Résumé des points clés
Le fondateur de DeepSeek, Liang Wenfeng, était autrefois considéré comme un représentant du mouvement dans le domaine de l’IA qui refusait tout financement et toute commercialisation. Grâce à son fonds quantitatif幻方 (Huanfang), il a réussi à créer des modèles comparables aux meilleurs en utilisant une approche open-source et à bas prix. Cependant, il lance maintenant sa première levée de fonds, visant à collecter 50 milliards de yuans (dont 20 milliards investis par lui-même), avec une valorisation estimée entre 350 et 400 milliards de yuans. Cette décision s’explique par l’intensification de la concurrence dans l’industrie : les grandes entreprises recrutent à prix élevés les talents les plus compétents, le coût de l’infrastructure informatique augmente de manière significative, et les géants du secteur mènent une offensive globale. Liang Wenfeng est donc contraint de faire des compromis financiers pour conserver le contrôle de son entreprise tout en restant fidèle à ses principes fondamentaux d’open-source, de bas prix et de substitution par des solutions nationales.
I. Du statut de « n’ayant pas besoin d’argent » à celui de « manquant désespérément d’argent » : derrière les compromis de Liang Wenfeng, trois pressions majeures
Auparavant, Liang Wenfeng affirmait que « le problème principal de DeepSeek n’était jamais l’argent ». Mais aujourd’hui, il cherche des financements car il doit faire face à trois obstacles incontournables :
1. La perte de talents : Les chercheurs clés de DeepSeek sont devenus la cible des grandes entreprises. Par exemple, la « jeune génie de l’IA » Luo Fuli a rejoint Lei Jun pour un salaire annuel de dix millions de yuans, et Guo Daya, qui a contribué au développement de l’algorithme principal, a quitté DeepSeek pour rejoindre ByteDance. Les grandes entreprises proposent des salaires très élevés, tandis que DeepSeek ne dispose pas d’options d’achat d’actions suffisantes pour retenir ses talents ; la levée de fonds est donc la seule solution pour offrir des incitations à son équipe.
2. Le coût de l’infrastructure informatique : Au début, DeepSeek a réussi grâce à un grand stock de cartes graphiques (comme 10 000 unités A100), mais maintenant qu’il souhaite passer au système Huawei Ascend (une solution nationale), il doit réécrire le code de base, ce qui entraîne des coûts de formation dépassant 500 millions de dollars par cycle. Le stock de cartes graphiques actuel est insuffisant.
3. La pression des géants : En 2025, le nombre d’utilisateurs mensuels de DeepSeek a été dépassé par celui de concurrents tels que DouBao et QianWen. En 2026, ces derniers ont tous atteint plus de 100 millions d’utilisateurs mensuels, ce qui signifie que la concurrence se concentre désormais sur un ensemble complet de facteurs : puissance informatique, talents, produits et écosystème. Les avantages d’Open-source et de bas prix de DeepSeek sont dilués, et il doit donc investir pour combler ces lacunes.
II. La levée de 50 milliards de yuans : un jeu pour le contrôle
L’objectif principal de cette levée de fonds n’est pas d’obtenir de l’argent, mais de préserver le contrôle de l’entreprise :
- Investissement personnel de 200 milliards de yuans : Liang Wenfeng investit 200 milliards de yuans, ce qui représente 40 % du montant total levé. Avec les actions qu’il détient déjà directement ou indirectement, il contrôle plus de 80 % des parts de l’entreprise, ce qui lui permet de rester le décideur ultime même avec l’intervention d’investisseurs externes.
- Refus d’un investissement exclusif : Certaines grandes entreprises ont proposé de financer DeepSeek à hauteur de 20 % des parts, mais Liang Wenfeng a refusé. Il a choisi plusieurs partenaires (dont Tencent et CATL), afin que personne ne puisse imposer sa propre direction à l’entreprise.
III. Les changements et les constantes de DeepSeek
Bien que Liang Wenfeng ait dû faire des compromis, il n’a pas complètement changé ses principes :
Changements :
- Passage d’un modèle de laboratoire à une approche commerciale accélérée : DeepSeek recrute désormais des chefs de produit et crée des équipes innovantes pour commercialiser ses modèles, améliorant ses capacités en matière d’image et de son. Il transforme ainsi sa technologie en produits rentables.
- Passage d’une position de rejet du capital à une approche plus collaborative : Il cherche désormais des financements pour s’aligner sur les tendances du marché et mettre en œuvre ses plans commerciaux.
Constantes :
- Adhésion à l’open-source et aux prix bas : La version V4 de son produit est proposée à des tarifs très compétitifs (quelques centimes par million de tokens, soit cent fois moins cher que GPT-4). Tencent Cloud a également réduit ses tarifs de 97,5 % pour soutenir DeepSeek.
- Priorité de l’innovation algorithmique : La version V4 utilise une architecture mHC pour compenser les inconvénients liés à la puissance informatique et espère que le système Huawei Ascend fonctionnera efficacement. DeepSeek continue de miser sur l’innovation technique pour réduire les coûts, plutôt que d’augmenter simplement les investissements en ressources.
- Désir de substitution par des solutions nationales : La version V4 est compatible à la fois avec les cartes graphiques NVIDIA et le système Huawei Ascend, reflétant l’ambition de DeepSeek de faire passer la Chine d’un simple bénéficiaire de l’IA à un acteur majeur dans ce domaine.
IV. Les tendances du secteur : la concurrence dans l’IA entre en phase de « lutte globale »
La levée de fonds de DeepSeek est le reflet des changements profonds survenus dans l’industrie :
- Déplacement de la compétition : Au lieu de se concentrer uniquement sur les algorithmes, la concurrence se joue désormais sur la puissance informatique, les talents, les produits et les écosystèmes. Les grandes entreprises (Tencent, Alibaba, ByteDance) disposent de ressources considérables en ce domaine, tandis que les startups comme DeepSeek doivent compter sur des financements pour rester compétitives.
- Divisions dans l’industrie : DeepSeek poursuit une stratégie de tarifs abordables, tandis que d’autres entreprises proposent des versions payantes pour un public plus ciblé.
V. Les défis à venir : peut-on vraiment résoudre les problèmes avec de l’argent ?
La levée de 50 milliards de yuans soulagera temporairement les pressions actuelles, mais DeepSeek reste confronté à deux défis majeurs :
1. Le lien entre revenus et valorisation : Avec une valorisation de plus de 50 milliards de dollars, l’entreprise doit générer des revenus annuels correspondants (environ 500 millions de yuans). Cependant, ses revenus proviennent principalement d’APIs, ce qui limite sa capacité à diversifier ses sources de revenus. DeepSeek devra se tourner vers des produits commercialisables (outils d’agent, services pour les entreprises) pour augmenter ses revenus.
2. La réussite de la substitution par des solutions nationales : Le passage au système Huawei Ascend implique la réécriture du code, ce qui augmente les coûts de formation. DeepSeek espère que cette transition permettra à la Chine de briser le monopole étranger en matière de puissance informatique ; sinon, elle risque de se retrouver distancée par les géants du secteur.
En somme, la levée de fonds de DeepSeek n’est pas un signe de défaite, mais plutôt une étape vers la poursuite de ses objectifs : utiliser l’open-source et l’innovation algorithmique pour rendre l’IA plus accessible à tous tout en favorisant la substitution par des solutions nationales. Cependant, le succès de cette approche dépendra de sa capacité à gérer efficacement les relations avec le capital, les talents et la technologie.