Resumen del contenido central
El CEO de Fenbi Technology, Zhang Xiaolong, fue “irreverente” en su discurso en la Universidad del Pueblo Chino: por un lado, calificó a quienes se preparan para los exámenes oficiales como personas que “viven de lo que otros ganan sin trabajar” (lo que afecta directamente el negocio de formación de Fenbi), y por otro lado, recomendó a la gente que invirtiera en bolsa con toda su familia (alardeando de haber ganado 53 millones de yuanes con 80 millones en efectivo). Además, admitió que la empresa “ofrece valor emocional” pero “frente al riesgo de despidos”. Esto llevó a una caída consecutiva en el precio de las acciones de Fenbi, y los usuarios comenzaron a exigir el reembolso de sus pagos. El problema más profundo es que Zhang Xiaolong ha centrado su energía en la inversión en bolsa en lugar de en el negocio principal; los ingresos de la empresa han disminuido continuamente y han quedado atrás con su antiguo socio, Huatu Education. Los antiguos socios de Zhang Xiaolong se han ido uno tras otro, y nadie puede detenerlo en su comportamiento desenfrenado.
Interpretación detallada
1. **El CEO arruina su propio negocio**: El dueño de una empresa de formación para exámenes oficiales critica a quienes se preparan para ellos como si fueran perezosos
¿Cuán absurdo es esto? Zhang Xiaolong dirige una empresa que ofrece capacitación para estos exámenes, y entre el público estaban estudiantes que querían tomarlos (potenciales clientes). Sin embargo, en su discurso dijo cosas como: “Quienes se preparan para los exámenes oficiales están simplemente esperando a morir de hambre” y que “todos aquellos que se inscriben en nuestros cursos no pasarán el examen; solo ofrecemos valor emocional”. Es como si el dueño de un restaurante de hot pot dijera a sus clientes que comer hot pot puede causar cáncer… ¡Esto asustó completamente a los clientes!
Los efectos fueron inmediatos: el precio de las acciones de Fenbi cayó un 4.29% el 3 de junio y otro 8.96% el 4 de junio, lo que provocó que los usuarios exigieran el reembolso de sus pagos y comenzaran a boicotear la empresa. Lo más irónico es que el tema original de su discurso era “elección profesional”, y debería haber animado a los estudiantes a tomar sus cursos, pero en cambio habló sobre la importancia de invertir en bolsa en la era del AI, recomendando específicamente las acciones estadounidenses, olvidándose completamente de su propio negocio.
2. **Fenbi no funciona bien, pero no es el problema de la industria**: Los ingresos de la empresa han disminuido durante dos años consecutivos y han quedado atrás en comparación con su antiguo socio
Zhang Xiaolong afirma que los exámenes oficiales son difíciles de superar, pero la industria sigue siendo muy próspera: en 2025, el número de inscritos superó los 3.7 millones, lo que indica una gran demanda de capacitación. Sin embargo, Fenbi no está teniendo éxito:
- Los ingresos en 2025 fueron de 2.677 mil millones de yuanes, un descenso del 4.1% en comparación con el año anterior; las ganancias netas fueron de 281 millones de yuanes, una disminución del 22.4%.
- Su antiguo socio, Huatu Education (donde Zhang Xiaolong también fue profesor), espera obtener ganancias netas entre 280 y 420 millones de yuanes en 2025, un aumento del 428% al 692%, dejando a Fenbi muy atrás.
Esto demuestra que no es que no haya mercado para la formación para exámenes oficiales, sino que Fenbi no ha hecho bien su trabajo. El hecho de que Zhang Xiaolong critique a quienes se preparan para estos exámenes como si fueran perezosos parece ser más una excusa para explicar el declive de su empresa.
3. **El CEO piensa en la bolsa y descuida su propio negocio**: Invierte 80 millones en acciones en lugar de en tecnología AI
Durante su discurso, Zhang Xiaolong alardeó de haber ganado 53 millones de yuanes en un mes con 80 millones en efectivo invirtidos en bolsa. Probablemente obtuvo este dinero al vender sus acciones después de la salida a bolsa de Fenbi en 2023 (con una cantidad total de cientos de millones de yuanes). Sin embargo, prefirió invertirlo en el mercado estadounidense en lugar de en su propia empresa, a pesar de que Fenbi promociona activamente su trabajo en el campo de la inteligencia artificial.
Lo más decepcionante es que, al decir que los exámenes oficiales son difíciles y que la empresa está despidiendo empleados, está dando a entender al mercado que Fenbi no va bien… Esto es mucho peor que cualquier crítica externa. ¿Cómo pueden estar seguros los inversores si el CEO de una empresa no cree en su propio futuro?
4. **Nadie puede controlarlo**: Los antiguos socios se han ido, y Zhang Xiaolong está cada vez más descontrolado
Fenbi comenzó como un proyecto de Yuan Tutoring, fundado por Li Yong (el dueño de Yuan Tutoring). Zhang Xiaolong fue reclutado posteriormente; antes de la salida a bolsa, Li Yong tenía una participación mayor que él y era el principal accionista. Pero ahora:
- En 2024, Li Yong renunció a su puesto de director no ejecutivo y en 2026 dejó de ser socio que compartía el control de la empresa, transfiriendo sus acciones a Zhang Xiaolong.
- Otro fundador, Li Xin, también se retiró del grupo de socios que compartían el control, y Wei Liang renunció a su cargo de director, dejando solo a Zhang Xiaolong al mando.
Ahora, prácticamente todo depende de él, y nadie puede detenerlo. Antes, incluso si decía algo inapropiado, tenía que explicarse ante sus socios; ahora, con solo escribir dos cartas de disculpa, está listo… Incluso en esas disculpas afirma haber tenido en cuenta los intereses de la empresa, sin darse cuenta de que su comportamiento daña realmente a la misma.
5. **No es la primera vez que dice cosas sorprendentes**: Esto ocurre cada tres años; esta vez ha ido demasiado lejos
El “carácter explosivo” de Zhang Xiaolong es un problema recurrente: en 2017 criticó a Baidu y Zuoyebang, en 2020 a los productores de programas y a Shen Mengchen, y en 2023 atacó a la empresa inversora Hillhouse por vender sus acciones. Cada tres años sucede un incidente similar que causa problemas para la empresa.
¿Por qué no puede cambiar? Porque proviene de un entorno donde los profesores tienen una fuerte necesidad de expresarse y le gusta hablar de manera directa (similar a Luo Yonghao). Sin embargo, como CEO, este estilo tiene graves consecuencias: no solo ofende a clientes e inversores, sino que también expone problemas internos de la empresa. El problema real no es que diga cosas inapropiadas, sino que ha desvelado los verdaderos problemas de Fenbi: un negocio principal débil, un CEO desenfocado y una gestión caótica.
Conclusión
El discurso de Zhang Xiaolong no fue un simple “error”. Reveló los problemas reales de la empresa: cuando el CEO dedica su energía a la inversión en bolsa en lugar de a su negocio principal, y cuando nadie puede detener su comportamiento caprichoso, el declive de Fenbi ya estaba destinado. Este incidente fue simplemente el último golpe que derribó al “camello”.