Zusammenfassung der Kerninhalte
Beinmei, ein etabliertes chinesisches Unternehmen im Bereich Säuglingsnahrungsmittelherstellung, steht kurz davor, einen neuen Eigentümer zu bekommen – die Jinhua-Staatsverwaltung für Staatskapital (Jinhua State-owned Assets Supervision and Administration Commission) hält durch zwei ihrer Tochtergesellschaften insgesamt 13,35 % der Aktien von Beinmei und wird somit der neue Kontrolleur des Unternehmens. Hinter dieser Entwicklung steckt der anhaltende Rückgang des Hauptgeschäftsbereichs in den letzten Jahren, chaotische Verwaltung sowie die Unfähigkeit des Gründers, das Unternehmen zu retten. Letztendlich wurde eine Sanierung durch staatliches Kapital eingeleitet, um Beinmei vor dem Untergang zu bewahren.
I. Wie hat das Staatskapital Beinmei übernommen?
Die Übernahme durch das Staatskapital war kein plötzlicher Schritt, sondern erfolgte schrittweise:
1. Probleme mit dem bisherigen Kontrolleur: Ende 2023 geriet der frühere Kontrolleur von Beinmei (später in „Xiaobei Damei Holdings“ umbenannt) in finanzielle Schwierigkeiten; sein Vermögen von 132 Millionen Yuan wurde vom Gericht eingefroren. Im Juli 2025 beantragte das Unternehmen aufgrund weiterer finanzieller Probleme bei dem Jinhua-Gericht eine vorläufige Sanierung, um zu prüfen, ob es noch gerettet werden kann.
2. Veränderungen des Unternehmensnamens und der Rechtsansässigkeit: Im Mai 2024 änderte der Kontrolleur seinen Namen von „Beinmei Group“ in „Xiaobei Damei Holdings“ und verlegte den Sitz von Hangzhou nach Jinhua – dies diente der besseren Zusammenarbeit mit der lokalen Staatsverwaltung.
3. Einführung des Staatskapitals: Nach Genehmigung des vorläufigen Sanierungsplans wurde „Jinhua Zhenhe“, eine Tochtergesellschaft der Jinhua-Staatsverwaltung, als einziger Investor ausgewählt. „Jinhua Zhenhe“ kaufte 100 % der Aktien des Kontrollers für 856 Millionen Yuan (was indirekt 12,28 % der Aktien von Beinmei entspricht) und zahlte zusätzlich 30 Millionen Yuan zur Begleichung von Schulden. Eine weitere Tochtergesellschaft der Jinhua-Staatsverwaltung, „Jinhua Yuanheng“, erwarb weitere 1,07 % der Aktien von Beinmei. Insgesamt hält das Staatskapital nun 13,35 % der Aktien und ist damit der größte Aktionär.
Nach Abschluss der Übertragung der Anteile gehört Beinmei offiziell dem Staatskapital.
II. Warum musste Beinmei einen neuen Eigentümer suchen?
Beinmei war einst Marktführer im Bereich Säuglingsnahrungsmittel in China und feierte 2011 seinen Börsengang mit großem Erfolg, ist aber heute auf den dritten Platz in der Branche abgerutscht:
1. Marktanteil zurückgegangen: Auf seinem Höhepunkt hatte das Unternehmen einen Marktanteil von 50 %; heute liegt dieser bei nur noch 1,7 % (Stand 2023), was einem zehnten Platz entspricht.
2Schwache Branchenentwicklung: Die Geburtenrate sinkt kontinuierlich, der Säuglingsnahrungsmittelmarkt wächst nicht mehr; zudem konkurrieren die Mitbewerber stark bei Produkten und Vertriebskanälen – Beinmei kann diesen Anforderungen nicht mehr folgen.
3. Rückgang von Umsätzen und Gewinnen: Von 2023 bis 2025 stagnierten die Umsätze (von 2,3 Milliarden auf 2,5 Milliarden Yuan), während der Gewinnrendite von 49 % auf 45 % fiel. Auch hohe Marketingausgaben (192 Millionen Yuan im Jahr 2024, ein Anstieg um 81%) konnten den Rückgang nicht stoppen; die Umsätze sanken sogar weiter.
4. Schwacher Vertrieb: Im Jahr 2025 gab es 186 weniger Händler als im Vorjahr – insgesamt verblieben nur noch 1.579 Händler, was auf einen Rückgang der Offline-Vertriebskanäle hindeutet.
5. Neue Produkte bringen keine Erträge: Beinmeis Versuche, neue Produkte wie Kindernahrungsmittel oder Windeln auf den Markt zu bringen, befinden sich noch in der Entwicklungsphase und erzielen daher keinen sofortigen Gewinn.
III. Chaotische Verwaltung als „tödlicher Fehler**: Häufige Wechsel in der Führung
Der Niedergang von Beinmei hängt direkt mit den häufigen Veränderungen in der Unternehmensführung zusammen:
1. Abgang des Gründers: Bereits drei Monate nach dem Börsengang im Jahr 2011 trat der Gründer Xie Hong alle Ämter nieder und überließ die Führung professionellen Managern.
2. Frequente Wechsel in der Führung:
– Zhu Deyu übernahm den Vorsitz, verließ das Unternehmen jedoch nach weniger als neun Monaten.
– Huang Xiaoqiang trat die Nachfolge an, kümmerte sich aber gleichzeitig um andere Unternehmen und vernachlässigte Beinmei, was zu Überbeständen führte.
– Wang Zhentai setzte eine aggressive Vertriebspolitik durch, was zu weiteren Problemen führte; zudem kam es aufgrund neuer Regulierungen in der Produktentwicklung zu ersten Verlusten (780 Millionen Yuan im Jahr 2016).
– Nach dem Einstieg ausländischer Investoren kam es zu interner Konflikten, und Xie Hong musste zurückkehren, um das Unternehmen zu retten. Er stellte Bao Xiufei als Geschäftsführer ein, doch ihre Strategien passten nicht zusammen; Bao Xiufei kündigte 2021 abrupt.
– Nachdem Xie Hong selbst die Führung übernommen hatte, verließen weitere Führungskräfte das Unternehmen (einschließlich des Finanzdirektors und des Geschäftsführers).
5. Unstabile Strategie: Beinmei wechselte häufig seine Ausrichtung – mal konzentrierte es sich auf Säuglingsnahrungsmittel, mal versuchte es mit Diversifizierung oder Kontraktionen – ohne eine langfristige, stabile Richtung. Dadurch ging auch der Vorteil durch effektive Vertriebskanäle verloren.
IV. Kann Beinmei nach der Übernahme durch das Staatskapital wieder aufsteigen?
Die Übernahme durch das Staatskapital ist zwar eine Hilfe, birgt aber auch Herausforderungen:
Vorteile:
- Lösung finanzieller Probleme: Das Staatskapital stellt 856 Millionen Yuan bereit, um die Schulden zu reduzieren und die Liquidität zu verbessern.
- Ressourcensupport: Das Staatskapital könnte Beinmei dabei unterstützen, Zugang zu staatlichen Ressourcen zu erhalten und Vertriebskanäle zu erweitern (z. B. in öffentliche Einrichtungen oder bei Regierungsbestellungen).
- Stabile Führung: Unter der Kontrolle des Staatskapitals wird es weniger Wechsel in der Unternehmensführung geben, was eine konsequente Strategie ermöglicht.
Unsicherheiten:
- Kulturunterschiede zwischen dem Staatskapital und dem Marktwettbewerb: Die strengere Verwaltung des Staatskapitals könnte zu Entscheidungsverzögerungen führen, da die Säuglingsnahrungsmittelbranche einen schnellen Marktbedarf hat.
- Herausforderungen bei der Geschäftstransformation: Um den Marktanteil zurückzugewinnen, muss Beinmei in Produktentwicklung und Vertrieb investieren – ob das Staatskapital dabei helfen kann, neue Wachstumspotenziale zu finden, bleibt abzuwarten.
Insgesamt muss man abwarten, wie das Staatskapital mit Beinmei umgeht. Der Gründer Xie Hong kann wohl aufatmen – doch ob Beinmei tatsächlich wieder erfolgreich werden kann, hängt von der Strategie des Staatskapitals ab.