Wash hat konservative Berater eingestellt – welche politischen Signale sendet das?

Zusammenfassung der Kerninhalte

Nach seiner Amtseinführung hat der neue Fed-Chef Powell durch zwei entscheidende Schritte – die Vereidigung im Weißen Haus und die Ernennung konservativer Forscher – deutlich gemacht, dass er sich vollständig von seinem Vorgänger Powell absetzen und eine konservative Reform der Federal Reserve vorantreiben will. Diese Entscheidungen sind angesichts der aktuellen hohen Inflationsrate und der unterschiedlichen Wirtschaftsentwicklung in den USA besonders sensibel. Die Märkte beobachten seine weiteren politischen Schritte genau – insbesondere, ob er die Mission der Fed ändern wird (z. B. sich nur auf Preisstabilität konzentrieren), die Prognosefunktion der Fed schwächen oder radikalere strukturelle Veränderungen durchsetzen will.

1. Vereidigung im Weißen Haus: Ein „Symbolisches Signal“ zur Abgrenzung von seinem Vorgänger

Powell hat sich dafür entschieden, im Weißen House zu vereiden – erst der dritte Fed-Chef seit 1987, der dies tut. Im Vergleich zu Powell, der beide Male im Hauptsitz der Fed vereidigt wurde, ist dieser Unterschied nicht nur symbolisch:

• Symbolische Bedeutung: Es deutet darauf hin, dass Powell den politischen Stil der Powell-Ära hinter sich lassen und möglicherweise der konservativeren Position der Regierung näherstehen will (z. B. den Richtlinien aus der Trump-Ära).
• Historischer Vergleich: Präsident Reagan war gegenüber der Fed zurückhaltender, doch Powells Entscheidung wird als Versuch interpretiert, sich vollständig von Powells „unabhängigem Stil“ zu distanzieren.

2. Die ersten Berater: Der konservative Hintergrund zeigt die politische Ausrichtung

Die beiden vorübergehend eingestellten Forscher weisen einen konservativen Hintergrund auf und spiegeln Powells Reformorientierung wider:

• Winfrey: Autor des Kapitels zur Federal Reserve im „2025 Plan“ der Republikaner (einem konservativen Politikprogramm). Er befürwortet, dass die Fed nur eine Aufgabe hat – die Preisstabilität zu gewährleisten (während die Fed derzeit zwei Ziele verfolgt: Preisstabilität und Beschäftigung). Er schlägt sogar vor, die Geldpolitik der Öffentlichkeit zurückzugeben (was einer Schwächung der Unabhängigkeit der Fed entspricht).
• Hale: Hat mit Powell am Hoover Institute in Stanford zusammengearbeitet und sich mit Haushaltspolitik, Steuern und Armutsbekämpfung befasst; er verfügt über kaum Erfahrung im Bereich der Zentralbankenarbeit. Dies zeigt, dass Powell seinen eigenen konservativen Kreis bevorzugt.

3. Politische Vorstellungen: Aufschluss aus den Ansichten der Berater

Aus den Ansichten dieser beiden Forscher lässt sich erahnen, welche Reformen Powell möglicherweise durchführen wird:

• Einziges Ziel: Wenn die Fed tatsächlich nur noch auf Preisstabilität ausgerichtet ist, könnte sie keine lockere Geldpolitik mehr betreiben, um Beschäftigung zu fördern – und somit eine geringere Toleranz gegenüber Inflation haben.
• Schwächung der Prognosefunktion: Die Fed würde den Markt nicht mehr im Voraus darüber informieren, wie die Zinsen in Zukunft entwickeln werden; stattdessen soll der Markt selbst entscheiden, was zu weniger Einmischungen der Fed führen würde.
• Kombination aus Geldschrumpfung und Zinssenkungen: Powell hat bereits erwähnt, dass eine Kombination aus einer Verringerung der von der Fed gehaltenen Vermögenswerte (Geldschrumpfung) und einer Senkung der Zinsen möglich wäre. Dieses Vorgehen ist ungewöhnlich – es könnte darauf abzielen, Inflation zu kontrollieren, ohne eine Wirtschaftsabschwächung zu verursachen.

4. Powells Entscheidungen unter den aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen sind besonders sensibel

Die aktuelle wirtschaftliche Situation in den USA ist kompliziert, daher werden Powells Schritte von den Märkten besonders genau beobachtet:

• Hohe Inflation: Der „Braunbuch-Bericht“ von Juni zeigt, dass die Inflationsdrücke wieder zunehmen; die Inflationsrate liegt über dem Zielwert von 2 % und wird voraussichtlich erst 2027 sinken.
• Auswirkungen der Arbeitsmarktdaten: Heute Abend (5.) werden die Arbeitsmarktdaten für Mai veröffentlicht – das erste Bericht seit Powells Amtsantritt. Wenn die Beschäftigungszahlen besser ausfallen als erwartet, könnten Zinserhöhungen wahrscheinlich sein; schlechte Ergebnisse würden wieder zu Erwartungen von Zinssenkungen führen.
• Marktangst: Es gibt Bedenken, dass konservative Reformen (z. B. eine Einzelzielorientierung der Fed) die Wirtschaft noch instabiler machen könnten – beispielsweise durch Maßnahmen zur Inflationsbekämpfung, die die Beschäftigung negativ beeinflussen.

5. Die „Unsicherheit“ der Reformen: Große Versprechen, aber milderer Ton

Powell hat bereits angekündigt, strukturelle Veränderungen bei der Fed vorzunehmen und sogar die Führung zu überarbeiten – doch bei seiner Amtseinführung betonte er, dass er ein Umfeld schaffen wolle, in dem Talente voll zur Geltung kommen können. Dies deutet darauf hin, dass seine Reformen nicht sofort sehr radikal sein werden (schließlich gibt es innerhalb der Fed Widerstand), aber die Richtung ist klar konservativ.

Die Märkte warten ab: Wird Powell tatsächlich eine Einzelzielorientierung der Fed durchsetzen oder die Unabhängigkeit der Fed schwächen? Wie werden diese Maßnahmen die Zinsen, den Aktienmarkt und das Leben der Menschen beeinflussen?

Fazit: Powells erste Schritte haben bereits gezeigt, dass es eine „andere Federal Reserve“ geben wird – entscheidend sind nun die tatsächlichen politischen Entscheidungen, da sie die wirtschaftliche Entwicklung in den USA und weltweit beeinflussen werden.