ملخص المحتوى الرئيسي
شهد سوق الأسهم الصينية (A-share) مؤخرًا نمطًا نادرًا يتكون من “سهم واحد بقيمة أكثر من 2000 يوان وأربعة أسهم بقيمة ألف يوان”: شركة ليانشون إنسترومنتس (السهم الأول في لوحة الابتكار العلمي والتكنولوجي بقيمة 2000 يوان)، وشركة هانبوجي، وشركة يوانجيه تكنولوجي، وشركة زونغجي شوتشوانغ (جميعها تنتمي إلى سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي)، بالإضافة إلى قويتشو ماوتاي، رائدة قطاع الاستهلاك، وهم يشكلون “معسكرًا من أربع شركات تكنولوجية وسهم واحد بقيمة ألف يوان”. أصبح الذكاء الاصطناعي “مصنعًا لخلق النجوم” في سوق الأسهم ذات القيمة العالية؛ منذ أغسطس 2025، عندما تجاوز سهم هانبوجي حاجز الألف يوان، تم إصدار سهم جديد بقيمة ألف يوان كل 88.6 يوم في المتوسط. بالمقارنة، فإن معظم الأسهم ذات القيمة الألف يوان في الماضي (مثل “الأسهم الثمانية الكبرى” ونجوم قطاعات الاستهلاك/الطاقة الجديدة) شهدت انخفاضًا كبيرًا في أسعار أسهمها بسبب تراجع دورات الصناعة، باستثناء ماوتاي التي استطاعت الحفاظ على قيمتها. يعكس هذا التغيرات في هيكل الصناعة المحلية: حيث تتبع الأموال دائمًا القطاعات ذات النمو المرتفع، وتحدد عوائد الصناعة مصير أسعار الأسهم.
أولاً: شركة ليانشون إنسترومنتس: من 81 يوان إلى 2100 يوان، كيف أصبحت “ملك الأسهم” في لوحة الابتكار العلمي والتكنولوجي؟
شهد سهم ليانشون إنسترومنتس ارتفاعًا حادًا:
- الانطلاق السريع بعد الإدراج: دخلت السوق في 24 أبريل 2026 ضمن لوحة الابتكار العلمي والتكنولوجي بسعر إصدار 81.88 يوان، وارتفع سعر السهم بنسبة 875% في اليوم الأول (ليصل إلى 799 يوان)، وتجاوز حاجز الألف يوان في اليوم الخامس؛ وبلغ سعره الأقصى خلال التداول 2155 يوان في 4 يونيو، بزيادة قدرها 25 مرة عن سعر الإصدار، ليصل إجمالي القيمة السوقية إلى 215 مليار يوان، وأصبحت بذلك “ملك الأسهم” حاليًا.
- منطق الارتفاع: استغلت الشركة طفرة قدرات الحوسبة في مجال الذكاء الاصطناعي بالإضافة إلى ندرة المعدات المستخدمة في اختبار وحدات الإشارة الضوئية عالية السرعة؛ حيث تقوم معدات ليانشون باختبار وحدات الإشارة الضوئية ذات سرعات 400G/800G/1.6T، ومن بين عملائها شركات رائدة عالميًا مثل زونغجي شوتشوانغ وشين ييشينغ، كما أنها ثاني شركة في العالم تنتج هذه المعدات بكميات كبيرة. هذه الندرة جذبت اهتمامًا كبيرًا من الأموال.
ثانيًا: الذكاء الاصطناعي يصبح “مصنعًا لخلق النجوم”، مع إصدار سهم جديد بقيمة ألف يوان كل 88 يومًا تقريبًا
شهد قطاع الذكاء الاصطناعي زيادة في عدد الأسهم ذات القيمة الألف يوان خلال العام الماضي، وبوتيرة متسارعة:
- هانبوجي (أول سهم في قطاع الذكاء الاصطناعي بقيمة ألف يوان): تجاوز حاجز الألف يوان في أغسطس 2025، وارتفع سعره بنسبة 164% خلال 25 يومًا، على الرغم من انخفاضه بنسبة 40% في وقت لاحق، لكنه عاد إلى مستويات قياسية جديدة هذا العام (1966 يوان).
- يوانجيه تكنولوجي: تجاوز حاجز الألف يوان في مارس 2026، وارتفع سعره بنسبة 210% هذا العام، وبلغ سعره أعلى مستوى تاريخي في يونيو.
- زونغجي شوتشوانغ: تجاوز حاجز الألف يوان في مايو، وبصفتها رائدة عالمية في إنتاج وحدات الإشارة الضوئية، حققت إيرادات قدرها 19.5 مليار يوان وأرباحًا بقيمة 5.7 مليار يوان في الربع الأول (زيادة بنسبة 192%/262% على أساس سنوي)، وارتفع سعر سهمها بنسبة 18.6 مرة خلال هذه الجولة من التداولات.
- ماوتاي هي الاستثناء الوحيد: تجاوز حاجز الألف يوان في عام 2019، وعلى الرغم من تباطؤ نمو قطاع الخمور، استطاعت الحفاظ على قيمة سهمها فوق حاجز الألف يوان بفضل علامتها التجارية وتدفقاتها المالية المستقرة، مما جعلها “شجرة خضراء دائمة”.
يدل ذلك على أن الذكاء الاصطناعي هو القطاع الأكثر شعبية حاليًا، وتتدفق الأموال بكثافة نحوه؛ فأي شركة لها علاقة بالذكاء الاصطناعي وتمتلك تقنيات أساسية يمكن أن تشهد ارتفاعًا كبيرًا في سعر أسهمها.
ثالثًا: أين ذهبت الأسهم ذات القيمة الألف يوان في الماضي؟ معظمها انخفض إلى مستويات منخفضة جدًا، باستثناء ماوتاي
شهدت معظم الأسهم ذات القيمة الألف يوان في الماضي ارتفاعات وانخفاضات كبيرة:
- عصر “الأسهم الثمانية الكبرى” (تسعينيات القرن الماضي): وصل سعر سهم شركة تشونغآن كه (المعروفة سابقًا باسم فيلاي شيرز) إلى 3550 يوان (أعلى سعر في تاريخ سوق الأسهم الصينية)، لكنه الآن أقل من 3 يوان؛ وشركة يونساي زهيليان (المعروفة سابقًا باسم فاكوم إلكترونيكس) وصل سعر سهمها إلى 2587 يوان، لكنه الآن أقل من ذلك بكثير.
- الأسباب: تغيرات في السوق، اتجاهات الاستثمار، وعدم استقرار الشركات.
رابعًا: خلاصة
يظهر التحليل أن قطاع الذكاء الاصطناعي هو الأكثر نموًا حاليًا، وتتدفق الأموال بكثافة نحوه، مما يجعل الشركات التي لديها تقنيات في هذا المجال أكثر قدرة على تحقيق نتائج جيدة. ومع ذلك، لا يزال هناك عوامل أخرى تؤثر على سعر الأسهم مثل التغيرات في السوق والاستراتيجيات الاستثمارية.