核心内容の要約
粉筆科技のCEOである張小龙は、人民大学での講演で「遠慮なく」発言しました。一方で公務員試験を受けることを「ただで食べて死を待つだけ」と批判し（自社の公務員試験対策トレーニング事業にダメージを与え）、もう一方で家族全員で株式投資をするよう推奨しました（8,000万円の現金で株を買い、5,300万円の利益を得たと自慢）。さらに、会社が「感情的な価値」を提供しているだけであり、「リストラに直面している」とも述べました。これにより粉筆科技の株価は連続して大きく下落し、ネットユーザーたちは返金を要求しています。より深刻な問題は、張小龙が本業ではなく株式投資にエネルギーを注いでおり、会社の収益が継続的に減少し、親会社の華圖教育に追い抜かれていることです。かつて協力していた人々も次々と離れており、彼を抑える者は誰もいません。
詳細な解説
1. **CEOが自ら事業をダメにする**
張小龙の行動はどれほど荒唐無稽でしょうか？彼は公務員試験対策トレーニングを提供しており、聴衆には公務員試験を受けたい学生（潜在的な顧客）がいます。しかし、彼はステージに上がって「公務員試験を受けることはただで食べて死を待つだけだ」「公務員試験対策コースに申し込む人はほとんど合格しない。会社は感情的な価値しか提供していない」と発言しました。これは、火鍋店のオーナーが客に「火鍋を食べると癌になる」と言うようなもので、顧客を直接怖がらせてしまいます。
その結果は即座に表れ、6月3日に粉筆科技の株価は4.29％下落し、4日にはさらに8.96％下落しました。ネットユーザーたちは返金を要求し、会社に抗議しました。皮肉なことに、彼の講演のテーマは「職業選択」であり、学生に粉筆科技のコースを受けるよう勧めるべきでしたが、急遽AI時代には株式投資が必要だと話し変え、「アメリカ株を買うのが最善だ」と述べ、自社の事業を完全に忘れ去りました。
2. **粉筆科技がダメなのではなく、業界全体がダメなのか**
張小龙は公務員試験対策市場が衰退していると言いますが、実際にはこの業界は非常に活況です。2025年の受験者数は370万人を突破し、需要は高まっています。しかし粉筆科技の状況は悪化しており：
- 2025年の収益は26.77億元で、前年比4.1％減少；純利益は2.81億元で、22.4％減少。
- 親会社の華圖教育（張小龙がかつて講師を務めていた）の2025年の純利益予測は2.8億～4.2億元で、増加率は428％～692％となり、粉筆科技を大きく引き離しています。
これは、公務員試験対策トレーニング市場自体に問題があるのではなく、粉筆科技がうまく運営できていないことを意味します。張小龙が公務員試験を批判するのは、自社の業績不振の言い訳のようです。
3. **CEOの関心は株式投資にあり、自社の事業は後回し**
張小龙は講演で8,000万円の現金を使って株を買い、1ヶ月で5,300万円の利益を得たと自慢しました。この資金はおそらく2023年に粉筆科技が上場した後に売却して得たものです（累計で数十億円）。しかし、彼はその資金を自社ではなくアメリカ株に投じることを選びました。粉筆科技はAI関連の事業を推進しているにもかかわらず、一切投資していません。
さらに悪いことに、「公務員試験が難しく、会社がリストラしている」と発言することで、市場に「粉筆科技はもうダメだ」と明確に伝えています。これは株式市場の投資家にとって非常に悪い影響です。CEOが自社の将来を信じておらず、他人の株に投資するなんて、投資家は不安になるしかありません。
4. **誰も彼を抑えられない**
粉筆科技は元々猿辅导という会社から派生したプロジェクトで、創業者は李勇です。張小龙は後から加入しましたが、上場前には李勇の持株比率の方が高く、「筆頭株主」でした。しかし現在：
- 2024年に李勇は非執行取締役を辞任し、2026年には協力関係を解消し、関連する株式も張小龙に移譲しました。
もう一人の創業者である李鑫も協力関係から離れ、魏亮（共同創設者）も取締役を辞任し、現在は張小龙だけが会社を支配しています。以前なら彼の無責任な発言に対して他のメンバーが何らかの対応をする必要がありましたが、今では謝罪文を2通書くだけで済みます。さらに、謝罪文の中で「利益を守るため」と述べており、自分が会社に損害を与えていることに気づいていません。
5. **これが初めてのことではない**
張小龙のこのような「驚くべき発言」は過去にもありました。2017年には百度や作業帮を批判し、2020年には番組制作チームや沈梦辰を非難し、2023年には投資会社の高瓴が株を売却したことを批判しました。3年ごとにこのような「大きな問題」が発生し、毎回会社に悪影響を与えています。
なぜ彼は変わらないのでしょうか？それは彼が元々講師出身であり、表現欲が強く、「毒々しい励ましの言葉」（ローロン・ハオのようなスタイル）を好むからです。しかしCEOとして、このようなスタイルはコストが高すぎます。顧客や投資家を怒らせるだけでなく、会社の内部問題も露呈してしまいます。今回の事件の本質は、彼の発言が間違っていたからではなく、彼が会社の問題を隠す「ベール」を取り除いてしまったからです。本業が不振で、CEOが集中しておらず、経営が混乱している——これこそが粉筆科技の真の危機です。
最後に
張小龙の講演は「失言」ではなく、会社の実際の問題を明らかにしたものです。CEOが本業ではなく株式投資にエネルギーを注ぎ、誰も彼の行動を制御できない状態では、粉筆科技の衰退は既に決まっていました。今回の事件は「ラクダを倒す最後の一本の藁」に過ぎません。