen un valor bursátil superior al de las gigantes financieras, y el público apuesta fuertemente por Samsung y SK Hynix. Este tipo de emociones extremas es muy similar a la burbuja de internet de aquel entonces.
Yuan Tianfan (socio de Li Ze Kai) dijo: “Solo cuando el optimismo absoluto y el pesimismo absoluto coexisten pueden ocurrir casos como este, algo que no se ve una vez en un siglo”. ¿El actual entusiasmo por la IA es el comienzo de otra burbuja?
Conclusión
La IA es el sector del momento, pero detrás de este optimismo extremo puede esconderse el mismo riesgo que la burbuja de internet: después de todo, no hay mercados que crezcan eternamente, ni sectores que permanezcan despreciados para siempre. Mientras la gente sigue el espectáculo, también debe estar atenta al peligro del apalancamiento excesivo en las apuestas relacionadas con la IA.