Краткое содержание
На недавних годовых собраниях акционеров ряда публичных банков (Суннун Банка, Ханчжоу Банка, Вуси Банка, Сиань Банка и других) предложения по распределению дивидендов и оплате труда руководства столкнулись с значительным количеством голосов против или воздержаний. Это изменение связано с переходом банковской отрасли в период «низкого роста и низкой разницы в процентных ставках», когда внимание инвесторов сместилось с расширения масштабов деятельности на возврат доходов акционерам и улучшение корпоративного управления. Вопросы о размерах дивидендов и разумности оплаты труда руководства стали ключевыми критериями оценки ценности банков для инвесторов. Собрания акционеров банков больше не являются формальностью; они превратились в важные площадки для выражения их реальных мнений.
Подробное разъяснение
1. Недостаточно большие дивиденды: мелкие акционеры «голосуют ногами»
Доля дивидендов, выплачиваемых банками, значительно ниже среднего уровня отрасли, что вызывает недовольство мелких акционеров.
- Пример Суннун Банка: доля дивидендов в 2025 году составила всего 20,75% (в большинстве публичных банков она находится на уровне около 30%), при этом процент против голосов мелких акционеров достиг 14,8%. Банк объясняет это необходимостью сохранения прибыли для пополнения капитала, но мелкие акционеры считают, что при низких процентах по вкладам покупка банковских акций должна приносить доход от дивидендов; недостаточное количество дивидендов означает отсутствие инвестиционной прибыли.
- Особый случай Сиань Банка: крупнейший иностранный акционер — канадский банк丰业 Bank — воздержался от голосования (800 миллионов акций, что составляет почти 30%); это означает, что он не против предложения, но и не поддерживает его. Поскольку дивиденды Сиань Банка в течение трех лет были ниже 18%, иностранный акционер выразил свое недовольство, не желая прямо конфликтовать.
Проще говоря: раньше банки могли привлекать инвесторов за счет роста масштабов деятельности, но теперь, когда рост замедлился, дивиденды стали основным источником дохода для инвесторов, поэтому они не терпят их низкого уровня.
2. Оплата труда руководства: либо «обратная связь», либо отсутствие соответствия с результатами деятельности
Споры по вопросам оплаты труда руководства касаются не самой высокой зарплаты, а ее неразумности:
- Обратная связь в оплате труда: годовая зарплата председателя Ханчжоу Банка составляет 760 тысяч юаней (назначен организацией, с ограничениями по зарплате), в то время как глава банка получает 2,53 миллиона юаней (назначен на рыночных условиях), а заместители главы — более 2,4 миллиона юаней; такая ситуация вызывает недоумение у акционеров относительно эффективности системы стимулирования.
- Не соответствие результатам деятельности: зарплата главы Вуси Банка выросла на 20%, однако доходы банка увеличились всего на 1,98%, а прибыль — на 2,53% (оба показателя ниже 3%), при этом разница в процентных ставках сократилась. Акционеры задаются вопросом: «При таких незначительных результатах почему зарплата выросла настолько сильно?»
Суть проблемы заключается в противоречиях между двумя системами оплаты труда руководства: ограничения для назначенных организацией руководителей и высокие зарплаты для руководителей, нанятых на рыночных условиях; если разница слишком велика или не соответствует результатам деятельности, это вызывает недовольство акционеров.
3. Воздержание иностранных акционеров: серьезный сигнал
Воздержание голосов проявило крупнейший иностранный акционер Сиань Банка, а не мелкие акционеры. Это отличается от прямого противодействия:
- Иностранные акционеры больше ценят возврат доходов акционерам (в международных рынках высокие дивиденды являются основным преимуществом банковских акций) и не согласны с аргументами о сохранении прибыли для пополнения капитала.
- Использование воздержания вместо противодействия позволяет им сохранить долгосрочные отношения с банком, но одновременно ясно дать понять о неудовлетворении предложением.
Это напоминает банкам о необходимости учитывать мнение иностранных акционеров; в условиях интернационализации распределение дивидендов и корпоративное управление должны соответствовать ожиданиям международных инвесторов.
4. Собрания акционеров превращаются в площадки для выражения мнений: корпоративное управление банков вступает в новую фазу
Раньше предложения на собраниях акционеров банков обычно принимались единогласно, но теперь количество голосов против и воздержаний увеличилось. Это связано с изменениями в отрасли и рынке:
- Изменения в отрасли: банки перешли от быстрого роста к периоду низкого роста и низкой разницы в процентных ставках; преимущества расширения масштабов деятельности исчезли, и инвесторы могут рассчитывать только на дивиденды и эффективное управление для получения дохода.
- Изменения среди инвесторов: у мелких акционеров усилилось осознание своих прав (активное участие в голосовании через интернет), а институциональные и иностранные инвесторы стали более профессиональными и внимательными к деталям корпоративного управления.
В будущем банки не смогут ограничиваться только выполнением нормативных требований; им придется находить баланс между сохранением капитала для развития и распределением доходов среди акционеров. Системы оплаты труда должны стать более прозрачными и связанными с результатами деятельности; в противном случае количество недовольных мнений акционеров будет расти.
5. Как банкам следует действовать?
- Вопросы дивидендов: необходимо учитывать не только потребности в пополнении капитала, но и интересы акционеров (например, установление разумного минимального уровня дивидендов) для создания стабильных ожиданий относительно дохода.
- Вопросы оплаты труда: необходимо устранить неравенства в зарплатах между руководством и сотрудниками, связать зарплату с результатами деятельности (например, привязать ее к темпам роста прибыли и разнице в процентных ставках) и повысить прозрачность.
- Вопросы управления: необходимо улучшить коммуникацию с акционерами, например, заранее объяснять логику распределения дивидендов и планов оплаты труда, чтобы инвесторы понимали решения банка и уменьшать разногласия.
В целом, изменения на собраниях акционеров банков являются признаком зрелости финансового рынка и побуждают банки повышать уровень корпоративного управления. В конце концов, инвесторы голосуют своими деньгами, и банки должны предоставлять им результаты, которые их удовлетворят.