الخلاصة الرئيسية
تم موافقة شركة وولفو للتمويل السيارات مؤخرًا على حلها، وهي ثاني شركة تمويل سيارات مرخصة في البلاد تغادر السوق (بعد شركة هواتاي للتمويل السيارات)، مما يشير إلى بدء “إعادة تنظيم” صناعة التمويل السيارات بشكل رسمي. تمر الصناعة بفترة صعبة للغاية: حيث يشهد حجم الأصول انخفاضًا مستمرًا، والأرباح تقلصت بشكل كبير، ومعدلات استخدام القروض في تناقص. الضغوط الكامنة وراء ذلك تتمثل في حروب أسعار السيارات، والتحول نحو الطاقة الجديدة، والضغط المتزايد من البنوك. في المستقبل، يجب على شركات التمويل السيارات أن تتحول من كونها مجرد “ملحقات لعملية بيع السيارات” إلى “مزودي خدمات شاملة لكامل دورة استخدام السيارة”， وإلا فإنها ستُطرد من السوق، مما يؤدي إلى تفاوت كبير في أداء الشركات بين الأقوياء والضعفاء.
التحليل المفصل
1. انسحاب وولفو: ليس حالة فردية، بل إشارة إلى إعادة تنظيم الصناعة
شركة وولفو للتمويل السيارات (المعروفة اختصارًا باسم “ولفو موتور فاينانس”) كانت شركة تابعة مملوكة بالكامل لمجموعة وولفو، وكانت تقدم قروضًا بشكل أساسي لشاحنات ومعدات البناء التابعة لها. في عام 2024، زاد رأس مالها المسجل من 500 مليون إلى 1 مليار يوان، لكنها تم حلها بعد فترة قصيرة تبلغ عامين فقط، وهو ما يعكس التغيرات الجارية في الصناعة.
- سبق ذلك إفلاس شركة هواتاي للتمويل السيارات، والآن انخفض عدد شركات التمويل السيارات المرخصة من 25 إلى 23 شركة. هذا يدل على أن الأمور لم تعد كما كانت في الماضي، حيث كان من الممكن كسب الأموال بمجرد امتلاك الترخيص؛ فالمنافسة أصبحت شديدة للغاية، والشركات الضعيفة تُطرد تدريجيًا.
- يشير انسحاب وولفو إلى أنه ستغادر المزيد من شركات التمويل السيارات الصغيرة والمتوسطة الحجم السوق في المستقبل، مما سيؤدي إلى تسريع عمليات الاستحواذ والدمج داخل الصناعة.
2. الصناعة في فترة صعبة: انخفاض حجم الأصول والأرباح
البيانات توضح مدى صعوبة الوضع الحالي للصناعة:
- انخفاض حجم الأصول: بلغ إجمالي الأصول لأول مرة أكثر من تريليون يوان في عام 2021، ثم انخفض إلى 855.1 مليار يوان في عام 2024 (بانخفاض قدره 11.37%)، وعلى الرغم من استئناف النمو في عام 2025، إلا أنه لم يعد إلى مستوى التريليون.
- انخفاض حجم القروض: تم شراء 5.29 مليون سيارة باستخدام قروض التمويل السيارات في عام 2024 (بانخفاض قدره 17%)، وبلغ رصيد القروض 690 مليار يوان (بانخفاض قدره 9%).
- انخفاض معدلات الاستخدام: انخفضت نسبة السيارات التي تم شراؤها باستخدام قروض التمويل السيارات من 29% في عام 2023 إلى 23% في عام 2024، وكانت الحالة أسوأ بالنسبة للسيارات الجديدة التي تعمل بالطاقة الجديدة، حيث انخفضت إلى 14% فقط – مما يعني أن المزيد والمزيد من الأشخاص يتجهون نحو استخدام قروض البنوك بدلاً من شركات التمويل السيارات.
- انهيار الأرباح: انخفضت أرباح 16 شركة تمويل سيارات في عام 2025، حيث انخفضت أرباح 4 شركات (مثل تويوتا ودونغفنغ نيسان) بأكثر من 50%، بينما انخفضت أرباح الشركة الرائدة شانغهاي جنرال موتورز بنسبة 48%， ومرسيدس بنسبة 31%.
- هناك خبر إيجابي، وهو أن معدل القروض المتعثرة في الصناعة يبلغ فقط 0.75% (أقل من البنوك)، مما يدل على استقرار جودة الأصول، لكن الشركات تواجه صعوبة في تحقيق الأرباح.
3. ثلاثة ضغوط رئيسية: حروب الأسعار + التحول نحو الطاقة الجديدة + البنوك، والنموذج التقليدي لا يستطيع الصمود
لماذا تواجه الصناعة هذه الصعوبات؟ الأسباب كثيرة:
- حروب الأسعار تضغط على الأرباح: دامت حروب أسعار السيارات لمدة ثلاث سنوات، مما أدى إلى انخفاض أسعار السيارات بشكل كبير (انخفضت أسعار السيارات التقليدية بنسبة 20%، والسيارات الجديدة بنسبة 21%)، مما جعل الشركات المصنعة تقلل من الدعم المالي لشركات التمويل السيارات (مثل دفع الفوائد)، مما أدى إلى انخفاض هوامش الربح.
- التحول نحو الطاقة الجديدة يأخذ العملاء: تستخدم شركات السيارات الجديدة نماذج تجارية مباشرة وتقدم خدمات تمويلية خاصة بها (مثل قروض تويوتا ذات الفائدة المنخفضة)، مما يحرم شركات التمويل السيارات من عملائها. في عام 2025، تجاوزت مبيعات السيارات الجديدة التي تعمل بالطاقة الجديدة مبيعات السيارات التقليدية، مما أثر سلبًا على شركات التمويل السيارات.
- البنوك تتغلغل في السوق: تتمتع البنوك بتكاليف رأس مال منخفضة وأسعار فائدة على القروض المنخفضة (حتى الصفر)، مما يمنحها ميزة تنافسية أمام شركات التمويل السيارات. على سبيل المثال، زاد رصيد قروض السيارات في بنك الصين للتجارة بنسبة 240% في عام 2024، وزادت قروض السيارات الجديدة في بنك بينغآن بنسبة 73%.
4. أين المخرج؟ من “ملحق لعملية بيع السيارات” إلى “مزود خدمات شاملة لكامل دورة استخدام السيارة”
للبقاء في السوق، يجب على شركات التمويل السيارات تغيير نهجها:
- الابتعاد عن النموذج التقليدي: يجب على الشركات التفكير في طرق جديدة لخدمة العملاء وتحقيق الأرباح.
- التكامل مع قطاعات أخرى: يمكن لشركات التمويل السيارات التعاون مع قطاعات أخرى (مثل تقنية المعلومات والتجزئة) لتقديم خدمات شاملة للعملاء.
- التركيز على السوق المحلية: يجب على الشركات التركيز على الأسواق المحلية حيث تكون قوتها أكبر، وتطوير منتجات وخدمات ملائمة للاحتياجات المحلية.
5. استنتاج
الصناعة تواجه تحديات كبيرة بسبب الانخفاض في الطلب والمنافسة الشديدة، لكن هناك فرص للشركات التي تستطيع التكيف وتغيير نهجها. من خلال التكامل مع قطاعات أخرى والتركيز على السوق المحلية، يمكن لشركات التمويل السيارات البقاء في السوق وتحقيق النمو.