Краткое содержание анализа
В последнее время на рынке А-акций наблюдается редкая ситуация, когда среди акций есть 1 акция стоимостью более 2000 юаней и 4 акции стоимостью около 1000 юаней: Ляньсюнь Инструменты (первая акция на Научно-технической доске, стоимостью 2000 юаней), Ханьмуцзи, Юаньцзе Кэджи и Чжунцзи Сюйчуан (все они относятся к цепочке поставок технологий ИИ), а также лидер в сфере потребительских товаров Гуйчжоу Маотай образуют группу акций стоимостью около 1000 юаней. ИИ стал “фабрикой создания новых звезд” среди акций этого ценового диапазона: с августа 2025 года, после того как цена акций Ханьмуцзи превысила 1000 юаней, каждые 88,6 дней появляется новая акция стоимостью около 1000 юаней. В отличие от них, бывшие акции этого ценового диапазона (например, из группы “Лаоба Гу” или звезды сфер потребительских товаров/новых источников энергии) в большинстве случаев значительно потеряли в цене из-за спада отраслевых циклов; только Маотай смогла сохранить свою позицию на рынке. Это отражает изменения в структуре отечественной промышленности: инвестиции всегда направляются в самые перспективные сектора, а судьба акций определяется отраслевыми дивидендами.
I. Ляньсюнь Инструменты: от 81 юаня до 2100 юаней — почему они стали “королем” на Научно-технической доске?
Рост цен на акции Ляньсюнь Инструменты был стремительным:
- Бурный рост с момента листинга: 24 апреля 2026 года компания вышла на Научно-техническую доску по цене 81,88 юаня; в первый же день цена акций увеличилась на 875% (до 799 юаней), а уже на 5-й день превысила 1000 юаней; 4 июня цена достигла максимума в 2155 юаней, что в 25 раз превышает начальную стоимость; общая рыночная капитализация составила 215 миллиардов юаней, что сделало компанию текущим “королем” на доске.
- Логика роста: компания оказалась в центре интересов инвесторов благодаря технологиям ИИ и своей уникальности: Ляньсюнь Инструменты является одной из немногих компаний в Китае, производящих приборы для тестирования высокоскоростных оптических модулей — эти модули используются в серверах на основе технологий ИИ. Клиентами компании являются ведущие мировые производители, такие как Чжунцзи Сюйчуан и Синьишэн; кроме того, это вторая в мире компания, начавшая массовое производство приборов для тестирования оптических модулей объемом 1.6 Тбит/с. Такая уникальность привлекла большие инвестиции.
II. ИИ становится “фабрикой создания новых звезд” среди акций стоимостью около 1000 юаней: каждые 88 дней появляется новая акция этого ценового диапазона
За последний год на рынке ИИ появилось много новых акций стоимостью около 1000 юаней, и темпы их появления ускоряются:
- Ханьмуцзи (первая акция из сферы ИИ, цена которой превысила 1000 юаней): в августе 2025 года цена акций увеличилась на 164%; несмотря на временный спад, в этом году цена снова достигла рекордного уровня (1966 юаней).
- Юаньцзе Кэджи: в марте 2026 года цена акций превысила 1000 юаней; за этот год рост составил 210%.
- Чжунцзи Сюйчуан: в мае цена акций превысила 1000 юаней; компания занимает лидирующие позиции в мире производства оптических модулей; за первый квартал доход составил 19,5 миллиардов юаней, прибыль — 5,7 миллиарда юаней (рост на 192% и 262% по сравнению с предыдущим годом); в текущем цикле рост цен акций составил 18,6 раза.
- Маотай — единственная компания не из сферы ИИ: цена акций превысила 1000 юаней в 2019 году; несмотря на замедление роста в индустрии производства алкогольных напитков, благодаря сильному бренду и стабильным финансовым показателям компания смогла сохранить свою позицию на рынке.
Это демонстрирует, что ИИ является самой перспективной отраслью в настоящее время: инвестиции сосредоточены именно на этом направлении, и акции компаний, связанных с ИИ и обладающих ключевыми технологиями, легко растут в цене.
III. Куда делись бывшие акции стоимостью около 1000 юаней? Большинство из них потеряли большую часть своей стоимости; только Маотай смогла сохраниться
Большинство акций, которые ранее имели цену около 1000 юаней, быстро потеряли свою значимость:
- Эпоха “Лаоба Гу” (90-е годы): компания Чжунаньке (ранее известная как Фэйлэ Шуцзи) достигла цены 3550 юаней (рекорд для рынка А-акций), но сейчас ее цена составляет менее 3 юаней; компания Юньсай Чжилян (ранее известная как Вакуум Электроник) достигла цены 2587 юаней, но сейчас — 18 юаней; причина — уход отраслевых дивидендов и неудачные попытки компании переключиться на другие направления деятельности.
- Эпоха потребительских товаров/новых источников энергии (2020–2022 годы):
- Аймэи Кэ (лидер в сфере косметологических процедур): пиковая цена акций составляла 1331 юань, сейчас — 97 юаней (спад на 86%);
- Шитоу Кэджи (производитель уборочных роботов): пиковая цена акций составляла 1495 юаней, сейчас — 35%;
- Хэмай Шуцзи (производитель солнечных батарей): пиковая цена акций составляла 1339 юаней, сейчас — 92 юаня;
- Единственное исключение: Маотай: благодаря своему уникальному бренду и стабильным финансовым показателям компания смогла сохраниться на рынке, несмотря на спад в отрасли.
IV. Секрет чередования акций стоимостью около 1000 юаней: инвестиции следуют за отраслевыми циклами
Чередование акций этого ценового диапазона является признаком обновления китайской промышленности:
- 90-е годы: бывшие лидеры в сфере электроники стали акциями стоимостью около 1000 юаней благодаря новым технологиям;
- Современность: ИИ и связанные с ним технологии продолжают привлекать инвестиции, что приводит к появлению новых акций этого ценового диапазона.
В целом, текущая ситуация на рынке А-акций свидетельствует о переходе инвесторов на более перспективные направления развития экономики и технологий.