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Jiangbolong es una empresa de chips de almacenamiento que comenzó en Huaqiangbei, fundada por hermanos provenientes de una familia humilde de Jiangxi. Durante el superciclo de demanda de almacenamiento provocado por el auge del AI, los resultados financieros de la empresa y su precio de las acciones han aumentado vertiginosamente (ganancias diarias de 42,91 millones y un aumento del precio de las acciones de 6 veces en un año), lo que les ha permitido intentar nuevamente su entrada a la bolsa de Hong Kong. Aunque la industria está en un período de euforia, también existen preocupaciones sobre el posible tope del ciclo y la dependencia de la cadena de suministro hacia el extranjero.
I. La historia de éxito de los hermanos humildes: de un pequeño mostrador en Huaqiangbei a la segunda empresa más grande del mundo
La historia de Jiangbolong es un ejemplo típico de cómo “personas comunes pueden lograr grandes cosas”. En 1996, Cai Huabo, quien acababa de graduarse de la escuela secundaria, se trasladó a Shenzhen para trabajar en ventas electrónicas. A los 23 años, junto con su hermana gemela Cai Lijiang, reunió fondos para iniciar una empresa, comenzando con la compraventa de chips de almacenamiento para obtener ganancias. Sin embargo, en 2002, cometieron un gran error al acumular chips japoneses que no tenían demanda, lo que casi llevó a la quiebra financiera. Afortunadamente, el éxito del iPod de Apple hizo que esos chips volvieran a ser útiles, lo que les permitió sobrevivir. Este aprendizaje les enseñó que solo la compraventa no era suficiente; necesitaban desarrollar su propia tecnología.
Posteriormente, se dedicaron a la investigación y desarrollo, lanzando la marca empresarial FORESEE en 2011 y ganándose clientes importantes como State Grid y BYD. En 2017, adquirieron la marca de consumo Lexar de Micron (con ingresos tres veces mayores que los de Jiangbolong), lo que les abrió el mercado empresarial y del consumidor. Hoy en día, Jiangbolong es el segundo fabricante independiente de almacenamiento más grande del mundo, pasando de un pequeño mostrador en Huaqiangbei a líder del sector.
II. Resultados explosivos: ganancias diarias de 42,91 millones y un aumento del precio de las acciones de 6 veces
Este ciclo de demanda de almacenamiento ha sido verdaderamente vertiginoso. En el primer trimestre de 2026, los precios de algunos chips de almacenamiento aumentaron diez veces en comparación con el año anterior. Los resultados financieros de Jiangbolong han sido impresionantes:
- Ingresos del primer trimestre de 2026: 9,9 mil millones, un aumento del 133% en comparación con el año anterior; beneficio neto de 3,86 mil millones, 2.7 veces el total del año pasado, lo que equivale a ganancias diarias de 42,91 millones (equivalente a comprar una mansión en una ciudad de primer nivel).
- El precio de las acciones ha aumentado aún más: de solo 70 yuanes hace un año, ahora supera los 500 yuanes, con un aumento de 6 veces, y su valor de mercado se acerca a los 220 mil millones. Los hermanos fundadores poseen el 42% de las acciones, lo que les ha generado una fortuna de más de 90 mil millones; los inversores iniciales del fondo estatal invirtieron 600 millones y ahora han obtenido una ganancia superior a los 11 mil millones.
III. Financiación en el momento óptimo: aprovechando la oportunidad para intentar nuevamente su entrada a la bolsa de Hong Kong
Jiangbolong ha elegido el momento perfecto para presentar su solicitud de admisión a la bolsa de Hong Kong, ya que la industria está en su punto más alto y tanto los resultados financieros como la valoración son los mejores. No solo ellos: en el último mes, otras cuatro empresas de almacenamiento, incluidas Baiwei Storage y Beijing Junzheng, también han presentado sus solicitudes. La razón es simple: el mercado está caliente y se pueden obtener buenos precios. Por ejemplo, el precio de las acciones de Dapu Micro aumentó un 350% en su primer día de cotización y un 150% en dos meses; el valor de Changxin Technology aún no ha sido lanzado al mercado, pero ya se estima en 2 billones. Jiangbolong quiere aprovechar esta “ventana de oro” para recaudar más fondos y expandir su negocio.
IV. Preocupaciones ocultas detrás de la euforia: ¿cuándo llegará el tope del ciclo? ¿La cadena de suministro está en peligro?
Por más animada que sea la situación, los riesgos no se pueden ignorar:
1. Riesgo de tope del ciclo: La industria del almacenamiento es cíclica: la demanda aumenta → los precios suben → todos expanden la producción → se produce un exceso de oferta → los precios bajan, y esto ocurre cada few años. Después del pico de 2021, en 2023, Jiangbolong sufrió pérdidas de 800 millones. ¿Cuánto durará la demanda generada por el AI? Los optimistas sostienen que el AI representa una revolución estructural y que la demanda crecerá exponencialmente; sin embargo, los pesimistas temen que los altos precios estimulen a empresas como Samsung y SK Hynix a expandir su producción, lo que podría llevar a un exceso de oferta en 2027 y a una caída de los precios. Además, el aumento de precios en el segundo trimestre de 2026 ya ha disminuido, lo que indica que el punto de inflexión podría estar cerca.
2. Dependencia de la cadena de suministro hacia el extranjero: Jiangbolong es un fabricante de módulos de almacenamiento y depende de proveedores extranjeros como Samsung y Micron para sus chips clave. Si estos aumentan los precios o cortan el suministro, Jiangbolong quedará en una posición vulnerable. En este ciclo, gran parte de sus ganancias se debieron al aumento de precios de los chips de origen; sin embargo, si los proveedores se vuelven inaccesibles, enfrentarán grandes riesgos.
Conclusión
Jiangbolong ha logrado un ascenso desde su origen humilde hasta convertirse en líder del sector, aprovechando el auge del ciclo de demanda de almacenamiento. Ahora intenta financiarse en el momento óptimo, pero si podrá mantener este éxito depende del curso del ciclo y de la capacidad de la empresa para superar las limitaciones de su cadena de suministro. Para la mayoría de las personas, esta es una historia inspiradora que también nos recuerda que en industrias cíclicas no debemos olvidarnos de los riesgos durante los períodos de auge.