ملخص المحتوى الرئيسي
أظهرت قائمة مخاطر البيئة لسوق الأسهم A لعام 2025 أنه حتى يونيو 2026، لا تزال أكثر من 160 شركة مدرجة لم تُلغِ سجلات العقوبات البيئية التي تعرضت لها في عام 2025. صناعة الفحم هي الأكثر تأثرًا، حيث شملت أكثر من 40% من الشركات المدرجة (وهي النسبة الأعلى من حيث المخاطر)، بينما كان عدد الشركات في قطاع الكيماويات الأساسية هو الأكبر. شهدت أول 10 شركات ذات مخاطر عالية تغييرًا كبيرًا، حيث قفزت شركة “China Communications Construction” من المركز 100 العام الماضي إلى المركز الأول. ربع الشركات المدرجة لم تُصدر تقارير ESG (لكنها غير مضمنة في قائمة الإفصاح الإلزامي). هناك أيضًا مشاكل في الوصول إلى المعلومات البيئية، مثل تعطل الروابط وتعقيد الخطوات. سيؤدي تنفيذ “المدونة القانونية للبيئة والنظام الإيكولوجي” قريبًا إلى زيادة كبيرة في تكاليف المخالفات، مما يحول التحول الأخضر من خيار اختياري إلى واجب قانوني.
أولاً: أكثر من 160 شركة مدرجة مع عقوبات بيئية؛ صناعة الفحم هي الأكثر تأثرًا، وأربع صناعات بدون مخاطر
تم اختيار أكثر من 160 شركة من بين 629 شركة كشفت عن مخاطر بيئية في عام 2025، وحتى يونيو 2026 لم تُلغَ سجلات عقوباتها من نظام “Credit China”.
- الفروق الصناعية كبيرة: صناعة الفحم هي الأكثر بروزًا، حيث شملت 15 شركة (40.54% من إجمالي الشركات في هذه الصناعة)؛ كان عدد الشركات في قطاع الكيماويات الأساسية هو الأكبر (18 شركة)، مثل شركة “New Hec” ذات القيمة السوقية التي تقارب المائة مليار، والتي تعرضت لغرامات تزيد عن 80 ألفًا بسبب انتهاكات شركاتها التابعة في إطلاق المواد العضوية المتطايرة.
- الصناعات بدون مخاطر: أظهرت أربع صناعات (النسيج والملابس، الدفاع والصناعات العسكرية، التجميل والعناية الشخصية، والاتصالات) “سجلًا صفريًا” للمخاطر هذا العام، مما يدل على أن هذه الصناعات تتبع معايير الامتثال البيئي بشكل جيد.
- مثال: شركة Yankuang Energy: رغم أن قيمتها السوقية تضاعفت هذا العام، إلا أن لديها عقوبات بيئية على عدد من شركاتها التابعة (معظمها في مجال السلامة الإنتاجية وبمبالغ صغيرة)، لكن قيمة المخاطر الإجمالية ليست عالية، وقد حصلت أيضًا على جوائز متعلقة بـ ESG. هذا يدل على أن وجود عقوبات لا يعني بالضرورة أداءً بيئيًا سيئًا، بل يعتمد ذلك على طبيعة المخالفات وحالة التصحيح.
ثانيًا: تغيير كبير في أول 10 شركات ذات مخاطر عالية؛ قفزت شركة China Communications Construction إلى المركز الأول
من بين أول 10 شركات ذات مخاطر عالية هذا العام، هناك 6 شركات جديدة، مما يدل على أن المخاطر البيئية متغيرة بسرعة؛ قد ترتفع مستويات المخاطر بسهولة إذا لم تكن الشركات ملتزمة بالمعايير.
- قفزة شركة China Communications Construction: ارتفعت من المركز 100 العام الماضي إلى المركز الأول هذا العام بسبب ثلاث عقوبات لشركتها التابعة “China Communications Fourth Harbor Engineering Co., Ltd.”، بإجمالي غرامات تزيد عن 20 مليونًا. أخطر هذه العقوبات كانت خلال فترة البناء في 2021-2022، حيث قامت بحفر التراب واستخراج الصخور خارج المسارات السريعة دون تصريح، مما أدى إلى مصادرة أموال غير قانونية بقيمة 3.46 مليون وغرامات بقيمة 1.38 مليون.
- مشكلة شائعة في صناعة البناء: ليست مشكلة شركة China Communications Construction فحسب؛ فالانتهاكات البيئية أثناء البناء والديكور شائعة، وقد يؤدي تأخير الإفصاح عن العقوبات إلى تركيز المخاطر بشكل أكبر.
ثالثًا: التقارير ESG: ربع الشركات المدرجة لم تُصدر تقاريرها، والإفصاح الإلزامي لم يبدأ بعد
تعتبر تقارير ESG “نتائج بيئية” للشركات (البيئة، المجتمع، الحوكمة)، وهذا العام أصبح إفصاح بعض الشركات عنها إلزاميًا:
- نطاق الإلزام: شركات مثل SSE 180 وSTAR 50 وSZSE 100 يجب أن تُصدر تقارير ESG لعام 2025 بحلول 30 أبريل 2026.
- وضع الشركات المدرجة: من بين أكثر من 160 شركة مدرجة، ربعها لم يُصدر تقارير ESG، ولكنها غير مضمنة في القائمة الإلزامية (متوسط قيمتها السوقية أقل من 9 مليارات).
- وجهة نظر المستثمرين: تعتبر تقارير ESG مرجعًا مهمًا لاتخاذ قرارات الاستثمار، لكن في مرحلة الإفصاح الطوعي، لم تولِ العديد من الشركات الصغيرة اهتمامًا كافيًا بها.
رابعًا: صعوبات في الوصول إلى المعلومات البيئية: تعطل الروابط وتعقيد الخطوات
وفقًا للوائح، يجب على الشركات المدرجة توفير روابط للاستعلام عن المعلومات البيئية في تقاريرها السنوية، لكن هناك العديد من المشاكل في التنفيذ العملي:
- مشاكل مع الروابط: بعض الروابط تظهر رسالة “قيد التطوير”， وبعضها يحتوي فقط على أسماء الأنظمة دون إمكانية البحث، وبعض ملفات PDF لا يمكن فتحها.
- توزيع الشركات التابعة: قد تُفصح شركات الشركات المدرجة عن المخاطر في أنظمة مختلفة، مما يجعل من الصعب على المستثمرين معرفة جميع انتهاكات الشركات بسهولة.
خامسًا: تنفيذ المدونة القانونية للبيئة والنظام الإيكولوجي في أغسطس؛ تضاعف تكاليف المخالفات
من المقرر تنفيذ المدونة القانونية للبيئة والنظام الإيكولوجي في أغسطس، مما سيؤدي إلى تضاعف تكاليف المخالفات البيئية.