Résumé essentiel
Récemment, la société Volvo Car Finance a été autorisée à se dissoudre, devenant ainsi la deuxième société financière automobile titulaire d’une licence à quitter le marché chinois (après Huatai Auto Finance), marquant officiellement le début d’un réalignement du secteur. L’ensemble de l’industrie est plongé dans une période difficile : les actifs diminuent continuellement, les profits chutent fortement et le taux de pénétration des prêts baisse. Ces difficultés sont dues à la concurrence féroce sur les prix des voitures, à la transition vers les énergies nouvelles et à la pression exercée par les banques. À l’avenir, les sociétés financières automobiles devront se transformer de simples compléments aux ventes de voitures en prestataires de services pour l’ensemble du cycle d’utilisation des véhicules ; sinon, elles seront éliminées, entraînant une séparation nette entre les entreprises plus fortes et les moins performantes.
Analyse détaillée
1. Le retrait de Volvo : un signal de réalignement du secteur
Volvo Car Finance, entièrement contrôlée par le groupe Volvo, fournissait principalement des prêts pour les camions et les équipements de construction de la marque. Elle a augmenté son capital social de 500 millions à 1 milliard de yuans en 2024 avant de se dissoudre deux ans plus tard, ce qui semble soudain, mais reflète en réalité les changements profonds dans l’industrie.
- Auparavant, Huatai Auto Finance avait déjà fait faillite, réduisant le nombre de sociétés financières automobiles titulaires d’une licence de 25 à 23. Cela indique que le secteur ne peut plus se contenter d’avoir une licence pour gagner de l’argent facilement ; la concurrence est trop féroce, et les entreprises plus faibles sont éliminées.
- Le retrait de Volvo préfigure l’élimination de davantage de petites et moyennes sociétés financières automobiles, ainsi que l’accélération des fusions et acquisitions dans le secteur.
2. La période difficile pour l’industrie : baisse des actifs et des profits
Les données témoignent d’une situation précaire :
- Diminution des actifs : Le total des actifs a dépassé pour la première fois le trillion de yuans en 2021, mais est tombé à 855,1 milliards en 2024 (baisse de 11,37 %), et n’a pas retrouvé ce niveau en 2025.
- Baisse du volume des prêts : Seuls 5,29 millions de véhicules ont été achetés grâce à des prêts financiers automobiles en 2024 (baisse de 17 %), pour un solde de prêts de 690 milliards de yuans (baisse de 9 %).
- Baisse du taux de pénétration : La proportion de véhicules achetés avec des prêts financiers est passée de 29 % en 2023 à 23 % en 2024, et celle des véhicules électriques est encore plus faible (seulement 14 %), ce qui signifie que de plus en plus de personnes utilisent des prêts bancaires plutôt que financiers automobiles.
- Chute des profits : Les profits de 16 sociétés financières automobiles ont diminué en 2025, avec 4 entreprises (comme Toyota et Dongfeng Nissan) enregistrant une baisse de plus de 50 %, et le leader SAIC-GM de 48 %.
Cependant, un point positif : le taux de prêts non remboursés dans l’industrie est seulement de 0,75 % (moins élevé que celui des banques), ce qui montre que la qualité des actifs reste stable, mais les entreprises ont du mal à générer des revenus.
3. Trois pressions majeures : concurrence sur les prix, transition vers les énergies nouvelles et concurrence des banques
Pourquoi l’industrie connaît-elle de telles difficultés ? Trois facteurs principaux :
- Concurrence sur les prix : La guerre des prix des voitures dure depuis trois ans, entraînant une baisse des prix (20 % pour les véhicules à essence et 21 % pour les véhicules électriques). Les constructeurs, eux-mêmes en perte, réduisent les subventions aux prêts financiers, limitant ainsi les marges des sociétés financières.
- Transition vers les énergies nouvelles : Les constructeurs de véhicules électriques utilisent leurs propres modèles commerciaux pour gérer leur finance (par exemple, Tesla propose des prêts à faible taux d’intérêt), délaissant ainsi les sociétés financières traditionnelles. En 2025, les ventes de véhicules électriques ont dépassé celles de véhicules à essence, privant les sociétés financières de leur clientèle.
- Concurrence des banques : Les banques offrent des taux d’intérêt très bas (parfois même sans intérêt), ce qui leur donne un avantage concurrentiel. Par exemple, le solde des prêts automobiles de la Bank of Communications a augmenté de 240 % en 2024, et celui des prêts pour véhicules électriques de la Ping An Bank de 73 %.
4. Quelle est la solution ? Transformer les services financiers en services complets pour l’ensemble du cycle d’utilisation des véhicules
Pour survivre, il faut changer de stratégie :
- Sortir des concessions 4S et se tourner vers de nouveaux marchés : Par exemple, Toyota collabore avec Hello Car Rental pour proposer des services financiers dans le domaine du partage de voitures ; ou se diriger vers les plateformes de voitures d’occasion, les services de location en ligne ou les régions rurales.
- S’intensifier l’offre sur le marché secondaire : Les prêts automobiles ne sont qu’un début ; des produits financiers peuvent également être proposés pour l’assurance, l’entretien, la recharge ou le stationnement. Par exemple, permettre aux clients de se concentrer sur la conduite et de payer en un seul paiement pour tous les autres services.
- Utiliser la digitalisation pour réduire les coûts : Remplacer l’approbation manuelle par des systèmes basés sur les données (par exemple, Ford a lancé un nouveau système, tandis que Dongfeng Nissan a développé une plateforme de traitement des données).
- Adopter un modèle à faible capital : Collaborer avec les banques pour proposer des prêts conjoints (par exemple, Chery-Huayin apporte 30 % et la Shanghai Bank 70 %), réduisant ainsi les investissements nécessaires tout en étendant l’activité.
5. Tendances futures : une séparation nette entre les entreprises fortes et les faibles
L’industrie ne disparaîtra pas complètement, mais connaîtra une forte polarisation :
- Les entreprises leaders (comme BMW et Dongfeng), disposant de ressources et de capacités de transformation, pourront se maintenir ou même se développer.
- Les petites et moyennes entreprises, si elles ne se transforment pas, seront rapidement éliminées par des fusions ou des dissolutions.
- Seules celles qui réussiront à se transformer passeront d’auxiliaires des constructeurs à des plateformes financières indépendantes, capables de couvrir plusieurs marques et différents scénarios d’utilisation des véhicules.
En résumé
Les « bons jours » de l’industrie financière automobile sont révolus ; nous entrons maintenant dans une période de sélection. Les entreprises doivent se transformer en prestataires de services complets pour l’ensemble du cycle d’utilisation des véhicules ou elles seront éliminées. Pour les consommateurs, les choix en matière de prêts automobiles s’enrichiront (banques, sociétés financières, constructeurs), mais pour les sociétés financières, il n’y aura pas d’autre option que de se transformer si elles veulent survivre.