Einnahmen von 18 Milliarden Yuan – ein Anstieg um 40%! Neue Geschäftsmodelle wie der „Xiao Xiang Supermarket“ liefern ihre ersten Geschäftsergebnisse ab. Beginnt Meituan nun, auf den Gewinn zu drängen?

Zusammenfassung der Kerninhalte

Im Quartalsbericht für das erste Quartal 2026 hat Meituan erstmals die „Umsätze aus dem Warenverkauf“ gesondert aufgeführt. Der Geschäftsbereich „Xiaoxiang Supermarket“ ist der Hauptträger dieser Einnahmen (86 % des Beitrages zu den neuen Geschäftsaktivitäten) und verzeichnete ein Wachstum von über 40 % im Jahresvergleich – was besser als der Branchendurchschnitt ist. Allerdings machen die neuen Geschäftsaktivitäten nach wie vor Verluste (2,1 Milliarden Yuan), allerdings hat sich der Verlustanteil verringert. „Xiaoxiang Supermarket“ wechselt nun von einer Expansionsstrategie, die viel Kapital erforderte, zu einem Ansatz, der auf Gewinnorientierung basiert. Dazu setzt das Unternehmen Maßnahmen wie die Erweiterung von Vorratslagern („Preliminary Warehouses“), die Entwicklung eigener Marken sowie den Aufbau von Filialen ein. Zudem hat Meituan „Dingdong Maicai“ übernommen, allerdings ist der Übernahmeprozess noch nicht abgeschlossen. Dennoch sieht das Unternehmen sich Herausforderungen wie hohe Kosten für diese Vorratslager und starke Konkurrenz gegenüber. Das langfristige Ziel ist es, eine Gewinnmarge im einstelligen Prozentbereich zu erreichen.

Warum ist „Xiaoxiang Supermarket“ plötzlich so wichtig für Meituan?

Das Wachstum der Kerngeschäftsaktivitäten von Meituan (z. B. Lieferdienste, Abholung im Geschäft) verlangsamt sich, daher benötigt das Unternehmen neue Geschäftsmodelle, um den Gewinndruck zu bewältigen. Die strategische Bedeutung von „Xiaoxiang Supermarket“ nimmt daher stetig zu – die separate Aufzeichnung der Umsätze aus dem Warenverkauf im Quartalsbericht ist ein deutliches Zeichen dafür. Im ersten Quartal 2026 trugen die neuen Geschäftsaktivitäten mit 17,989 Milliarden Yuan 86 % des Gesamtumsatzes aus, wobei der Großteil dieser Einnahmen von „Xiaoxiang Supermarket“ stammte. Die Führung betont, dass „Xiaoxiang schneller wächst als die Konkurrenz“, um dem Markt zu zeigen, dass Meituan im Einzelhandel erfolgreich sein kann und neuen Wachstum für das Unternehmen schaffen kann.

Die drei Schlüsselfaktoren für das schnelle Wachstum von „Xiaoxiang Supermarket“

1. Weiter Ausbau der Vorratslager: Bis Ende des ersten Quartals wurden 55 Städte abgedeckt – 16 mehr als zum Jahresende 2025. Dadurch erweiterte sich das Liefergebiet und es konnten mehr Kunden angesprochen werden.

2. Höhere Gewinne durch eigene Marken: „Xiaoxiang“ verfügt über drei eigene Marken: „Xiaoxiang“, „Xiang Dachu“ und „Xiang Huasuan“, die einen höheren Anteil am Gesamthandelsvolumen ausmachen. Eigene Marken sind Produkte, die unter dem eigenen Namen verkauft werden; beispielsweise Milch der Marke „Xiaoxiang“ oder Halbfertiggerichte von „Xiang Dachu“. Die Gewinnmargen dieser Produkte liegen um 10–15 Prozentpunkte über denen von Marken anderer Hersteller – was sowohl die Kunden anspricht als auch zu höheren Einnahmen führt.

3. Steigende Durchschnittskäufe in ausgereiften Städten: In Städten wie Peking und Shanghai kaufen die Kunden im Vergleich zum Vorjahr mehr ein. Laut der Führung liegt dies daran, dass „Xiaoxiang“ mehr hochwertige und preisgünstige Produkte anbietet. Zudem trug der hohe Absatz während des Frühlingsfestes (z. B. von Frischwaren und Neujahrsartikeln) zum Wachstum bei.

Der Übergang von einer kapitalintensiven zu einer gewinnorientierten Strategie

Meituan drängt nun darauf, dass „Xiaoxiang Supermarket“ profitabel wird, da die Kerngeschäftsaktivitäten nicht mehr ausreichen, um den Gewinnzuwachs zu sichern. Die Veränderungen bei „Xiaoxiang Supermarket“ sind deutlich:

• Höhere Zugangsbarrieren: Die Kosten für kostenlose Lieferung wurden auf 35–39 Yuan erhöht; außerdem gilt für Abholstellen eine Mindestbestellsumme von 20 Yuan. Einige Kunden beschweren sich über die höheren Anforderungen, doch dies dient dazu, unrentable Bestellungen zu reduzieren.
• Aufbau von Filialen: Ende 2025 eröffnete „Xiaoxiang Supermarket“ seine erste Filiale in Peking (4500 Quadratmeter); für 2026 sind weitere 20 Filialen geplant. Der Grund für den Aufbau von Filialen ist, dass Kunden Frischwaren persönlich auswählen möchten und dass Filialen dazu beitragen können, das Markenimage zu stärken sowie Produkte mit hohen Preisen wie Axerophthol-Rindfleisch oder Kaiserkrabben zu verkaufen.
• Positive Ergebnisse in Kernstädten: In Städten wie Peking und Shanghai erzielt jede Bestellung bereits Gewinne („UE“ – ein Maß für die Rentabilität einer Bestellung). Dieses Konzept soll nun auf weitere Städte ausgeweitet werden.

Die großen Herausforderungen von „Xiaoxiang Supermarket”

1. Ausgleich zwischen Expansion und Gewinnorientierung: Die Kosten für Vorratslager sind hoch, da diese in der Nähe der Kunden liegen – dies erhöht zwar die Liefergeschwindigkeit, führt aber zu höheren Mieten und Personalkosten. Ob es möglich ist, diese Kosten zu senken, bleibt abzuwarten.

2. Starke Konkurrenz: Konkurrenten wie Hema und Hema NB haben bereits durch eine Kombination aus Filialen und Online-Lieferdiensten Gewinne erzielt. „Xiaoxiang“ verlässt sich ausschließlich auf Online-Vorratslager; langfristig könnte dies zu einem Nachteil im Wettbewerb führen, da die Markenbekanntheit geringer ist.

3. Integration von Dingdong Maicai: Meituan hat „Dingdong Maicai“ für mehr als 700 Millionen US-Dollar übernommen, doch der Übernahmeprozess ist noch nicht abgeschlossen. Ob die Integration erfolgreich wird – insbesondere hinsichtlich der Zusammenführung von Lieferketten und Kundenbasis – bleibt unklar; sie könnte sogar hinderlich sein.

4. Erfolg des Filialmodells: Das Konzept von Hema, das Frischwaren mit Gastronomie und Lieferdiensten kombiniert, ist erfolgreich. Ob „Xiaoxiang Supermarket“ dieses Modell ebenfalls erfolgreich umsetzen kann, hängt von der zukünftigen Betriebsführung ab.

Fazit: Welche Zukunft hat „Xiaoxiang Supermarket“?

„Xiaoxiang Supermarket“ wechselt von einer Expansionsstrategie hin zu einem Ansatz, der auf Gewinnorientierung basiert. Um eine Gewinnmarge im einstelligen Prozentbereich zu erreichen, muss das Unternehmen folgende Punkte umsetzen:

• Die Kosten für Vorratslager senken und die Rentabilität in mehr Städten verbessern.
• Die eigenen Marken weiter stärken und die Gewinnmargen erhöhen.
• Die Filialen durch einzigartige Angebote differenzieren, um sich von Hema abzuheben.
• Die Integration von „Dingdong Maicai“ erfolgreich gestalten und deren Vorteile (z. B. die Lieferkette) nutzen. Ob dies gelingt, hängt davon ab, ob Meituan den Ausgleich zwischen Expansion und Gewinnorientierung schafft. Schließlich ist der Gewinnbereich im Einzelhandel ohnehin sehr gering – ein Fehltritt könnte alle Bemühungen zunichte machen.