Zusammenfassung der Kerninhalte
In letzter Zeit sind die Goldpreise sowohl im Inland als auch international stark gefallen (im Inland unter 980 Yuan pro Gramm, was einem Rückgang von 20 Prozent gegenüber dem Jahresanfang entspricht; international ein Rückgang von über 20 Prozent von historischen Höchstständen). Dadurch sind die erwarteten Renditen der beliebten strukturierten Geldanlagen, die an Gold gekoppelt sind, kollektiv gesunken (viele Banken wie die Bank of Communications und China Merchants Bank haben die Renditen gesenkt, teilweise um bis zu 20 Basispunkte). Die Gründe dafür sind unter anderem die verringerten Schwankungen der Goldpreise, die den Wert der Optionen senken, sowie die niedrigen Nettozinsmargen der Banken, die die Kosten erhöhen. Solche Produkte sichern das Kapital, aber die Renditen hängen von bestimmten Goldpreisspannen ab; sie weisen zudem eine geringe Liquidität auf und haben derzeit in der Regel hohe Obergrenzen für die Erträge.
Detaillierte Analyse
#### 1. Die Goldpreise erleben einen „Rückschlag“ – jetzt sind sie wieder bei früheren Niveaus
Auf dem chinesischen Markt fiel der Preis für Rohgold (AU9999) am 3. Juni auf dem Shanghai Gold Exchange auf 972,4 Yuan pro Gramm, was einem Rückgang von 20 Prozent gegenüber dem Jahresanfang (1243 Yuan pro Gramm am 29. Januar) entspricht. Die internationalen Goldpreise sind noch dramatischer: Sie stiegen Anfang des Jahres auf ein historisches Hoch von 5600 US-Dollar pro Unze, fielen Ende März jedoch auf 4099 US-Dollar pro Unze und haben sich zwar später wieder auf etwa 4500 US-Dollar erholt, liegen aber immer noch um mehr als 20 Prozent unter dem Höchststand. Kurz gesagt: Die Goldpreise sind in letzter Zeit deutlich gefallen.
#### 2. Warum sind die Renditen der an Gold gekoppelten strukturierten Geldanlagen plötzlich gesunken?
Früher, als die Goldpreise stiegen, waren diese Produkte sehr beliebt – beispielsweise bot die Bank of Communications eine maximale Rendite von 3,2 Prozent an, und die „Point Gold“-Reihe der China Merchants Bank verfügte über eine hohe Rendite von 1,51 Prozent. Jetzt sind die Renditen jedoch gesunken: Die Bank of Communications hat die maximale Rendite von 3,2 Prozent auf 3,0 Prozent reduziert (ein Rückgang um 20 Basispunkte; 1 Basispunkt entspricht 0,01 %, also 0,2 Prozent weniger), und die Renditen der zweiten und dritten Stufe der China Merchants Bank wurden jeweils um 0,13 Prozent gesenkt.
Es gibt zwei Hauptgründe dafür:
① Diese Produkte verwenden Zinsen, um Goldoptionen zu kaufen (was einer Art „Lotterie“ auf die Entwicklung der Goldpreise entspricht); wenn die Schwankungen der Goldpreise abnehmen, verlieren diese Optionen an Wert, und die Bank kann daher weniger Rendite zahlen.
② Die Gewinne der Banken sind derzeit gering (die Nettozinsmargen liegen auf historisch niedrigem Niveau), weshalb sie nicht bereit sind, viel Geld für Optionen auszugeben und stattdessen die Renditen senken, um die Kosten zu senken.
#### 3. Was sind strukturierte Geldanlagen eigentlich?
Das Kapital ist gesichert, aber die Rendite ist nicht festgelegt.
Viele Menschen verstehen strukturierte Geldanlagen nicht – um es einfach auszudrücken: Das von Ihnen eingezahlte Geld wird zum einen in reguläre Einlagen investiert (geschützt durch die Einlagensicherung; bis zu 500.000 Yuan sind vollständig sicher) und zum anderen in Derivate wie Gold oder Aktienindizes. Die Renditen variieren je nach Leistung der Derivate.
Hier ein Beispiel: Bei einem Produkt der Bank of Communications beträgt die maximale Rendite bei einer Einlage von 1000.000 Yuan über einen Zeitraum von 60 Tagen:
- Wenn der Goldpreis während des Beobachtungszeitraums die Marke von 420 Yuan pro Gramm überschreitet, erhalten Sie eine Rendite von 1,7 % (etwa 2.980 Yuan);
- Wenn der Goldpreis die Marke von 420 Yuan nicht überschreitet, aber am letzten Tag unter 400 Yuan liegt, erhalten Sie 0,5 % (etwa 876 Yuan);
- Wenn der Goldpreis die Marke von 420 Yuan nicht überschreitet und am letzten Tag über 400 Yuan liegt, erhalten Sie 1,75 % (etwa 3.068 Yuan).
#### 4. Vor- und Nachteile dieser Produkte
Vorteile: Der einzige Vorteil ist die Sicherung des Kapitals – sie sind sicherer als direkte Käufe von Gold oder Investmentfonds, da das Kapital nicht verloren gehen kann.
Nachteile:
① Die Rendite hängt vom „Glück“ ab: Sie erhalten nur eine hohe Rendite, wenn der Goldpreis genau in dem vorgegebenen Bereich bleibt; bei Fehlern erhalten Sie lediglich die niedrigste Rendite (etwa 0,5 %).
② Geringe Liquidität: Die Gelder können nicht vorzeitig abgehoben werden, im Gegensatz zu kurzfristigen Anlagen, die jederzeit verfügbar sind.
③ Hohe Obergrenzen für die Renditen: Selbst bei stark steigenden Goldpreisen liegen die Erträge weit unter denen, die durch direkte Käufe von Gold-ETFs oder physischem Gold erzielt werden könnten (zum Beispiel: Bei einem Anstieg der Goldpreise um 10 % würden Sie mit solchen Produkten maximal 2 % verdienen, während Gold-ETFs möglicherweise bis zu 10 % erzielen).
#### 5. Ist es sinnvoll, solche Produkte jetzt zu kaufen?
Die maximale Rendite dieser Produkte liegt derzeit in der Regel unter 3 %. Bei einer Einlage von 1000.000 Yuan könnten Sie maximal 3.000 Yuan verdienen – das ist jedoch nicht besonders viel im Vergleich zu regulären Einlagen (zum Beispiel 1,5 % bei großen staatlichen Banken für ein Jahr). Ob es sich lohnt, solche Produkte zu kaufen, hängt von zwei Faktoren ab:
① Ob Sie mit einer festen Laufzeit einverstanden sind;
② Ob Sie glauben, dass die Goldpreise innerhalb des vorgegebenen Bereichs schwanken werden (und nicht stark fallen). Wenn Sie das Geld flexibel verwenden oder hohe Renditen erzielen möchten, sind reguläre Einlagen oder Anlagen mit besserer Liquidität die bessere Wahl.
Durch diese Analyse können auch Laien leicht verstehen, warum die Goldpreise gefallen sind und warum sich die Renditen der strukturierten Geldanlagen verändert haben – sowie ob solche Produkte für sie geeignet sind.