Résumé des principaux points
Le marché boursier sud-coréen a connu une forte hausse au cours de l'année dernière : entre avril 2025 et juin 2026, l'indice composite a augmenté de 270 %, portant la valeur totale du marché à la sixième place mondiale. Des leaders dans le secteur des semi-conducteurs tels que Samsung et SK Hynix ont été les principaux moteurs de cette croissance (SK Hynix a vu son cours augmenter de 825 % en un an), déclenchant une véritable fièvre boursière au sein de la population. En moyenne, chaque habitant possède près de deux comptes boursiers, et un tiers des gens investissent directement dans le marché ; même le nombre de comptes ouverts par des mineurs a augmenté de dix fois. Cependant, la structure du marché est déséquilibrée (les actions des leaders représentent plus de 50 %), ce qui souligne les risques de bulle : au début du mois de juin, une forte chute de l'indice (5,54 %) a déclenché un mécanisme de suspension des transactions. Certains petits investisseurs ont été piégés en achetant des actions peu liquides à des prix élevés, tandis que les fonds étrangers ont commencé à réduire leurs positions en raison de leur exposition excessive au marché. Les institutions préviennent que plus la hausse est forte, plus la chute pourrait être brutale.
I. Pourquoi le marché boursier sud-coréen a-t-il connu une telle croissance ? – L'essor de l'IA et les politiques ont joué un rôle clé
La forte augmentation du marché boursier sud-coréen est principalement due à deux facteurs :
1. L'exploitation de la « voie dorée » de l'IA : Samsung et SK Hynix sont des leaders mondiaux dans la production de puces de stockage (HBM et DRAM, nécessaires pour les applications IA), détenant 70 % à 80 % du marché mondial. Avec la croissance de l'IA, la demande pour ces produits a explosé, entraînant une forte hausse des prix (le cours de SK Hynix a plus que doublé entre juin dernier et juin de cette année).
2. Les politiques ont orienté les investissements vers le marché boursier : Après l'arrivée au pouvoir du président Lee Jae-myeong, des modifications législatives ont encouragé les fonds précédemment investis dans l'immobilier à se diriger vers le marché boursier. De plus, les conglomérats sud-coréens (tels que Samsung et SK) contrôlent déjà l'industrie technologique ; la hausse des actions de ces entreprises a entraîné une croissance globale du marché.
En somme, la Corée du Sud dispose des technologies essentielles pour l'IA, et les politiques ont favorisé cet essor, rendant difficile une baisse des cours.
II. À quel point la fièvre boursière est-elle débridée ? – Même les étudiants et les travailleurs suivent les marchés
L'engouement pour l'investissement boursier en Corée est comparable à celui observé en Chine il y a quelques années avec l'achat massif de fonds :
- Plus d'accounts que de personnes : En février 2025, il y avait 102 millions d'accounts boursiers actifs pour une population totale de 51,6 millions d'habitants, soit en moyenne près de deux accounts par personne ; un tiers des habitants investissent directement dans le marché (contre seulement 7 % avant 2020).
- Les mineurs sont également impliqués : Au premier trimestre de cette année, le nombre de nouveaux comptes ouverts par des personnes de moins de 18 ans a augmenté de dix fois par rapport à l'année précédente ; même les étudiants suivent les cours en classe.
- L'investissement boursier est devenu monnaie courante : Dans les grands magasins du quartier de Gangnam à Séoul, les toilettes des employés sont pleines d'employés qui utilisent des applications de trading vers 15h30, de peur de rater les transactions de clôture.
- Les petits investisseurs agissent sur des impulsions : De nouveaux investisseurs, comme Zhang Yan, opèrent à court terme (de quelques jours à une demi-mois) et achètent et vendent même le même jour. Certains entrent sur le marché par peur de rater les opportunités (phénomène appelé FOMO – Fear Of Missing Out).
III. Un marché boursier aux contrastes extrêmes : certains gagnent beaucoup, d'autres perdent tout
Malgré la forte hausse de l'indice, tous ne profitent pas :
- Ceux qui ont investi dans les leaders s'en sortent bien : Jiang Cheng a commencé à acheter des actions de Samsung et SK Hynix en 2021 à des prix respectifs de 76 000 et 128 000 wons coréens ; aujourd'hui, le cours de Samsung approche les 350 000 wons et celui de SK Hynix dépasse les 2 millions de wons, ce qui représente une forte plus-value.
- Ceux qui ont investi dans des actions moins performantes sont lésés : L'étudiante Xu Bing a acheté des actions d'une société spécialisée en IA à un prix élevé (87 000 wons) avant que le cours ne chute à 28 000 wons ; elle a continué à acheter, mais son investissement est maintenant valorisé à seulement 53 000 wons, soit une perte de près de la moitié.
- Une structure déséquilibrée : Après mai, les fonds se sont concentrés sur les leaders, entraînant une forte baisse des actions moins performantes ; 10 % des actions ont augmenté, tandis que 90 % ont chuté. Zhang Yan souligne que dans un marché sain, tous les secteurs devraient progresser de manière équilibrée.
IV. Des signes de bulle ? – Les institutions préviennent et les fonds étrangers se retirent
Les signes d'une bulle sur le marché boursier sud-coréen deviennent de plus en plus visibles :
- Des chutes brutales déclenchent des mécanismes de suspension : Le 5 juin, l'indice composite a chuté de 5,54 %, avec des baisses de 9,92 % pour SK Hynix et 6,64 % pour Samsung, provoquant la suspension des transactions pendant cinq minutes.
- Les fonds étrangers réduisent leurs positions : Samsung et SK Hynix représentent plus de 50 % de la valeur totale du marché boursier, dépassant largement la limite de 25 % autorisée aux fonds américains ; ces derniers sont donc obligé de vendre ces actions, entraînant une baisse des cours.
- Une tendance historique à des marchés haussiers courts et baissiers longs : Selon Huatai Securities, le marché sud-coréen a connu des périodes de forte croissance suivies de fortes baisses au cours des 40 dernières années. Lorsque les facteurs qui ont stimulé la croissance (comme le ralentissement de l'activité dans le secteur de l'IA ou le retrait des investissements étrangers) s'inversent, les marchés chutent rapidement.
- Les autorités financières sont inquiètes : Le ministre des Finances a exprimé son souci concernant l'utilisation excessive de l'endettement pour investir en bourse et le risque d'un comportement collectif de type « troupeau » (tous achetant ou vendant en même temps).
V. Quel sera l'avenir du marché ? – Optimisme et prudence coexistent
Les perspectives pour le marché boursier sud-coréen sont mitigées :
- Les optimistes (comme Goldman Sachs) estiment que l'indice pourrait atteindre 12000 points (contre plus de 8000 actuellement), en raison des perspectives de croissance des bénéfices dans le secteur technologique grâce à l'IA, et prévoient une croissance des profits supérieure à celle de l'Asie cette année (320 %). Ils reconnaissent toutefois les risques liés à la concentration des investissements dans quelques entreprises.
- Les prudents pensent que le marché pourrait continuer à augmenter au cours des six prochains mois, mais qu'il pourrait ensuite reculer vers 5000 ou 6000 points d'ici la fin de 2026, et conseillent donc de conserver de l'argent en attendant de meilleurs opportunités.
En résumé, le marché boursier sud-coréen est actuellement très dynamique, mais une baisse brutale pourrait avoir des conséquences graves. Les petits investisseurs qui ne comprennent pas bien le marché risquent de devenir les premiers à subir les effets négatifs d'une crise.