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En los últimos tres años, Xiaomi ha vivido una verdadera montaña rusa: su precio de las acciones ha aumentado de 12 a 60 dólares hongkoneses (cinco veces más) para luego caer a 28 dólares hongkoneses (una reducción del 50%). Sus resultados financieros han experimentado un fuerte crecimiento en los primeros dos años, pero en el primer trimestre de este año han disminuido significativamente. La razón detrás de esto es la siguiente: el éxito del SU7 generó un interés temporal (un aumento drástico en el número de seguidores no fieles al marca y una difusión del reconocimiento del producto más allá de sus fronteras), pero no ha cambiado el modelo comercial de Xiaomi, caracterizado por bajos beneficios y una competencia feroz. Además, las dificultades inherentes a la industria automotriz, junto con la inestabilidad de los seguidores no fieles, han llevado a un declive en su popularidad y en sus resultados financieros.
Análisis detallado
1. ¿Por qué el SU7 tuvo tanto éxito? — Una era sin ídolos y el “coche soñado” de los jóvenes
El éxito del SU7 no fue fruto únicamente de los esfuerzos de Xiaomi, sino de una combinación de factores favorables:
- Falta de ídolos en la sociedad: Tras Jack Ma, la sociedad necesitaba nuevos modelos a seguir en el ámbito empresarial. Personajes como Pony Ma de Tencent y Robin Li de Baidu no tenían suficiente influencia, y los fundadores de empresas como Meituan y Pinduoduo tampoco eran considerados lo suficientemente “cool”. La imagen amigable y la buena reputación de Lei Jun convirtieron el lanzamiento del SU7 en un gran éxito, llenando este vacío (el aumento de 25 millones de seguidores en TikTok es una prueba de ello).
- El producto satisfizo una necesidad: Mientras que la mayoría de los coches eléctricos nacionales seguían una dirección más práctica (como la serie L de Li Auto y la serie Dynasty de BYD), los jóvenes buscaban un “coche soñado” que fuera realmente atractivo. El SU7 cumplió con esta expectativa, convirtiéndose en el vehículo favorito entre ellos.
Estos dos factores combinados impulsaron a Xiaomi hacia la fama, aunque otros productos de coches eléctricos no fueran menos competitivos.
2. El precio de las acciones se ha quintuplicado, pero la capacidad de Xiaomi para generar ingresos no ha mejorado
El aumento del precio de las acciones en cinco veces no significa que la empresa se haya fortalecido realmente. A diferencia del iPhone de Apple, que transformó a la compañía de un simple fabricante de dispositivos digitales en una plataforma que genera grandes beneficios gracias al sistema operativo iOS, el SU7 no logró lo mismo:
- El negocio de los teléfonos sigue siendo el mismo: El mercado de los teléfonos Android es muy competitivo y los beneficios son bajos. A pesar del aumento en el precio de los teléfonos Xiaomi después del éxito del SU7, la tasa de beneficio disminuyó (del 12% al 8.3% en el cuarto trimestre de 2025). Además, cuando los precios de las materias primas subieron, Xiaomi no tuvo poder para establecer precios adecuados (mientras que Apple aumentó su tasa de beneficio en el mismo período un 2.8%).
- El negocio automotriz es aún más complicado: La industria automotriz es mucho más difícil que la de los teléfonos Android; excepto por empresas como BYD y Toyota, la mayoría de las compañías registran tasas de beneficio muy bajas e incluso pérdidas (por ejemplo, NIO perdió 20 mil millones y Xpeng, 10 mil millones). Aunque el SU7 tuvo buenos resultados inicialmente, en el largo plazo, hay muchos ejemplos de empresas automotrices que han desaparecido rápidamente (como Nezha, que fue líder de ventas pero cerró dos años después). Por lo tanto, el aumento del precio de las acciones es más bien un efecto de la popularidad temporal y no refleja una mejora en el modelo comercial de Xiaomi.
3. La industria automotriz es un “negocio difícil”: no hay ganadores permanentes
Muchos consideran que fabricar coches es una oportunidad, pero en realidad es un negocio complejo y arriesgado:
- Beneficios bajos e inestables: Las empresas de teléfonos inteligentes suelen obtener tasas de beneficio del 10% o más y rara vez sufren pérdidas; sin embargo, en la industria automotriz, solo unas pocas marcas logran tasas de beneficio superiores al 5%, y muchas incluso registran pérdidas (como Honda y Nissan).
- Competencia feroz: No hay empresas automotrices que sean “eternas”; incluso las más destacadas pueden enfrentarse a la quiebra en cualquier momento. El éxito del SU7 no implica que Xiaomi haya superado estas dificultades, ya que el siguiente modelo, el YU7, experimentó una disminución continua en ventas durante cuatro meses.
4. Demasiados seguidores no fieles: una bala de plata y una bala de plomo al mismo tiempo
Los 25 millones de nuevos seguidores de Lei Jun son en su mayoría personas que simplemente seguían la tendencia o admiraban su imagen, no usuarios clave de Xiaomi. Estos seguidores tienen las siguientes características:
- Aumentan cuando hay popularidad: Cuando el SU7 se hizo famoso, muchos compraron teléfonos y electrodomésticos Xiaomi, lo que impulsó los resultados financieros.
- Desaparecen rápidamente ante problemas: Cuando surgieron problemas con el SU7 (como incendios), estos seguidores no fueron leales a la marca y comenzaron a criticar a Lei Jun y a Xiaomi, afectando negativamente su reputación y ventas.
Al igual que los influencers, cuantos más seguidores no fieles tiene una empresa, mayor es el riesgo de fracaso, ya que no se pueden satisfacer las expectativas de todos y cualquier defecto puede ser amplificado enormemente.
5. La “ecología entre personas, coches y hogares”: un plus cuando todo va bien, pero un obstáculo cuando todo va mal
Mi Xiaomi ha hablado constantemente sobre una “ecología integrada” que incluya teléfonos, coches y electrodomésticos, pero este enfoque tiene efectos tanto positivos como negativos:
- Cuando todo va bien: La popularidad del SU7 se extendió a los teléfonos y electrodomésticos, aumentando las ventas de ambos productos.
- Cuando todo va mal: Las ventas de coches disminuyeron significativamente (un 35% en China y un 22% a nivel mundial), lo que afectó negativamente a toda la cadena de suministro.
Conclusión
El éxito y el fracaso de Xiaomi se deben principalmente a una discrepancia entre su popularidad temporal y su capacidad real para generar ingresos a largo plazo. El éxito del SU7 llevó a una sobreestimación de la empresa, pero su modelo comercial (bajos beneficios y competencia feroz) no ha cambiado. Cuando la popularidad disminuyó y los seguidores no fieles se alejaron, las dificultades inherentes a la industria automotriz se hicieron evidentes. Esto no es un error de Xiaomi, sino una consecuencia inevitable de las leyes del mercado: aquellos que dependen de la popularidad acaban siendo afectados negativamente por ella.