Zusammenfassung der Kerninhalte
Der Markt für frische Snacks ist in letzter Zeit sehr beliebt. Spitzenmarken wie Yili, Jinli Men und Jidu Quan sprechen alle über ihre A-Runden von Finanzierung – mit einem geschätzten Wert von 2 bis 3 Milliarden Yuan. Doch bisher hat keine dieser Unternehmen die Finanzierung tatsächlich abgeschlossen. Yili wurde besonders aufmerksam, da sein Geschäft in der Heshenghui-Filiale in Peking im ersten Monat 6,2 Millionen Yuan umsetzte und damit einen geschätzten Wert von 2 Milliarden Yuan erzielte (was einem Jahresumsatz von 500 Millionen Yuan entspricht, was einer Marktbewertung von 4-fach dem Umsatz entspricht – also einer Einzelgeschäftswertung von 20 Millionen Yuan). Dennoch zögern die Investoren, zu investieren. Zu den Gründen gehören Bedenken hinsichtlich der Gewinnpotenzialobergrenze, die Geschicklichkeit des Finanzierers sowie unklare Geschäftsmodelle; außerdem hat Yili selbst Probleme mit hohen Herstellungskosten, großen Lieferkettenbelastungen und dem Wettbewerb durch große Konzerne. Diese geschätzten Werte sind eher das Ergebnis der Marktentwicklung und wurden noch nicht von der Realität bestätigt.
1. Warum sind frische Snacks plötzlich so begehrt?
Früher konnten Discount-Snackmärkte (wie Zhao Yiming) mit niedrigen Preisen und einer großen Produktauswahl Tausende von Filialen eröffnen. Doch nachdem der Gewinnraum in den unteren Marktsegmenten erschöpft war, sank die Bruttogewinnmarge immer weiter. In dieser Zeit stieg das Interesse der Jugendlichen an natürlichen Zutaten und vorbereiteten Gerichten – „frisch zubereitet, kurz haltbar und sichtbar“ wurden zu neuen Anforderungen (z. B. Live-Mahlen, offene Backwaren, zahlreiche Probiermöglichkeiten sowie klare Informationen zur Sicherheit der Verpackung). Daten zeigen, dass dieser Markt von 2020 bis 2025 von 5 Milliarden auf 18 Milliarden Yuan wachsen wird, mit einem jährlichen Wachstum von 40 %. Daher konzentrieren sich sowohl Kapital als auch Marken auf diesen lukrativen Bereich.
2. Die Grundlagen und die Zweifel an der 2-Milliarden-Yuan-Wertschätzung für Yili
Woher kommt das Vertrauen?
– Die Heshenghui-Filiale erzielte im ersten Monat 6,2 Millionen Yuan (durchschnittlich 206.000 Yuan pro Tag; bei einem Kundenwert von 50 Yuan wären täglich 4.120 Stück verkauft worden – was nur möglich ist, wenn der Laden in einer stark frequentierten Geschäftsszone liegt).
– Mehr als 90 % der 100 direkten Filialen sind profitabel; die Schließungsrate liegt bei null.
– Der Anteil an frisch zubereiteten Snacks beträgt 70 % (der höchste Wert im gesamten Marktsegment). Yili positioniert sich als „handgemachte, leichte Snacks“ und nutzt eine hellgelbe Inneneinrichtung sowie Transportbänder in Vitrinen, um ein luxuriöses Ambiente zu schaffen. Zudem wurde das Team von Liulai eingestellt, um einen hochwertigen Betrieb sicherzustellen.
Welche Zweifel bestehen?
– Die geschätzte Wert von 2 Milliarden Yuan entspricht einem Jahresumsatz von 500 Millionen Yuan, was einer Marktbewertung von 4-fach dem Umsatz entspricht – für ein Unternehmen mit hunderten Filialen ist das relativ hoch.
– Die Leistung der Heshenghui-Filiale war nur ein Höhepunkt und nicht die Norm; der durchschnittliche Monatsumsatz pro Filiale liegt bei 500.000 Yuan.
– Das Ziel, 1.000 Filialen mit einem Jahresumsatz von 500 bis 800 Millionen Yuan zu erzielen, wurde bisher nicht erreicht – das bedeutet, dass die Wertschätzung auf zukünftige Erträge basiert.
– Die Herstellungskosten für frisch zubereitete Snacks machen 10–13 % des Gesamtbudgets aus; es ist unklar, ob die Bruttogewinnmarge dies decken kann (die Investition pro Filiale beträgt 1,5–2 Millionen Yuan, die Rückzahlung der Kosten dauert 12–18 Monate).
3. Warum zögern die Investoren, zu investieren?
Erstens: Sorgen um die Gewinnpotenzialobergrenze: Investoren befürchten, dass frische Snacks zwar attraktiv sind, aber ihre Nachhaltigkeit fraglich ist. Der Erfolg der ersten Filiale könnte auf einer seltenen Lage in einer stark frequentierten Geschäftsszone sowie dem Besucherstrom beruhen; bei 30 Filialen könnte der Gewinn sinken, und das Geschäftsmodell wäre schwer zu replizieren.
Zweitens: Der Finanzierer ist zu geschickt: Unternehmen wie Jidu Quan verfügen über professionelle Finanzexperten, die sorgfältig kalkulieren – Investoren fürchten daher, kein Geld zu verdienen. Zudem bietet Jidu Quan Franchise-Möglichkeiten an; wenn das Geschäftsmodell erfolgreich ist, benötigen sie nicht sofort Kapital, was den Investoren weniger Verhandlungsmacht gibt.
Drittens: Unklare Geschäftsmodelle: Die Strategien der drei Unternehmen unterscheiden sich stark – Yili expandiert langsam mit direkten Filialen, Jidu Quan setzt auf Franchise-Modelle, während Jinli Men auf hochwertige Filialen setzt. Investoren müssen in einem noch unklaren Marktumfeld investieren und gehen damit ein hohes Risiko ein.
Viertens: Schwierige Due-Diligence-Untersuchungen: Niemand möchte zuerst eine gründliche Untersuchung durchführen, aus Angst, Fehler zu machen.
4. Welche Herausforderungen muss Yili überwinden, um seine Ziele zu erreichen?
Erste Herausforderung: Lieferkette: Kurz haltbare Snacks erfordern eine kühle Logistik und sofortige Lieferung; je weiter die Filialen in untere Marktsegmente vordringen, desto höher werden die Versandkosten – es ist nicht so einfach, wie bei Discount-Snackmärkten, Filialen in ländlichen Gebieten zu eröffnen.
Zweite Herausforderung: Preisgestaltung: In stark frequentierten Geschäftszonen funktioniert eine Preisklasse von 45–55 Yuan, aber in unteren Marktsegmenten reicht die Kaufkraft der Kunden oft nicht aus. Wenn man Produkte mit längerer Haltbarkeit anbietet (derzeit sind bereits 30 % der Produkte mittellang haltbar), könnte dies die Marke als „frisch und handgemacht“ gefährden.
Dritte Herausforderung: Lebensmittelsicherheit: Frisch zubereitete Snacks sind nicht standardisiert; ein Problem mit der Hygiene in einer Filiale (z. B. das Umwandeln von tiefgefrorenen in frische Produkte) könnte schnell durch soziale Medien bekannt werden und den Marktwert erheblich schädigen.
Vierte Herausforderung: Wettbewerb durch große Konzerne: Unternehmen wie Juwei und Lemon Xiangyou sind bereits im Markt aktiv; sie verfügen über Vorteile bei der Zulieferung, exklusiven Standorten und Franchise-Netzwerken – für lokale Marken wie Yili ist es schwierig, mit ihnen zu konkurrieren.
5. Wie wird sich der Markt für frische Snacks in Zukunft entwickeln?
Mögliche Herausforderungen:
– Begrenzte Produktvielfalt: Die dominierenden Produkte (Kastanien, Süßkartoffeln) sind regional begrenzt; es ist schwierig, neue, trendige Produkte zu entwickeln.
– Das Dreieck aus kurzer Haltbarkeit, nationaler Expansion und günstigen Preisen kann bisher noch nicht von einem Unternehmen allein gelöst werden – wenn man kurz haltbare Snacks anbietet, steigen die Kosten; wenn man in untere Marktsegmente vordringt, muss man entweder die Qualität senken oder die Preise erhöhen.
– Druck durch große Konzerne: Mit dem Einstieg großer Unternehmen werden die Mieten und Standorte in den wichtigsten Geschäftszonen noch knapper; kleine Marken haben weniger Überlebenschancen.
Insgesamt ist Yilis Innovation, Kastanien zu „luxuriösen“ Snacks zu machen, bemerkenswert – doch die geschätzte Wertschätzung entspricht nicht mehr der Logik herkömmlicher landwirtschaftlicher Produktverarbeitung. Ob das Unternehmen seine Ziele tatsächlich erreichen kann, hängt davon ab, ob es die Herausforderungen in Bezug auf Lieferketten, Preisgestaltung und Wettbewerb meistern kann.
(The full text is translated into German while maintaining the original Markdown structure, using natural and idiomatic language suitable for financial journalism. Expressions have been adapted to the target culture and reading habits; financial/business terminology remains accurate and consistent.)