Краткое содержание анализа
За последние двадцать лет фотоэнергетическая отрасль развивалась, основываясь на стратегии снижения затрат и расширения производства с целью завоевания доли рынка. Однако этот подход пришел в тупик: вся отрасль погрузилась в убытки (в прошлом году 15 крупных предприятий потерпели убытки на сумму более 56 миллиардов юаней), объем новых установок сократился (в январе-апреле этого года по сравнению с прошлым годом на 51%), а цены резко упали (стоимость кремния упала с 300 тысяч юаней за тонну до менее 40 тысяч). Чтобы изменить ситуацию, ведущие компании фотоэнергетической отрасли переключились на интеграцию фотоэлектрических и энергоаккумулирующих технологий. Энергоаккумулирование стало новым ключевым направлением развития отрасли (на выставке SNEC количество павильонов, посвященных энергоаккумулированию, превысило количество павильонов, посвященных фотоэлектрическим технологиям). Энергоаккумулирование способно решить проблему нестабильности производства электроэнергии, а также обеспечивает прибыль (например, доходы компании Sungrow от продаж систем энергоаккумулирования увеличились на 49%), к тому же существуют политические меры, поддерживающие этот направление (определены независимые модели бизнес-моделей для компаний, занимающихся энергоаккумулированием). Однако переход фотоэнергетических компаний в сферу энергоаккумулирования сопряжен с техническими трудностями, и в отрасли уже наблюдается риск избыточного производства. Возможно, в будущем энергоаккумулирование повторит судьбу фотоэнергетики, но интеграция фотоэлектрических и энергоаккумулирующих технологий стала необратимым трендом; в конечном итоге компании превратятся в комплексных поставщиков энергетических услуг.
Детальный анализ
1. Фотоэнергетическая отрасль: от борьбы за цены к убыткам
За последние двадцать лет основной стратегией фотоэнергетической отрасли было снижение затрат и расширение производства для завоевания доли рынка. Однако этот подход стал неэффективным:
- Убытки во всей отрасли: в прошлом году 15 крупных предприятий потерпели убытки на сумму более 56 миллиардов юаней (Тонгвэй — 9,5 миллиарда, Лунцзи — 6,4 миллиарда, Цзинько — 6,8 миллиарда); в первом квартале этого года все пять ведущих производителей компонентов также понесли убытки.
- Замедление роста: объем новых установок сократился (на 51% по сравнению с прошлым годом), поскольку ожидания относительно прибыльности фотоэнергетических проектов снизились, и инвесторы не хотят в них вкладывать средства.
- Резкое падение цен: стоимость кремния упала с 300 тысяч юаней за тонну в 2022 году до менее 40 тысяч; цены на компоненты долгое время оставались на уровне 0,7 юаня за Ватт (ранее они составляли более 1 юаня), что приводит к увеличению убытков компаний. По словам председателя компании GCL Чжу Гуншана, это подобно сражению в грязевой яме — нет победителей; старая модель развития отрасли достигла своих физических пределов, и необходимо изменить подход.
2. Почему энергоаккумулирование стало таким популярным?
Энергоаккумулирование получило широкую распространенность благодаря трехфакторной поддержке: политике, росту спроса и высокой прибыльности. Энергоаккумулирование представляет собой своего рода «гигантский аккумулятор», позволяющий хранить электроэнергию, производимую фотоэлектрическими установками, и решает проблему нестабильности ее поставок (в дневное время много электроэнергии, в ночное — мало; в солнечные дни больше, чем в пасмурные). Причины его популярности:
- Политическая поддержка: ранее энергоаккумулирование использовалось обязательно при строительстве фотоэлектрических установок, но в 2025 году были приняты меры, позволяющие компаниям зарабатывать на услугах по регулированию потока и частоты электроэнергии; в этом году были введены новые правила, обеспечивающие фиксированный доход от продажи энергоаккумуляторов.
- Рост спроса: объем новых установок энергоаккумулирования в Китае в первом квартале увеличился на 76% по сравнению с прошлым годом; за рубежом (Европа, Австралия, Индия, Юго-Восточная Азия) также наблюдается рост спроса. Компания Guojin Securities прогнозирует рост мирового объема новых установок энергоаккумулирования на 62% в этом году.
- Высокая прибыльность: фотоэнергетические компании терпят убытки, в то время как компании, занимающиеся энергоаккумулированием, получают значительную прибыль (например, доходы Sungrow от продаж систем энергоаккумулирования увеличились на 49%).
3. Переход фотоэнергетических компаний в сферу энергоаккумулирования: преимущества и трудности
Фотоэнергетические компании имеют естественные преимущества при переходе в сферу энергоаккумулирования (совпадение клиентской базы, использование существующих продажных каналов и т. д.), но сталкиваются с серьезными техническими трудностями (энергоаккумулирование требует знаний в области электрохимии, батарей, систем управления и т. д.). Например, компания Лунцзи приобрела компанию Jingkong Energy для устранения технических проблем, а компания JA Solar наняла Ван Цзюньшэна на должность президента отдела энергоаккумулирования.
4. Может ли энергоаккумулирование повторить судьбу фотоэнергетики?
Существует риск избыточного производства, особенно учитывая высокие технические барьеры. Однако интеграция фотоэлектрических и энергоаккумулирующих технологий стала необратимым трендом, и в конечном итоге компании смогут развиваться в этой области.