ملخص المحتوى الرئيسي
أصبح قطاع الوجبات الخفيفة الطازجة شائعًا مؤخرًا، حيث تتحدث العلامات التجارية الرائدة مثل “ييلي” (Yili) و“جينليمن” (Jinlimen) و“جيدوكوان” (Jiduokuang) عن جولات تمويل أولية، بتقديرات قيمة تتراوح بين 2 مليار و3 مليار يوان، لكن لم تتمكن أي منها حتى الآن من تحقيق ذلك. لفتت علامة “ييلي” الانتباه بإيراداتها البالغة 6.2 مليون يوان في أول شهر في متجرها بمركز هيشينغهوي (Heshenghui) في بكين، مما أدى إلى تقدير قيمتها بـ 2 مليار يوان (أي دخل سنوي قدره 500 مليون يوان، وهو ما يعادل معدل مبيعات أربعة أضعاف السوق، بتقدير قيمة لكل متجر يبلغ 20 مليون يوان)، لكن رأس المال تردد في الاستثمار. الأسباب تشمل: المخاوف من حدود الربحية، وبراعة جهات التمويل الشديدة، وعدم وجود نموذج أعمال مؤكد؛ بالإضافة إلى مشاكل داخلية لدى “ييلي” نفسها مثل تكاليف التصنيع العالية وضغوط سلسلة التوريد ومنافسة الشركات الكبرى. هذا التقدير يبدو أكثر كنتيجة للمزاج السوقي ولم يتم تأكيده بعد من خلال الواقع.
1. لماذا أصبحت الوجبات الخفيفة الطازجة مرغوبة فجأة؟
في الماضي، نجحت متاجر الوجبات الخفيفة بالكميات الكبيرة (مثل “تشاو ييمينغ”) في افتتاح آلاف المتاجر بفضل أسعارها المنخفضة وتنوع منتجاتها، لكن بعد استنفاد فوائد الأسواق النامية، أصبحت هوامش الربح أقل. في هذا السياق، زاد انزعاج الشباب من المكونات الكيميائية والأطعمة المعدة مسبقًا، مما أدى إلى ظهور طلب على المنتجات “المصنوعة حديثًا” وذات العمر الافتراضي القصير والشفافية في التصنيع (مثل الطحن أمام الزبائن، وعرض المنتجات بشكل واضح، وتوفير فرص لتذوقها). تشير البيانات إلى أن هذا السوق من المتوقع أن ينمو من 5 مليارات يوان إلى 18 مليار يوان بين عامي 2020 و2025، بمعدل نمو سنوي قدره 40٪، لذا يراقب كل من رأس المال والعلامات التجارية هذه الفرصة.
2. أساس تقدير قيمة “ييلي” بـ 2 مليار يوان ومدى مصداقيته؟
أساس التقدير:
- إيرادات المتجر في هيشينغهوي البالغة 6.2 مليون يوان في أول شهر (مع متوسط يومي قدره 206 آلاف يوان، وهو ما يعني بيع 4120 وحدة يوميًا، وهو أمر ممكن فقط بسبب الحركة الكثيفة في المنطقة التجارية الرئيسية)؛
- أكثر من 90% من المتاجر المباشرة تحقق أرباحًا، ومعدل إغلاقها صفر؛
- نسبة المنتجات المصنوعة حديثًا 70% (أعلى معدل في القطاع)، مع التركيز على “الوجبات الخفيفة الفاخرة المصنوعة يدويًا”، واستخدام ديكور بألوان زهرية فاخرة وأرفف نقل لخلق إحساس بالرقي، بالإضافة إلى توظيف خبراء من شركة “هوليلي” (Houli) للتشغيل الممتاز.
مدى مصداقية التقدير:
- تقدير قيمة 2 مليار يوان يعادل دخلًا سنويًا قدره 500 مليون يوان، وهو معدل مبيعات أربعة أضعاف (مرتفع بالنسبة لعلامة تجارية بها مئة متجر)؛
- إيرادات المتجر في هيشينغهوي كانت في ذروتها وليست الحالة الطبيعية، حيث يبلغ متوسط إيرادات كل متجر شهريًا 500 ألف يوان فقط؛
- الهدف هو افتتاح 1000 متجر وتحقيق إيرادات قدرها 5-8 مليارات يوان، لكن هذا لم يتم تأكيده بعد، مما يعني استخدام توقعات المستقبل كضمان للتقدير الحالي؛
- تكاليف العمالة في نموذج التصنيع الحديث تشكل 10-13% من الإيرادات، ولا يزال من غير الواضح ما إذا كانت هوامش الربح كافية (مع استثمارات تصل إلى 1.5-2 مليون يوان لكل متجر، والعائد على الاستثمار قد يستغرق من 12 إلى 18 شهرًا).
3. لماذا تتردد رأس المال في الاستثمار؟
السبب الأول: مخاوف من حدود الربحية: يقول المستثمرون إن “الوجبات الخفيفة الطازجة جذابة لكن استدامتها غير مؤكدة”， وقد تكون الإيرادات العالية في المتجر الأولى نتيجة موقعه النادر في منطقة تجارية رئيسية أو جاذبية الزوار، وقد تنخفض الأرباح بعد فتح المزيد من المتاجر.
السبب الثاني: براعة جهات التمويل: تتمتع علامات تجارية مثل “جيدوكوان” بفرق تمويل محترفة وقادرة على حساب التكاليف بدقة، مما يجعل المستثمرين قلقين من عدم تحقيق الأرباح؛ بالإضافة إلى أن “جيدوكوان” تفتح فرصًا للشراكة، مما يعني أنها لا تحتاج إلى رأس المال بشكل عاجل بعد تطبيق نموذج الأعمال.
السبب الثالث: عدم وجود نموذج أعمال مؤكد: تختلف طرق التشغيل بين العلامات التجارية الثلاث (توسع بطيء لـ “ييلي”， وشراكة نشطة لـ “جيدوكوان”， وتركيز على المتاجر الكبيرة لـ “جينليمن”)، مما يجعل من الصعب على رأس المال اتخاذ قرارات مستندة إلى نموذج غير واضح.
السبب الرابع: صعوبة التحقيق في الفرص: لا أحد يرغب في إجراء تحقيقات متعمقة خوفًا من ارتكاب أخطاء.
4. ما هي العقبات التي يجب على “ييلي” تجاوزها لتحقيق أهدافها؟
العقبة الأولى: سلسلة التوريد: تتطلب المنتجات ذات العمر الافتراضي القصير نظام تبريد فائق وخدمات لوجستية فورية، مما يزيد من تكاليف التشغيل في المناطق النائية.
العقبة الثانية: الثقة: يحتاج المستثمرون إلى أدلة قوية على قدرة “ييلي” على تحقيق الأرباح والاستدامة.
العقبة الثالثة: التكاليف: يجب على “ييلي” خفض تكاليف التشغيل لتحسين هوامش الربح وزيادة القدرة التنافسية.
العقبة الرابعة: الهيكل التنظيمي: يجب على “ييلي” تطوير نظام إداري فعال لدعم نمو الأعمال بشكل مستدام.
في المجمل، تواجه “ييلي” تحديات كبيرة في سبيل تحقيق أهدافها، وتحتاج إلى استثمارات كبيرة وإدارة فعالة لتتغلب على الصعوبات وتستفيد من الفرص المتاحة في سوق الوجبات الخفيفة.