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La empresa estadounidense de IA Anthropic, mientras solicita en secreto su salida a bolsa (que podría ocurrir ya en octubre) y tiene una valoración que supera la de OpenAI (965 mil millones de dólares), al mismo tiempo llama a todo el mundo a desacelerar el desarrollo de IA de vanguardia, preocupada por que la "autoiteración de la IA" (mejora recursiva) pueda conllevar riesgos sociales. Esta actitud contradictoria, sumada al hecho de que los ingresos del negocio de IA de Broadcom, un gigante de chips, no han cumplido con las expectativas, ha provocado una fuerte caída en las acciones relacionadas con la IA a nivel mundial (con impacto en los mercados de EE. UU., Japón y Corea). El mercado también se ha visto envuelto en intensos debates sobre la posibilidad de que exista una burbuja en el sector: algunos creen que ya está presente (como el inversor de Bridgewater, Ray Dalio), otros sostienen que la IA ya genera ganancias (como Jensen Huang de NVIDIA), y hay quienes señalan que esta vez se trata de una burbuja "impulsada por las ganancias" (diferente de las burbujas de valoración anteriores).
Análisis detallado
1. Las "acciones contradictorias" de Anthropic: ¿Recaudar fondos mediante la salida a bolsa o detener el desarrollo de IA? ¿Cuál es su verdadero objetivo?
La conducta de Anthropic parece muy ambigua: por un lado, está ansiosa por obtener financiación a través de una oferta pública (ha elegido a Morgan Stanley y Goldman Sachs como sus corredores de valores); por otro, insta a la comunidad internacional a ralentizar el desarrollo de IA. ¿Por qué?
- ¿Realmente están preocupados por la seguridad de la IA? La "autoiteración recursiva" mencionada es clave: la IA podría mejorar sola sin necesidad de intervención humana, y esto podría ocurrir en los próximos dos años. Como empresa que se enfoca en la "seguridad de la IA" (fundada por ex empleados de OpenAI), este es sin duda uno de sus principios fundamentales.
- ¿Es una estrategia de marketing o un intento de aprovechar las regulaciones? Un profesor de la Universidad de Wharton cree que hay un componente de marketing: al destacar los riesgos de la IA, pueden fortalecer su imagen de "responsabilidad" (lo cual es beneficioso para su valoración en bolsa) y también podrían influir en las regulaciones. Si se desacelera el desarrollo a nivel mundial, empresas como Anthropic, que ya tienen modelos maduros (como Claude), podrían consolidar su posición y dejar atrás a las pequeñas empresas o a aquellos que utilizan tecnologías de IA abiertas (un funcionario de la Casa Blanca los acusó de intentar "controlar la regulación" para suprimir a sus competidores).
- Hay críticas directas: LeCun, ex científico en IA de Meta, afirma que el nivel actual de inteligencia artificial es similar al de un gato y que todavía está lejos de ser capaz de autoiterarse.
2. ¿Por qué se ha asustado el mercado? Los malos resultados de Broadcom y los llamados de Anthropic han golpeado la confianza en la IA?
La caída de las acciones relacionadas con la IA no es casual; hay dos factores clave:
- Los problemas de Broadcom: Como proveedor de chips para empresas de IA, Broadcom no alcanzó sus objetivos de ingresos en el segundo trimestre, lo que indica que la demanda en este sector podría no ser tan alta como se esperaba. Como resultado, las acciones de Broadcom cayeron un 12.6%, y también descendieron las de otras empresas fabricantes de chips de IA (como NVIDIA y AMD).
- Los avisos de riesgo de Anthropic: El mercado ya tenía dudas sobre la existencia de una burbuja en el sector de la IA, y ahora que incluso los gigantes del sector advierten sobre la necesidad de desacelerar, los inversores han comenzado a cerrar posiciones (para proteger sus ganancias) y dirigirse hacia sectores más estables, como la energía y la industria.
3. El debate sobre la burbuja en la IA: ¿Es solo una ilusión o tiene sustancia real?
El foco del debate no es si existe una burbuja, sino de qué tipo es:
- Los partidarios de la burbuja: Ray Dalio de Bridgewater sostiene que las empresas de IA tienen valoraciones excesivas (su riqueza contable supera con creces sus flujos de caja reales) y que hay demasiada especulación, lo que recuerda a la burbuja de Internet. Barclays también cree que los mercados de semiconductores y las acciones relacionadas con la IA están "sobrecalentados".
- Los opositores de la burbuja: Jensen Huang de NVIDIA defiende a la IA, argumentando que ya está generando enormes ganancias y ha creado valor en billones de dólares; aquellos que cuestionan esto son simplemente locos.
- Una nueva perspectiva: una burbuja impulsada por las ganancias: Un estratega de BCA señala que esta burbuja es diferente de las anteriores, ya que no se debe a valoraciones infladas (como en la burbuja de Internet, cuando muchas empresas no generaban ingresos), sino a ganancias reales. Sin embargo, si la demanda por IA disminuye en el futuro, los inversores podrían perder grandes cantidades de dinero (inversiones en centros de datos, chips, etc.), lo que afectaría negativamente a toda la economía. Además, los analistas probablemente no reduzcan sus expectativas de ganancias con anticipación, making the collapse of the bubble even more difficult to predict.
4. La oferta pública secreta de Anthropic: ¿Un "truco de seguridad"?
Anthropic ha utilizado un procedimiento especial para su solicitud a bolsa en EE. UU., conocido como S-1: primero envía los documentos al SEC para revisión y luego publica el prospecto oficial antes de la salida a bolsa. El beneficio es que, si la oferta fracasa, no se revelan datos internos (como información financiera o detalles del negocio), lo que evita situaciones incómodas.
- ¿Por qué lo hacen? El sector de la IA cambia rápidamente, y Anthropic podría querer ser flexible: si el mercado está desfavorable, podrían posponer la salida a bolsa; si hay interés, la lanzarían rápidamente. Además, han recaudado 650 millones de dólares recientemente (con una valoración de 965 mil millones), lo que les da confianza, pero también temen posibles problemas durante el proceso.
5. ¿Qué pasaría si la burbuja de la IA estallara? No se preocupen: la tecnología en sí no desaparecerá
Tanto Dalio como BCA reconocen que la caída de una burbuja es inevitable, pero el impacto de la tecnología de IA permanecerá. Al igual que después de la burbuja de Internet, esta tecnología seguirá cambiando el mundo.
- Consecuencias de la caída de la burbuja: Muchas pequeñas empresas de IA podrían cerrar, pero las líderes (como Anthropic, OpenAI y NVIDIA) sobrevivirán y continuarán impulsando el avance tecnológico.
- Impacto para los ciudadanos comunes: A corto plazo, podría haber volatilidad en las acciones tecnológicas, pero a largo plazo, la IA se integrará aún más en nuestra vida diaria (en áreas como el trabajo, la salud y la educación), trayendo beneficios concretos.
En resumen, las acciones de Anthropic han servido para hacer que el mercado sea más consciente de que la IA no es un fenómeno eterno ni algo efímero. Los inversores deben estar atentos a posibles burbujas, mientras que los ciudadanos pueden esperar cambios significativos gracias a esta tecnología en el futuro.