**Titular en español:** El precio del oro en el país ha caído por debajo de los 980 yuanes por gramo; las expectativas de rendimiento de los depósitos estructurados en oro se han reducido significativamente. Algunos bancos han disminuido la tasa de interés de su categoría más alta en un 20 puntos básicos.

Resumen del contenido principal

Recientemente, los precios del oro a nivel nacional e internacional han disminuido significativamente (en el mercado interno ha descendido por debajo de 980 yuanes por gramo, lo que representa una caída del 20% con respecto al punto más alto de principios de año; a nivel internacional, se ha producido un retroceso de más del 20% desde su máximo histórico), lo que ha llevado a una reducción generalizada en las expectativas de rendimiento de los depósitos estructurales vinculados al oro, que eran muy populares. Muchos bancos, como el Banco de Comunicaciones y el Banco de China Merchants, han ajustado a la baja los rendimientos de estos productos, con reducciones de hasta 20 puntos básicos en algunos casos. Las razones incluyen la disminución de las fluctuaciones del precio del oro, lo que reduce el valor de las opciones, así como las bajas diferencias de intereses netos de los bancos, lo que aumenta los costos. Estos productos garantizan la devolución del principal, pero su rendimiento depende del rango de precios del oro y su liquidez es escasa; por lo tanto, el límite superior de rendimiento actualmente no es alto.

Desglose detallado

#### 1. El precio del oro ha tenido una gran volatilidad y ahora ha vuelto a un nivel más bajo

A nivel nacional, el 3 de junio, el precio del oro crudo AU9999 en la Bolsa de Oro de Shanghái cayó al mínimo de 972.4 yuanes por gramo, lo que representa una disminución del 20% con respecto a los 1243 yuanes por gramo del 29 de enero (es decir, de 100 yuanes se han perdido 80). A nivel internacional, la caída ha sido aún más pronunciada: el precio del oro alcanzó un máximo histórico de 5600 dólares por onza a principios de año y luego cayó a 4099 dólares por onza a finales de marzo; aunque posteriormente se recuperó a alrededor de 4500 dólares por onza, todavía está más del 20% por debajo de su punto más alto. En resumen, el precio del oro ha disminuido significativamente recientemente.

#### 2. ¿Por qué el rendimiento de los depósitos estructurales vinculados al oro ha disminuido repentinamente?

Cuando el precio del oro estaba subiendo, estos productos eran muy populares; por ejemplo, un producto del Banco de Comunicaciones ofrecía un rendimiento máximo del 3.2% y se vendió rápidamente. La serie “Dianjin” del Banco de China Merchants también contaba con opciones de alto rendimiento, como el 1.51%. Sin embargo, ahora los rendimientos han disminuido en todos ellos: el Banco de Comunicaciones ha reducido el rendimiento máximo del 3.2% al 3.0% (lo que representa una disminución de 20 puntos básicos; un punto básico equivale al 0.01%, es decir, un 0.2% menos), y los rendimientos de los niveles segundo y tercero de los productos del Banco de China Merchants han disminuido en 0.13 puntos porcentuales cada uno.

Hay dos razones principales para esto:

① Estos productos utilizan intereses para comprar opciones sobre el oro (lo que es similar a apostar al movimiento del precio del oro, como si fuera un “sorteo”); dado que la volatilidad del precio del oro ha disminuido, las opciones han perdido valor, lo que reduce el rendimiento máximo que los bancos pueden ofrecer.

② Los bancos actualmente tienen bajos beneficios (con diferencias de intereses netas en su historial más bajo) y no quieren gastar mucho dinero en opciones para mantener sus costos.

#### 3. ¿Qué son exactamente los depósitos estructurales?

Los depósitos estructurales garantizan la devolución del principal, pero el rendimiento no es fijo. Para explicarlo de manera sencilla: el dinero que depositas se divide en dos partes:

• El principal está protegido por el seguro de depósitos (hasta un monto de 500.000 yuanes) y
• Los intereses se invierten en productos derivados (como el oro o índices bursátiles). El rendimiento depende del desempeño de estos productos derivados.

Por ejemplo, en un producto del Banco de Comunicaciones, si depositas 1 millón de yuanes por un período de más de 60 días:

• Si el precio del oro supera los 420 yuanes por gramo durante el período de observación, obtendrás un rendimiento del 1.7% (aproximadamente 2980 yuanes);
• Si el precio del oro no supera los 420 yuanes pero está por debajo de 400 yuanes en el último día, obtendrás un rendimiento del 0.5% (aproximadamente 876 yuanes);
• Si el precio del oro no supera los 420 yuanes pero está por encima de 400 yuanes en el último día, obtendrás un rendimiento del 1.75% (aproximadamente 3068 yuanes).

#### 4. Ventajas y desventajas de estos productos

Ventaja: La principal ventaja es que garantizan la devolución del principal, lo que los hace más seguros que comprar oro o fondos directamente, ya que no existe el riesgo de perder el capital.

Desventajas:

① El rendimiento depende de la suerte: solo se obtiene un alto rendimiento si el precio del oro cae dentro del rango predeterminado; si se falla en la predicción, el rendimiento será muy bajo (aproximadamente el 0.5%).

② La liquidez es escasa: no puedes retirar el dinero antes de que expire el plazo de depósito.

③ El límite superior de rendimiento es bajo: incluso si el precio del oro aumenta significativamente, el rendimiento será mucho menor que si compraras directamente un ETF de oro o el metal físico (por ejemplo, si el precio del oro sube un 10%, estos productos ofrecen un rendimiento máximo del 2%, mientras que un ETF de oro podría generar un rendimiento del 10%).

#### 5. ¿Es conveniente comprar estos productos ahora?

Actualmente, los rendimientos máximos de estos productos han disminuido significativamente (por debajo del 3%). Por ejemplo, un producto del Banco de Comunicaciones ofrece un rendimiento máximo de aproximadamente 3000 yuanes para un depósito de 1 millón de yuanes por un período de más de 60 días. En comparación con un depósito a plazo fijo en un gran banco estatal, que ofrece un rendimiento del 1.5% al año, obtener el rendimiento máximo podría ser ventajoso, pero el rendimiento mínimo es inferior.

¿Deberías comprarlos? Depende de dos factores:

① ¿Puedes aceptar la restricción de no poder retirar el dinero antes de que expire el plazo?

② ¿Crees que el precio del oro se mantendrá dentro del rango predeterminado sin grandes fluctuaciones? Si necesitas disponer del dinero con flexibilidad o deseas obtener un rendimiento más alto, es mejor optar por un depósito a plazo fijo o un producto financiero con mayor liquidez.

Con este análisis, las personas comunes pueden comprender fácilmente la lógica detrás de la caída en los precios del oro y los cambios en el rendimiento de los depósitos estructurales, así como si estos productos son adecuados para sus necesidades.