Краткое содержание анализа
В первой половине 2026 года рынок слияний и поглощений на Шанхайской фондовой бирже был очень активным: было зарегистрировано более 290 сделок по реструктуризации (включая 24 крупных), общая сумма составила более 130 миллиардов юаней. Основные тенденции можно разделить на три категории:
1. Крупномасштабные интеграционные процессы ведущих компаний в сфере ресурсов и брокерских услуг;
2. Передачи контроля, основанные на логике развития отраслей (спекулятивные активности снизились);
3. Использование слияний и поглощений для трансформации бизнеса, модернизации или входа на передовые технологические рынки.
Эти изменения отражают стремление компаний приспособиться к колебаниям глобальных цепочек поставок, поддерживать национальные стратегии и преодолевать трудности в развитии.
1. Ведущие компании в сфере ресурсов борются за глобальное влияние
Компании, работающие с ресурсами, используют крупные инвестиции для укрепления своих промышленных цепочек. Речь идет не только о покупке ресурсов, но и о завоевании глобального влияния на формирование правил рынка с ресурсами.
Например, компания Zijin Mining потратила 28 миллиардов юаней на покупку трех крупных золотых шахт в Африке, а Yankuang Energy — более 16 миллиардов юаней на одну из крупнейших шахт для добычи угля и производства металлов в Австралии. Почему так происходит? Из-за конфликта между США и Ираном глобальные энергетические цепочки нарушены, и компании, обладающие ресурсами, чувствуют себя более уверенно. Эти покупки направлены не только на увеличение запасов, но и на получение большего влияния при формировании цен на ресурсы и промышленных стандартах.
2. Стремление брокерских компаний к объединениям
В этом году темпы интеграции брокерских компаний ускорились: China International Capital Corporation приобрела Dongxing Securities и Xinda Securities (за 113,9 миллиардов юаней), Orient Securities купила Shanghai Securities, а Dongwu Securities — Donghai Securities.
Эти сделки не связаны со спекуляциями, а являются частью государственной стратегии по созданию профессиональных инвестиционных организаций. После объединений брокерские компании получают больше капитала и могут заниматься более сложными задачами, такими как финансирование технологических стартапов (в рамках реформы регистрационной системы), проведение трансграничных финансовых операций и участие в промышленных слияниях. Это соответствует потребностям развития новых производственных моделей и открытия рынка капитала для иностранных инвесторов.
3. Изменения в передаче контроля
В этом году на Шанхайской фондовой бирже было зарегистрировано более 20 сделок по передаче контроля над компаниями; покупателями стали реальные предприниматели, работающие в промышленности (например, компании Jiahua Shares и Jihua Group). Спекулятивные сделки почти исчезли.
Преимущества для покупателей контроля: они могут быстро получить необходимые ресурсы, производственные лицензии или каналы сбыта; многие из них обещают долгосрочное участие в управлении компаниями и сохранение основного направления деятельности, что успокаивает рынок. Для малых и средних предприятий такие сделки позволяют избежать трудностей при изменении руководства или стагнации развития.
4. Слияния как путь к трансформации
Многие компании используют слияния для модернизации своего бизнеса и входа на передовые рынки. Например, Yankuang Energy потратила 16,4 миллиарда юаней на покупку электроэнергетических активов у крупного акционера, тем самым получив контроль над всей цепочкой производства электроэнергии (уголь, ветровая и солнечная энергетика, акумулирование). Это показывает, что слияния больше не являются простыми покупками компаний, а способом быстрого обновления бизнеса в соответствии с современными требованиями.
Вывод
Основная логика слияний и поглощений на Шанхайской фондовой бирже в 2026 году — это ориентация на развитие отраслей. Компании действуют не ради спекуляций, а с целью укрепления своих позиций на рынке, поддержки национальных стратегий и решения проблем в развитии. Это также свидетельствует о том, что финансовый рынок эффективно помогает реальной экономике направлять ресурсы туда, где они действительно нужны.