Краткое содержание анализа
Организация по статистике мировой торговли полупроводниками (WSTS) значительно повысила прогноз роста глобального рынка полупроводников на 2026 год с 26,3% до 89,9%, что в основном обусловлено стремительным ростом рынка памяти (прогнозируется рост на 249,5%). Однако автор считает, что прогноз на рост на 2027 год в 26,6% может быть слишком оптимистичным: резкий рост цен на память вряд ли будет устойчивым, и в 2027 году рынок может даже показать отрицательный рост.
I. Стремительный рост рынка памяти на 249%: не из-за большого объема продаж, а из-за резкого повышения цен
Рынок памяти (например, DRAM и NAND) стал движущей силой этого роста; прогнозируется рост на 249,5%, что в шесть раз превышает предыдущий прогноз в 39,4%. Почему такой стремительный рост?
- Не из-за увеличения объемов продаж, а из-за резкого повышения цен: количество проданных чипов (как DRAM, так и NAND) практически не увеличилось, но цены выросли невероятно. Например, с сентября 2025 года наблюдается дефицит DRAM, а в апреле 2026 года его продажи увеличились на 359% по сравнению с предыдущим годом; цены на NAND резко выросли из-за внезапного спроса на высокоскоростные SSD (новые продукты от компании Kioxia), однако предложение не соответствует спросу.
- Различия между DRAM и NAND: Три крупнейших производителя DRAM (Samsung, SK Hynix, Micron) инвестировали рекордные суммы в расширение производства, что может улучшить ситуацию с предложением к концу 2026 года; для NAND разработка высокоскоростных продуктов занимает больше времени, поэтому улучшение ситуации с предложением ожидается только во второй половине 2027 года.
- Существующие риски: Такой резкий рост цен является результатом искусственного спроса: многие компании покупают товары заранее из-за страха перед повышением цен. Как только будет достигнуто равновесие между предложением и спросом, накопленные запасы будут распроданы, и цены могут резко упасть. Автор прогнозирует, что рост цен на DRAM замедлится в 2027 году, а для NAND — в 2028 году.
II. Другие сегменты рынка полупроводников: у одних стабильный рост, у других спад
Помимо рынка памяти, динамика различных сегментов рынка различается:
- Раздельные компоненты (например, транзисторы высокой мощности): прогнозируется рост на 8,9% (незначительное увеличение); однако цены на транзисторы типа IGBT и MOSFET продолжают снижаться, что может сказаться на росте этого сегмента.
- Оптические полупроводники (например, сенсоры изображения): прогнозируется рост на 2,7% (уменьшение); производство смартфонов снизилось из-за повышения цен на память, что влияет и на спрос на сенсоры изображения (в апреле 2026 года был зафиксирован первый отрицательный рост).
- Аналоговые микросхемы: прогнозируется рост на 10,2% (увеличение); повышение цен компанией ADI способствовало росту рынка; фактический рост с января по апрель составил 15,4%. Автор считает прогноз слишком консервативным и ожидает роста около 10% в 2027 году.
- Микропроцессоры: прогнозируется рост на 19,8%; рост поддерживается спросом на серверные микропроцессоры (MPU) и автомобильные микроконтроллеры (MCU); фактический рост с января по апрель составил 20,6%. Если спрос в центрах обработки данных останется стабильным, рост может сохраниться на уровне около 20% и в 2027 году.
- Логические микросхемы: прогнозируется рост на 37,3%; рост обусловлен деятельностью компании NVIDIA в сфере AI-графических процессоров (AI GPU), которые занимают более 70% рынка; количество невыполненных заказов превышает триллион. Автор считает, что в 2026 году рост может составить более 40%, а прогноз на 27,1% слишком консервативен.
III. Повышение прогноза на 2026 год: фактические данные подтверждают это
Почему WSTS повысила прогноз роста с 26,3% до 89,9%? Потому что фактические показатели оказались значительно лучше: по состоянию на апрель 2026 года объемы продаж полупроводников увеличились на 87,1%, что практически соответствует новому прогнозу. Рынок памяти внес наибольший вклад в общий рост; другие сегменты также демонстрируют рост, что и привело к повышению общего прогноза.
IV. Разногласия по прогнозам на 2027 год: как будет развиваться рынок при спаде рынка памяти?
WSTS прогнозирует рост на 26,6% в 2027 год, но автор с этим не согласен:
- Рынок памяти — ключевой фактор: если рынок памяти действительно покажет отрицательный рост (как предполагает автор), то общий рост рынка полупроводников будет низким. В 2026 году доля рынка памяти была велика, и если она упадет, другие сегменты не смогут компенсировать этот ущерб.
- Риски: Резкий рост цен на DRAM — это аномальное явление, которое не может продолжаться долго; при небольшом улучшении ситуации с предложением искусственный спрос сократится, что приведет к резкому падению цен.
- Мнение автора: В 2027 году общий рост рынка полупроводников может быть низким или даже отрицательным; однако мало кто осмеливается высказывать такие предположения.
V. Риски, связанные с зависимостью рынка полупроводников от рынка памяти
Рост рынка полупроводников в настоящее время в основном обусловлен динамикой рынка памяти; это подобно ситуации, когда весь дом опирается на одну колонну:
- Если рынок памяти замедлится, вся отрасль пострадает. Например, если в 2026 году рост рынка памяти составил 249%, а в 2027 году он упадет, общий рост рынка будет низким.
- Другие сегменты рынка демонстрируют рост, но их масштабы и темпы роста значительно ниже, чем у рынка памяти; они не смогут компенсировать его спад.
Вывод: В 2026 году рынок полупроводников может добиться значительных результатов благодаря росту рынка памяти, но в 2027 году ситуация остается неопределенной. Обычные потребители этого не почувствуют, но компании (особенно производители чипов) должны быть осторожны: запасы могут принести убытки, а отсутствие их может повлиять на бизнес.