핵심 내용 요약
메이리 메디컬(A주 시장의 “의료기기 업계 선두주자”)은 홍콩 증권거래소(IPO)에 두 번째로 도전하고 있습니다(첫 번째 신청은 6개월의 유효 기간이 만료되어 실패했으며, 신속히 자료를 업데이트한 후 다시 신청함). 성공할 경우 A+H(중국 본토와 홍콩 증권거래소 모두에 상장) 듀얼 플랫폼 회사가 됩니다. 창업자인 리시팅은 가난한 환경에서 성공한 사례로 유명하지만, 지난 5년간 그의 재산은 최고치였던 1650억 위안에서 840억 위안으로 800억 위안 이상 감소했습니다. 2025년 회사의 실적은 상장 이후 최악이었으며, 매출과 순이익 모두 마이너스 성장을 기록했고, 주요 전통 사업 분야들이 전반적으로 위축되었습니다. 주된 원인은 국내 정책(DRG/DIP 개혁, 집중 구매 등)의 영향입니다. 반면에 신규 사업(미세침습 수술, 동물 의료 등)과 국제 시장에서는 좋은 성과를 보이며 회사의 성장을 지탱하고 있습니다. 이번 홍콩 증권거래소 IPO를 통해 최소 10억 달러를 조달하여 글로벌 연구 개발, 고급 제품 혁신, 해외 시장 진출에 사용할 계획입니다.
첫 번째와 두 번째 홍콩 증권거래소 도전: 왜 이렇게 서두르나요?
메이리 메디컬이 홍콩 증권거래소에 처음 신청한 것은 2025년 5월경이었지만, 신청 자료의 유효 기간은 6개월뿐이어서 11월에 자동으로 만료되었습니다. 회사는 즉시 2025년 재무 데이터를 업데이트하고 규제 준수 자료를 보충한 후 다시 신청했습니다. 이러한 빠른 속도는 회사가 홍콩에 조속히 상장하기를 간절히 원한다는 것을 보여줍니다.
왜 이렇게 서두르는 걸까요? 한편으로는 A+H 듀얼 플랫폼을 통해 자금 조달 경로를 확대할 수 있기 때문입니다(홍콩 증권거래소는 국제 투자자들을 유치할 수 있습니다). 다른 한편으로는 현재 국내 시장이 정책의 영향으로 성장이 부진하므로, 회사는 해외 시장 진출과 고급 제품 개발에 더 많은 자금이 필요합니다. 홍콩 증권거래소를 통한 자금 조달이 이러한 문제를 해결하는 데 도움이 될 것입니다. 또한 업계 선두주자로서 듀얼 플랫폼 상장은 국제적인 인지도를 높여 GE, 필립스와 같은 글로벌 거대 기업들과 경쟁할 때 더 자신감을 가질 수 있게 해줍니다.
실적 부진: 상장 이후 최악의 성과, 문제는 무엇인가?
2025년 메이리 메디컬의 실적은 매우 좋지 않았습니다. 매출은 332억 위안으로 전년 대비 9.38% 감소했으며, 순이익은 81억 위안으로 30% 이상 감소했습니다. 이는 상장 이후 처음으로 매출이 마이너스 성장을 기록한 것입니다. 주요 전통 사업 분야들도 모두 하락했습니다:
- 체외 진단(혈액 검사용 시약, 장비 등): 매출 122억 위안으로 9.4% 감소했지만, 다른 사업들의 하락 폭이 더 크기 때문에 오히려 가장 큰 비중을 차지하게 되었습니다.
- 생명 정보 및 지원 장비(모니터링 기기, 인공호흡기 등): 매출 98억 위안으로 19.8% 감소했습니다.
- 의료 영상 장비(초음파 기기 등): 매출 57억 위안으로 18% 감소했습니다.
문제의 주요 원인은 국내 시장입니다. 2025년 국내 매출은 156억 위안으로 전년 대비 22.97% 급감했습니다. 그 이유는 다음과 같은 정책의 영향 때문입니다:
- DRG/DIP 개혁: 병원이 질병 유형에 따라 요금을 부과하므로, 장비와 시약 구매를 더 신중하게 하여 비용을 줄이려고 합니다.
- 시약의 집중 구매: 국가가 시약 가격을 낮추어 회사의 이익이 감소했습니다.
- 검사 결과의 상호 인정: 다른 병원에서의 검사 결과를 공유할 수 있게 되어 환자가 중복 검사를 할 필요가 없어져 시약 사용량이 자연스럽게 감소했습니다.
이러한 정책들로 인해 국내 의료기기 산업은 “조정 기간”에 접어들었으며, 메이리 메디컬도 예외는 아닙니다.
긍정적인 요소: 신규 사업과 국제 시장의 성장
전통 사업이 부진하지만, 메이리 메디컬에게는 두 가지 “구세주”가 있습니다:
1. 신규 사업의 급성장
2025년 회사는 처음으로 신규 사업을 주요 사업 분야와 동등하게 다루며, 이를 네 번째 핵심 사업 부문으로 삼았습니다. 여기에는 미세침습 수술(복강경 등), 미세침습 중재(인수한 휘타이 메디컬의 심장 스텐트 등), 동물 의료(애완동물 병원용 장비)가 포함됩니다. 전년 대비 매출은 53.78억 위안으로 38.85% 증가하여 전체 매출의 16%를 차지했습니다. 300억 규모의 회사에게 이러한 성장률은 이미 큰 성과입니다. 비록 전통 사업의 하락을 완전히 상쇄하지는 못하지만, 새로운 성장 동력이 보입니다.
2. 국제 시장의 지속적인 성장
2025년 국제 매출은 176.5억 위안으로 전년 대비 7.4% 증가하여 전체 매출의 53%를 넘어섰습니다(국내 시장의 비중은 절반 미만입니다). 특히 유럽 시장은 17%, 신흥 시장(동남아시아, 라틴 아메리카 등)은 거의 30% 성장했습니다. 2026년 1분기에는 국제 매출이 44.5억 위안으로 전년 대비 15.7% 증가하여 달러 기준으로 20% 상승했으며, 해외 시장의 회복이 가속화되고 있음을 보여줍니다.
이 두 가지 긍정적인 요소는 메이리 메디컬이 국내 시장과 해외 시장 모두에서 성공할 수 있음을 보여줍니다.
리시팅의 재산 변동: 싱가포르 최고 부자에서 800억 위안 감소까지, 왜?
리시팅은 메이리 메디컬의 창업자로, 75세이며 안후이 농촌 출신으로 중국 과학기술대학을 졸업한 후 사업을 시작했습니다. 그의 재산 변동은 회사 실적과 직접 연관되어 있습니다:
- 2021년: 메이리 메디컬의 성공으로 싱가포르 최고 부자에 올랐습니다.
- 2025년: 국내 시장의 부진으로 인해 재산이 800억 위안 감소했습니다.
리시팅의 사례는 기업가가 경제 상황과 정책 변화에 따라 어떻게 영향을 받을 수 있는지를 보여줍니다.
결론
메이리 메디컬은 국내 시장의 부진에도 불구하고 신규 사업과 국제 시장에서 성장을 이루며 좋은 성과를 보이고 있습니다. 이는 기업이 적응력과 혁신을 통해 어려움을 극복할 수 있음을 보여줍니다. 또한 듀얼 플랫폼 상장은 회사의 성장에 큰 도움이 될 것입니다. 우리는 이러한 기업들이 앞으로도 계속해서 성공할 수 있기를 기대합니다.