Der Fonds „Caitong Fund – ein ‚Ein-Jahr-vier-fache-Wert-Steigerung-Fonds‘“ hat großes Erfolg erzielt: Der In-Börse-Preisüberschuss (Premium) erreichte 51 Prozent. Daraufhin hat die Shanghai Stock Exchange reagiert und angekündigt, diesen Fonds besonders genau zu überwachen.

Zusammenfassung der Kerninhalte

Der von Caitong Fund verwaltete Fonds „Caitong Fuxin Dingkai Mix-Fonds“ hat außerhalb des Börsenplatzes sehr gute Ergebnisse erzielt (Erhöhung um das Vierfache in den letzten ein Jahr und um mehr als das Doppelte in diesem Jahr). Allerdings liegt der Handelspreis an der Börse 51 Prozent über dem tatsächlichen Nettowert des Fonds (sogenannter „hoher Aufschlag“). Aufgrund dieses extrem hohen Aufschlags wurde der Fonds mehrmals vorübergehend aus dem Handel genommen, um Risiken zu signalisieren, und die Shanghai Stock Exchange hat ihn auch in die Liste der besonders überwachten Objekte aufgenommen. Hinter dieser Entwicklung steckt die Aussetzung der An- und Abnahmemöglichkeiten außerhalb des Börsenplatzes, was zu einer Knappheit an Fondsanteilen an der Börse führte. Zusätzlich haben private Investoren versucht, den Preis durch Kauf weiter in die Höhe zu treiben, wodurch er weit über seinem tatsächlichen Wert liegt. Experten warnen davor, dass ein solcher hoher Aufschlag irrational ist und der Preis bei einer Abkühlung des Marktes stark fallen könnte, was zu erheblichen Verlusten für diejenigen führen würde, die zu einem hohen Preis gekauft haben.

Detaillierte Analyse

1. Warum liegt der Handelspreis an der Börse 51 Prozent über dem Nettowert?

Einfach ausgedrückt: Ein Fonds hat zwei Preise: den „Nettowert“ (der tatsächliche Wert des Fonds; zum Beispiel beträgt der Nettowert dieses Fonds 9,5 Yuan) und den „Handelspreis an der Börse“ (der Preis, zu dem er wie Aktien auf dem Handelsplatz gekauft und verkauft wird – aktuell mehr als 14 Yuan). Ein Aufschlag von 51 Prozent bedeutet, dass der Handelspreis um mehr als die Hälfte über dem Nettowert liegt.

Gründe für den hohen Preis:

• Nicht möglich, außerhalb des Börsenplatzes zu kaufen: Der Fonds hat eine Laufzeit von 18 Monaten und die An- und Abnahmemöglichkeiten sind derzeit ausgesetzt; wer ihn kaufen möchte, muss dies an der Börse tun. Da nur eine begrenzte Menge an Fondsanteilen an der Börse verfügbar ist, wird der Preis durch das hohe Interesse der Käufer in die Höhe getrieben.
• Private Investoren treiben den Preis weiter in die Höhe: Laut Jahresbericht sind 91 Prozent der Investoren Privatpersonen, die aufgrund der guten Leistungen des Fonds (Vierfachsteigerung innerhalb eines Jahres) blind dem Trend folgen und weiter kaufen, was den Aufschlag noch weiter erhöht.

2. Warum wurde der Fonds mehrmals aus dem Handel genommen? Was bedeutet die Überwachung durch die Shanghai Stock Exchange?

Die Aussetzung des Handels ist kein Zeichen für Probleme beim Fonds, sondern dient dazu, Investoren vor großen Verlusten zu schützen:

• Aussetzung des Handels: Am 5. Juni wurde der Fonds morgens für eine Stunde und am Nachmittag bis zum Börsenschluss aus dem Handel genommen; in den letzten Tagen war der Handel nur für jeweils eine Stunde möglich. Der Zweck dieser Maßnahme ist es, die Investoren darauf aufmerksam zu machen, dass der Preis zu hoch ist und sie vorsichtig sein sollten – schließlich zahlen sie 14 Yuan für etwas, das eigentlich nur 9,5 Yuan wert ist, was ein hohes Risiko darstellt.
• Überwachung durch die Shanghai Stock Exchange: Der Fonds wurde in die Liste der besonders überwachten Objekte aufgenommen, um mögliche Manipulationen oder betrügerische Handlungen zu erkennen. Sollten außergewöhnliche Transaktionen festgestellt werden, könnten weitere Maßnahmen ergriffen werden (z. B. Beschränkungen des Handels), um eine Instabilität am Markt zu verhindern.

3. Warum hat der Fonds solch gute Leistungen erzielt? Welche „Star-Aktien“ hält der Fonds in seinem Portfolio?

Der Fonds hat in den letzten ein Jahr ein Vierfachsteigerung erzielt, was hauptsächlich auf seine Investitionen in Technologieaktien zurückzuführen ist:

• Schweres Engagement in Technologieaktien: Die zehn größten Positionen im ersten Quartal befanden sich im Bereich Elektronik und Kommunikation; dazu gehören Unternehmen wie Yuanjie Technology (Erhöhung um 198%), Dingtai High-Tech (185%) und Zhongji Xuchuang (93%). Diese Aktien sind in den letzten zwölf Monaten sogar um das Zehnfache gestiegen. Da der Nettowert des Fonds mit diesen Aktien steigt, sind die Ergebnisse natürlich sehr gut.
• Der Fondsmanager ist erfahren: Der Manager, Jin Zi, ist der Leiter für Anleiheninvestitionen bei Caitong Fund und verfügt über 16 Jahre Erfahrung. Von den von ihm verwalteten 13 Fonds haben 10 in diesem Jahr mehr als 100 Prozent zugenommen – er ist tatsächlich sehr kompetent. Allerdings liegt der Handelspreis an der Börse weit über dem tatsächlichen Wert des Fonds, was auf eine Überbewertung hindeutet.

4. Wie unterscheidet sich dieses Risiko von dem des „Silber-LOF“-Skandals im letzten Jahr?

Vom Ende letzten Jahres bis Anfang dieses Jahres verursachte auch der „Guotou Ruibin Silver LOF“ aufgrund eines hohen Aufschlags einen starken Rückgang (Tagesverlust des Nettowerts um 31%). Allerdings ist das Risiko dieses Fonds anders:

• Risiko des Silber-LOF: Der Fonds investierte in internationale Silberfutures, deren Preise stark schwanken können; ein plötzlicher Rückgang der internationalen Silberpreise könnte zu einem drastischen Verlust des Nettowerts führen.
• Risiko dieses Fonds: Der Fonds investiert in A-Aktien aus dem Technologiebereich; der Nettowert wird nicht abrupt fallen, aber der Aufschlag an der Börse ist zu hoch. Sollten die Käufer plötzlich aufhören zu kaufen, könnte der Handelspreis auf den tatsächlichen Wert sinken (von 14 Yuan auf 9,5 Yuan), was zu erheblichen Verlusten führen würde.

5. Welche Fallen sollten normale Investoren vermeiden?

• Vermeiden Sie Fonds mit hohem Aufschlag, insbesondere solche, deren An- und Abnahmemöglichkeiten außerhalb des Börsenplatzes ausgesetzt sind – es gibt keine Möglichkeit zum Arbitragehandel; der Preis wird ausschließlich durch Spekulationen bestimmt und kann schnell fallen.
• Betrachten Sie den Nettowert, nicht den Handelspreis: Bevor Sie einen Fonds kaufen, prüfen Sie zunächst den Nettowert (den tatsächlichen Wert) sowie den Handelspreis an der Börse. Wenn der Handelspreis deutlich über dem Nettowert liegt, sollten Sie ihn vermeiden.
• Achten Sie auf die Liquiditätsrisiken: Der Fonds hat eine kleine Größe an der Börse; wenn viele Investoren gleichzeitig verkaufen wollen, könnte es keinen Käufer geben, und Sie könnten Ihre Anteile nicht loswerden, wodurch Sie erhebliche Verluste erleiden.

Abschließender Hinweis

Die Leistungen dieses Fonds sind tatsächlich beeindruckend – doch der Handelspreis an der Börse hat sich weit über den tatsächlichen Wert erhoben. Stellen Sie sich vor, Sie möchten einen Apfel kaufen, der eigentlich 5 Yuan kostet, und jemand treibt den Preis auf 8 Yuan in die Höhe – würden Sie ihn dann immer noch kaufen? Seien Sie rational und lassen Sie sich nicht von dem „Vierfachsteigerung“-Erfolg blenden. Hohe Renditen gehen oft mit hohen Risiken einher, insbesondere wenn der Preis durch menschliche Spekulationen erzeugt wird – diese können jederzeit zu Verlusten führen.