Краткое содержание анализа
Компания Ляньсюнь Инструменты (Lianxun Instruments) вошла на научно-технический биржевый рынок (Кэцзяо Кэпитал Чжайгуан, Science and Technology Innovation Board, STAR Market) всего полмесяца назад. Ее акции выросли с начальной цены в 81,88 юаней до максимального уровня в 2323 юаня, а за закрытие торгов составили 2145 юаней, что представляет собой рост более чем в 25 раз и делает ее самым дорогим акционерным ценным бумагом на рынке А-акций (A-share) на данный момент. Этот взлет цен принес огромную прибыль всем участникам: состояние трех основных контролирующих лиц увеличилось на 87 миллиардов юаней; инвестиции в размере 3 миллионов юаней, сделанные государственными инвесторами из Сучжоу на раннем этапе, принесли доход в 4 миллиарда юаней (100-кратный прирост); спонсирующий брокер — компания Чжунсинь Ценьцзюань (CITIC Securities) — инвестировала 63 миллиона юаней и теперь имеет дополнительную прибыль в размере 1,59 миллиарда юаней (25-кратный доход). За этим стоит двойной фактор: взрывной рост производственных мощностей в области искусственного интеллекта (резкий спрос на высокоскоростные оптические модули) и замена импортных продуктов на отечественные в сфере высокотехнологичного оборудования для тестирования (рынок ранее контролировался зарубежными компаниями, что открывает большие возможности для развития отечественных производителей). Однако все эти доходы пока остаются «бумажными»; их реальная стоимость будет зависеть от технологических достижений компании и ее дальнейшего развития на рынке.
1. Безумный рост цен: с 81 юаня до 2000 юаней за 50 дней
Компания Ляньсюнь Инструменты вышла на биржу 24 апреля по цене 81,88 юаня за акцию. Никто не ожидал, что акции этой компании, производящей высокотехнологичное тестовое оборудование, смогут достичь уровня 2000 юаней всего за 50 дней: на пятый день после выхода на биржу цена превысила 1000 юаней, а 5 июня достигла максимального уровня в 2323 юаня за торговый день, а общая рыночная капитализация составила 220,2 миллиарда юаней. По цене закрытия торгов рост составил более чем в 25 раз — это означает, что если вы купили 10 000 акций за начальную цену, то сейчас их стоимость увеличилась до более чем 250 000 юаней.
Почему цены росли так быстро? Во-первых, из-за взрывного роста производственных мощностей в области искусственного интеллекта, для которого требуется большое количество высокоскоростных оптических модулей (400G, 800G), а Ляньсюнь Инструменты является одной из немногих отечественных компаний, способных производить такие модули; кроме того, она вторая в мире компания, способная серийно производить полный набор оборудования для тестирования мощностью 1,6 Тбит/с. Во-вторых, существует большой спрос на замену импортных продуктов на отечественные: ранее рынок высокотехнологичного тестового оборудования контролировался зарубежными гигантами (например, немецкими компаниями), при этом доля отечественных продуктов составляла всего 16%. Ляньсюнь Инструменты занимает лидирующие позиции на этом рынке, что открывает большие возможности для развития. Финансовые результаты компании также подтверждают ее перспективность: чистая прибыль в первом квартале 2026 года увеличилась более чем в 5 раз, что повышает ожидания рынка относительно ее дальнейшего роста.
2. Контролирующие лица заработали 87 миллиардов юаней: бурный рост их состояния
Основными контролирующими лицами компании являются Ху Хайян (Hu Haiyang), Хуан Цзяньжун (Huang Jianjun) и Ян Цзянь (Yang Jian). Они вместе контролируют 54,79% акций компании через прямые инвестиции и платформы для участия сотрудников в инвестициях. По начальной цене их состояние перед выходом на биржу составляло около 3,454 миллиарда юаней; теперь, по цене закрытия торгов в 2145 юаней, их состояние увеличилось до 90,492 миллиарда юаней, что означает прирост на 87 миллиардов юаней. Даже если учитывать только прямые инвестиции, их состояние выросло с 2,1 миллиарда до 55,4 миллиарда юаней, что представляет собой рост более чем в 533 миллиарда юаней.
Проще говоря, за полмесяца эти трое ежедневно зарабатывали в среднем по 18 миллиардов юаней — это эквивалентно увеличению их состояния более чем в 18 раз, что позволило им перейти из категории миллиардеров в категорию людей с состоянием свыше 100 миллиардов юаней.
3. Государственные инвесторы из Сучжоу добились огромной прибыли: инвестиции в 3 миллиона принесли доход в 40 миллиардов
Государственные инвесторы из Сучжоу стали одними из главных победителей этого события. Например, компания Гаосин Фэнцяо (Gaoxin Fengqiao), входящая в состав Сучжоуской высокотехнологичной зоны (Suzhou High-Tech Zone), инвестировала 3 миллиона юаней на раннем этапе развития компании и теперь владеет 860 000 акциями стоимостью около 1,84 миллиарда юаней; другая компания — Цзиньгу Хуэйфэн (Jingu Huifeng) — инвестировала 560 000 юаней и теперь владеет 1,09 миллиона акций стоимостью около 2,35 миллиарда юаней. Совокупная дополнительная прибыль этих инвестиций составила 4,198 миллиарда юаней, что представляет собой рост дохода в 117 раз — это эквивалентно инвестициям в размере 1 юаня, принесшим доход в 117 юаней.
Успех государственных инвесторов обусловлен их решением инвестировать на раннем этапе развития компании и поддерживать ее долгосрочно. Компания Ляньсюнь Инструменты базируется в высокотехнологичной зоне Сучжоу и занимается производством оборудования для тестирования, что соответствует направлению развития местной промышленности. Их инвестиции позволили получить значительную прибыль благодаря успешному развитию компании.
4. Результаты инвестиций подтверждают перспективность компании
Финансовые результаты компании Ляньсюнь Инструменты свидетельствуют о ее высоких технологических возможностях и потенциале для дальнейшего роста. Это позволяет государственным инвесторам быть уверенными в ее успехах на рынке и продолжать поддерживать ее развитие.