**Alibaba will die AI-Ära nicht verpassen: Das „alles auf eine Karte setzen“ von 58 Unternehmen**

Zusammenfassung der Kerninhalte

Nachdem Wu Yongming im Jahr 2023 das Amt des CEO von Alibaba übernommen hatte, wechselte Alibaba von einer nahezu „leeren“ Investitionspolitik in den Bereich KI (nur 3 Investitionen in den Jahren 2019–2021) zu einem aggressiven Ansatz: Innerhalb von zwei Jahren stieg die Anzahl der Investitionen drastisch an (11 Investitionen im Jahr 2023, 34 im Jahr 2025). Der Stil der Investitionen änderte sich von einem abwartenden Vorgehen (Investitionen in einer späteren Phase, nachdem Daten gesammelt wurden) zu einem aktiven Einstieg bereits in der Frühphase des Unternehmensentwicklungsprozesses. Die drei Hauptunternehmen der Alibaba-Gruppe – Ant Group, Alibaba selbst und Alibaba Cloud – haben klare Aufgabenverteilungen und decken die gesamte Wertschöpfungskette der großen KI-Modelle ab. Sie haben ein geschlossenes Investitionsmodell entwickelt, das von der Auswahl geeigneter Unternehmen über den Kauf von Rechenkapazität bis hin zur Rückführung des investierten Kapitals reicht. Allerdings gehen sie dabei Risiken wie redundante Investitionen, hohe Bewertungen und mangelnde strategische Kontinuität ein; im Grunde handelt es sich um eine defensive „Versicherungsstrategie“, um mögliche Verluste in der KI-Ära zu vermeiden.

Detaillierte Analyse

1. Der abrupte Wandel von einer passiven zur aktiven Investitionspolitik in KI

Zuvor war Alibaba im Bereich KI eher zurückhaltend: Von 2019 bis 2021 investierte das Unternehmen nur in drei KI-Unternehmen – im Vergleich zum weltweiten KI-Boom, ausgelöst durch ChatGPT, blieb es weit hinter den Konkurrenten zurück. Bereits am dritten Tag nach seiner Amtsantritt warnte Wu Yongming: „Wer nicht mit der Entwicklung der KI Schritt hält, wird von neuen Technologien verdrängt.“ Dieser „späte Aufruf zum Kampf“ führte zu einem deutlichen Beschleunigungstakt bei den Investitionen: Im Jahr 2025 wurden 34 Unternehmen investiert – mehr als in den gesamten vorangegangenen zehn Jahren. Noch wichtiger ist der Wandel im Investitionsstil: Früher wartete Alibaba, bis die Unternehmen genügend Nutzerdaten und Gewinnmodelle vorweisen konnten, bevor es investierte; heute investiert das Unternehmen bereits in der Gründungsphase (Angel- und Pre-A-Runden sind üblich). Offensichtlich wird die Angst, etwas zu verpassen, als Treiber für diese Entscheidungen genutzt.

2. Koordinierte Anstrengungen der drei Hauptunternehmen

Die drei Unternehmen der Alibaba-Gruppe arbeiten zusammen:

• Ant Group: Als „Späher“ investiert das Unternehmen in vielen frühen Phasen (je 7–8 Investitionen in Angel-, Pre-A- und A+-Runden) und sucht nach potenziellen Kandidaten auf dem gesamten KI-Markt.
• Alibaba: Als „Hauptstreitkraft“ konzentriert sich das Unternehmen auf mittlere bis späte Phasen der Entwicklung und investiert in große KI-Modelle sowie Infrastruktur (9 strategische Investitionen, darunter 6 in C-Runden), beispielsweise in Unternehmen wie Zhipu und Yuezhi Dianmian.
• Alibaba Cloud: Als „Brücke“ zwischen den anderen beiden Unternehmen investiert Alibaba Cloud insbesondere in Unternehmen, die ihre Dienste nutzen (z. B. AI-basierte Lösungen von Alibaba Cloud).

Es gibt sogar Fälle, in denen ein und derselben Unternehmen von allen drei Partnern gleichzeitig investiert wurde (z. B. Zhipu und Jiushi Intelligence), um eine umfassende Abdeckung des Marktes zu gewährleisten.

3. Investitionen in alle wichtigen Bereiche der KI-Industrie

Alibaba setzt auf verschiedene Aspekte der KI-Technologie:

• Große KI-Modelle: Das Unternehmen hat insgesamt sechs führende Unternehmen in diesem Bereich investiert (z. B. Zhipu und Yuezhi Dianmian) – selbst Tencent und Baidu konnten dies nicht erreichen. Zudem wurden weitere Investitionen in diese Unternehmen vorgenommen (auch in CVC-Runden, was selten ist).
• Weitere Bereiche: Von der KI-basierten Computer Vision (z. B. Megvii und SenseTime) über die körperliche Intelligenz (8 Investitionen) bis hin zum Cloud Computing (9 Investitionen) wird alles abgedeckt:
• Chips: Investitionen in Unternehmen wie ChangXin Storage (Marktführer bei DRAM), Suoyuan Technology (konkurrenzfähig zu NVIDIA’s A100) und Cambricon.
• Körperliche Intelligenz: Investitionen in Unternehmen wie Yushu Technology (Vierbeiner- und humanoide Roboter) und Zhujidi Dongli (Zweibeinsteuerung).

95 % der investierten Unternehmen erhalten innerhalb eines Jahres das Kapital von Alibaba – beispielsweise erhielt Yuezhi Dianmian im April 2023 sein Geld bereits in der A-Runde.

4. Der geschlossene Kreislauf der Rechenkapazität

Alibas Geschäftsmodell basiert auf einem geschlossenen Kreislauf: Es investiert in Unternehmen, die KI-Modelle entwickeln; diese nutzen anschließend die Rechenkapazitäten von Alibaba Cloud; Alibaba Cloud verdient dadurch Geld und kann dieses wieder in neue Investitionen stecken. Ein Beispiel hierfür ist Minimax, das im ersten Quartal 2025 58,4 Millionen US-Dollar an Rechenkapazität von Alibaba kaufte – das investierte Kapital kehrt so in Form von Einnahmen zurück. Es handelt sich dabei nicht um reine Finanzinvestitionen, sondern um eine Strategie, die sowohl in die Zukunft der KI als auch in die Stabilisierung des Geschäftsmodells von Alibaba Cloud investiert.

5. Die Kosten dieser Strategie

Diese umfassende Investitionspolitik bringt jedoch auch Risiken mit sich:

• Redundante Investitionen: Von den 16 AIGC-Unternehmen sind Zhipu, Baichuan und Lingyi Wanshu Konkurrenten im Bereich der Open-Source-KI-Modelle; eine mögliche Integration oder Ausstieg dieser Unternehmen könnte zu Problemen führen.
• Hohe Bewertungen: Die hohe Bewertung von Yuezhi Dianmian (2 Milliarden US-Dollar, wovon Alibaba 36 % hält) hängt davon ab, ob der geschlossene Kreislauf der Rechenkapazitäten tatsächlich rentabel ist.
• Unabhängigkeit der investierten Unternehmen: Einige Investitionen erfolgen mit Cloud-Punkten statt in bar; dadurch könnten die Unternehmen abhängig von Alibaba Cloud werden und ihre Unabhängigkeit verlieren.
• Strategische Unsicherheiten: Mit dem Weggang eines Schlüsselpersonals (Hu Xiao) im Jahr 2024 könnte sich die zukünftige Investitionsrichtung von Alibaba ändern.

Letztendlich handelt es sich bei Alibas Strategie um eine defensive Vorgehensweise: Da man nicht weiß, welche Technologie letztendlich erfolgreich sein wird, investiert das Unternehmen in alle möglichen Bereiche – es geht dabei weniger um einen aktiven Angriff als vielmehr um die Sicherung von Positionen im KI-Markt. Durch Investitionen versucht Alibaba, sich eine stabile Position zu sichern und abzuwarten, bis sich der Markt weiterentwickelt hat.

Fazit

Alibas Investitionen in den Bereich KI zeugen von einem intensiven Bemühen, den Anschluss an die technologischen Entwicklungen nicht zu verpassen. Durch eine breite Streuung der Investitionen, koordinierte Anstrengungen der verschiedenen Unternehmen sowie einen geschlossenen Kreislauf der Rechenkapazitäten versucht Alibaba, den Vorsprung in der KI-Industrie zu gewinnen. Allerdings kommen dabei Risiken wie redundante Investitionen und hohe Bewertungen hinzu. Ob diese Strategie erfolgreich ist, wird erst nach dem Umstrukturierungsprozess der KI-Industrie klar werden. Für die allgemeine Öffentlichkeit zeigt dies auch die Angst großer Unternehmen vor technologischen Veränderungen: Wer nicht mitkommt, könnte aus dem Wettbewerb ausscheiden.