العنوان العربي: ما يستحق المتابعة في الأسواق الخارجية الأسبوع المقبل: إدراج أكبر صفقة إصدار أسهم في تاريخ الولايات المتحدة، هل سيقوم البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة؟

ملخص المحتوى الرئيسي

شهدت الأسواق العالمية تقلبات كبيرة هذا الأسبوع: انخفضت أسعار أسهم وول ستريت بشكل عام (حيث فقد مؤشر ناسداك أكثر من 4% كأسوأ أداء)، بينما كان أداء الأسهم الأوروبية متباينًا. في الأسبوع المقبل، ستشهد عدة أحداث رئيسية قد تؤثر على الأسواق بشكل كبير، ومن ضمنها بيانات التضخم الأمريكية (التي ستحدد احتمالية رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي)، واجتماع البنك المركزي الأوروبي لمناقشة سياسات الفائدة (وهناك احتمال كبير لرفع أسعار الفائدة)، بالإضافة إلى أكبر عملية إصدار لأسهم في تاريخ شركة سبيس إكس (SpaceX)، ومؤتمر آبل العالمي للمطورين (WWDC). كما يستحق متابعة اتجاهات السلع الأساسية مثل ارتفاع أسعار النفط وانخفاض أسعار الذهب. بشكل عام، تعد ضغوط التضخم وتوقعات رفع أسعار الفائدة العاملين الرئيسيين المؤثرين على تقلبات الأسواق هذا الأسبوع والأسبوع المقبل.

أولًا: بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI): "الحكم على رفع أسعار الفائدة" من قبل الاحتياطي الفيدرالي

سيتم نشر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر مايو يوم الاثنين المقبل (10 يونيو)، وهذا هو "الاختبار الأخير" قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 17 يونيو. كانت بيانات التوظيف غير الزراعي جيدة للغاية (أكثر من المتوقع)، مما أثار قلقًا بشأن احتمالية رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. إذا كانت نسبة التضخم مرتفعة، خاصة بسبب ارتفاع أسعار النفط، فإن احتمالية رفع أسعار الفائدة ستزداد (ويُعتقد حاليًا أن هناك احتمالًا بنسبة 70% لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساسية قبل نهاية العام).

ببساطة، مؤشر CPI يُعتبر "مقياسًا لضغوط التضخم" لدى الاحتياطي الفيدرالي: إذا استمرت ضغوط التضخم، فسيلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة لكبح التضخم (مما يجعل الاقتصاد أكثر تحفظًا من خلال جعل الاقتراض أغلى والإنفاق أقل). هذا سيؤثر بشكل كبير على أسواق الأسهم، خاصة قطاع التكنولوجيا (لأن الشركات التكنولوجية تحتاج إلى الكثير من القروض، ورفع أسعار الفائدة سيزيد من تكاليفها). لذلك، من المحتمل أن تشهد أسواق وول ستريت مزيدًا من التقلبات بعد صدور بيانات CPI.

ثانيًا: البنك المركزي الأوروبي يستعد لرفع أسعار الفائدة، وسيصبح القروض في منطقة اليورو أغلى

ارتفع معدل التضخم في منطقة اليورو إلى 3.2% في شهر مايو (للشهر الرابع على التوالي)، ومن المرجح أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساسية يوم الخميس المقبل (11 يونيو)، ليرفع معدلات الفائدة على الودائع إلى 2.25%. الهدف من هذا الإجراء هو منع ارتفاع أسعار السلع بشكل أكبر نتيجة ارتفاع أسعار النفط (خاصة بسبب الصراعات في الشرق الأوسط). السؤال المهم هو: هل سيواصل البنك المركزي الأوروبي رفع أسعار الفائدة؟ يُعتقد أنه قد يحدث ذلك مرة أخرى في الربع الثالث، ومن المحتمل ألا تنخفض أسعار الفائدة حتى عام 2027. بالنسبة للأفراد، يعني رفع أسعار الفائدة زيادة في فوائد القروض مثل الرهن العقاري وقروض السيارات، مما يجعل من الصعب إنفاق المال بشكل أكبر.

ثالثًا: أكبر عملية إصدار لأسهم في تاريخ سبيس إكس (SpaceX): 75 مليار دولار من التمويل

ستقوم شركة سبيس إكس بإصدار أسهمها للعامة يوم الأربعاء المقبل (12 يونيو)، وهذا هو أكبر عملية إصدار لأسهم في تاريخ وول ستريت، حيث تهدف إلى جمع 75 مليار دولار. الطلبات على الأسهم قد تجاوزت بالفعل المبلغ المخطط له. لماذا هناك هذا الإقبال الكبير؟ لأن أعمال سبيس إكس تشمل إطلاق الصواريخ، وشبكة الإنترنت "ستارلينك" (Starlink)، وتقنيات الذكاء الاصطناعي (AI)، وهي جميعها قطاعات واعدة في المستقبل. على سبيل المثال، يمكن لشبكة ستارلينك توفير الإنترنت للمناطق النائية حول العالم، بينما يمكن دمج تقنيات الذكاء الاصطناعي مع الصواريخ لإنشاء أقمار صناعية ذكية. لذلك، يرغب المستثمرون المؤسسيون في الاستفادة من هذه الفرصة مبكرًا.

رابعًا: ارتفاع أسعار النفط وانخفاض أسعار الذهب: تباين في أسواق السلع الأساسية

• أسعار النفط: ارتفع سعر النفط الخام (WTI) بنسبة 3.64% هذا الأسبوع إلى 90.54 دولار للبرميل، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى نقص مخزونات النفط العالمية وزيادة الطلب في الربع الثالث (خاصة خلال فصل الصيف). لكن هناك عوامل قد تحد من ارتفاع أسعار النفط، مثل بطء تقليل المخزونات، وتغيير مسارات نقل النفط، وانخفاض الطلب. سيعلن منظمة أوبك عن حصص الإنتاج الشهرية الأسبوع المقبل، كما ستُحدث التقارير الشهرية للولايات المتحدة وأوبك توقعات العرض والطلب، مما قد يؤدي إلى مزيد من التقلبات في أسعار النفط.
• أسعار الذهب: انخفض سعر الذهب بنسبة 4.9% هذا الأسبوع إلى 4337 دولار للأوقية، بينما انخفض سعر الفضة أكثر (بنسبة 8.82%). السبب في ذلك هو أن الذهب يُعتبر وسيلة لمكافحة التضخم، لكن بعد رفع أسعار الفائدة، يفضل الناس إيداع أموالهم في البنوك (للحصول على فوائد) أو استثمارها في أصول أخرى بدلاً من الذهب.

خامسًا: التقلبات في أسواق الأسهم

تشهد أسواق الأسهم حاليًا تقلبات كبيرة بسبب عوامل مختلفة، منها السياسية والاقتصادية والجغرافية. من المهم متابعة التطورات الاقتصادية العالمية لفهم تأثيرها على أسواق الأسهم، واتخاذ قرارات استثمارية مدروسة.