Résumé des principaux points
Vendredi dernier, les secteurs de l'IA et des semi-conducteurs aux États-Unis ont connu une chute brutale en raison de résultats inférieurs aux attentes (l'indice Philadelphia Semiconductor a chuté de 10 % en une journée), provoquant un effondrement collectif des marchés asiatiques et pacifiques lundi (cliquetage du marché boursier en Corée du Sud, forte baisse des actions technologiques au Japon, à Hong Kong et en Chine). En même temps, l'instabilité de l'accord de cessez-le-feu au Moyen-Orient a fait augmenter les prix du pétrole, tandis que les attentes d'une hausse des taux d'intérêt par la Fed, en raison des bons chiffres sur l'emploi aux États-Unis, ont entraîné une chute des prix de l'or. De nombreuses banques d'investissement ont abaissé leurs objectifs de prix pour l'or.
Lundi noir des marchés asiatiques et pacifiques : le refroidissement des actions liées à l'IA aux États-Unis entraîne la chute des actions technologiques mondiales
Vendredi dernier, les résultats de Broadcom, un géant américain des semi-conducteurs, n'ont pas atteint les attentes du marché, provoquant une forte baisse des actions liées à l'IA et aux semi-conducteurs, qui étaient fortement en hausse précédemment. L'indice Philadelphia Semiconductor a chuté de 10 %, entraînant la perte d'une valeur boursière de plus de un trillion de dollars. Cet effet négatif s'est répandu lundi dans les régions asiatiques et pacifiques :
- Le marché coréen a été le plus touché : l'indice de référence KOSPI a chuté de 8 %, déclenchant un clicetage (deuxième fois cette année) ; Samsung Electronics et SK Hynix ont respectivement chuté de 11 % et 10 % en cours de journée (ces deux entreprises avaient augmenté de 150 % cette année, créant une forte pression pour réaliser des profits après l'accumulation de bénéfices) ;
- Le Japon a également connu une baisse : l'indice Nikkei 225 a chuté de 4 %, et l'indice Tosei a chuté de près de 3 %, en plus de la mauvaise nouvelle de la révision à la baisse du PIB japonais pour le premier trimestre ;
- Le marché chinois a été affecté : les indices Hang Seng Tech et CSI Sci-Tech 50 à Hong Kong ont tous deux chuté de plus de 3 %, tandis que l'indice Shanghai Composite et l'indice Shenzhen Component ont respectivement chuté de près de 2 % et 3 % après l'ouverture de la journée.
Même l'annonce par Nvidia dimanche d'une collaboration avec la Corée du Sud pour le développement de centres de données AI n'a pas pu arrêter la baisse des prix, car les actions avaient augmenté trop rapidement et étaient surévaluées, ce qui a facilité les ventes paniques à la moindre nouvelle négative.
Derrière le clicetage du marché coréen : une forte hausse précédente et de multiples pressions
Le marché coréen était l'un des meilleurs performants au monde cette année, grâce à la vague d'intérêt pour l'IA et aux performances des entreprises de semi-conducteurs. Cependant, cette chute s'est produite en raison de la convergence de plusieurs facteurs négatifs :
1. Une hausse trop rapide : Samsung et SK Hynix ont augmenté de plus de 150 % cette année, attirant d'importantes quantités de capital, mais augmentant également la volatilité du marché ;
2. Inquiétudes relatives au taux de change et aux hausses des taux d'intérêt : la forte baisse du won coréen a augmenté les coûts d'importation, et le marché craint que la Banque centrale coréenne ne hausse davantage les taux (ce qui augmenterait le coût du crédit pour les entreprises et exercerait une pression sur le marché boursier) ;
3 Vente des profits : Les investisseurs qui avaient réalisé des bénéfices ont rapidement vendu leurs actions en voyant la forte baisse des marchés américains pour fixer leurs gains.
L'instabilité de la situation au Moyen-Orient augmente les prix du pétrole
L'accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran est à nouveau menacé, suscitant des inquiétudes quant aux problèmes d'approvisionnement en énergie :
- Prix du pétrole en hausse : le prix du brut Brent a atteint 97,5 dollars le baril, et celui du WTI est proche de 95 dollars le baril ;
- L'augmentation des productions par OPEC+ est inefficace : bien que OPEC+ ait annoncé une augmentation de la production de 188 000 barils par jour en juillet, les voies d'exportation du Golfe Persique sont réellement bloquées, et la plupart des pays ne peuvent pas augmenter leur production ;
- Risques géopolitiques importants : les experts estiment que l'accord de cessez-le-feu est fragile, et le transport maritime dans la mer Rouge pourrait être davantage restreint, ce qui pourrait entraîner une nouvelle hausse des prix du pétrole, rendant plus difficile la maîtrise de l'inflation mondiale (une augmentation des prix du pétrole entraînerait également une hausse des prix de l'essence et des produits chimiques).
L'or, loin d'être un refuge sûr, chute : les attentes de hausse des taux par la Fed sont le facteur clé
L'or est habituellement considéré comme un refuge sûr, mais cette fois il a chuté en raison des attentes de hausse des taux par la Fed :
1. Chiffres sur l'emploi supérieurs aux attentes : 172 000 nouveaux emplois ont été créés aux États-Unis en mai, presque le double des prévisions, indiquant que l'économie est toujours forte et que la Fed pourrait continuer à augmenter les taux d'intérêt ou maintenir des taux élevés ;
2 Augmentation des rendements des obligations américaines et du dollar : le rendement des obligations américaines à 10 ans a atteint 4,55 % (nouveau niveau en deux semaines), et le dollar s'est renforcé ; l'or étant un actif sans revenu, les investisseurs préfèrent acheter des obligations américaines lorsque les taux d'intérêt augmentent ;
3 Chute des prix de l'or : le prix de l'or physique a chuté en dessous de 4 300 dollars l'once, atteignant un nouveau niveau bas sur 11 semaines, annulant ainsi toute hausse réalisée cette année.
Les institutions sont majoritairement pessimistes quant à l'or : abaissement des objectifs de prix, mais une demande de long terme reste présente
De nombreuses banques d'investissement ont récemment abaissé leurs objectifs de prix pour l'or :
- Raisons : les attentes d'une baisse des taux par la Fed sont reportées (Goldman Sachs a même indiqué qu'il n'y aura pas de baisse de taux cette année), l'augmentation des taux d'intérêt réels, le renforcement du dollar, et le déplacement des fonds vers les actions technologiques (l'engouement pour les technologies aux États-Unis attire les investisseurs qui abandonnent l'or au profit des actions) ;
- Exemples : Morgan Stanley a abaissé son objectif de prix de l'or pour la seconde moitié de 2026 de 3 050 dollars à 2 880 dollars, la Deutsche Bank de 5 000 dollars à 4 800 dollars, et Goldman Sachs de 3 300 dollars à 3 000 dollars ;
- Mais une demande de long terme reste présente : l'or représente désormais 27 % des réserves officielles mondiales, dépassant les obligations américaines en tant que principal actif de réserve, ce qui indique que les banques centrales continuent d'acheter de l'or.
Dans l'ensemble, ces fluctuations du marché sont le résultat de la combinaison de trois facteurs : un ajustement des actions technologiques, des risques géopolitiques et une politique monétaire plus stricte. À court terme, le marché pourrait continuer à être instable, mais à long terme, il dépendra de la capacité du secteur de l'IA à revenir à ses fondamentaux, de la stabilité de la situation au Moyen-Orient et du rythme des hausses de taux par la Fed. Les investisseurs individuels doivent veiller à diversifier leurs investissements et éviter de se concentrer sur les secteurs les plus populaires.