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La ciudad comercial de pequeños productos de Yiwu (una empresa cotizada en la bolsa A) planea listar sus acciones en Hong Kong con el objetivo de transformarse de un proveedor tradicional de alquiler de locales comerciales a un servicio integral de comercio internacional. Actualmente, los ingresos principales de la empresa provienen del negocio de alquileres, que tiene altas ganancias marginales pero ha alcanzado su tope de crecimiento, así como del negocio de venta de productos, cuyas ganancias marginales son bajas. Los nuevos negocios (plataforma de comercio digital y pagos transfronterizos) están creciendo rápidamente, aunque todavía son de pequeña escala. La recaudación de fondos en Hong Kong se utilizará para mejorar la plataforma digital y establecer almacenes en el extranjero, acelerando así su transformación hacia una empresa globalizada. Sin embargo, enfrenta desafíos como el estancamiento en el aumento de los alquileres y los frecuentes cambios en la dirección ejecutiva.
I. El negocio tradicional: Alquileres que generan ingresos fáciles, pero con poco margen de crecimiento; ventas de productos en grandes volúmenes, pero con pocas ganancias
El negocio original de la ciudad comercial de pequeños productos de Yiwu se centraba en dos actividades: alquilar locales y vender productos.
- Alquileres: Similar al papel de un “proveedor de alquileres”, la empresa alquila sus locales a los comerciantes, obteniendo ganancias elevadas (con una tasa de margen bruto del 82.9% en 2025, es decir, de cada 100 yuanes recaudados en alquiler, 83 yuanes son ganancia neta). El problema es que la tasa de ocupación de los locales ya está cerca del saturado, y cualquier aumento en los alquileres dependerá del nuevo “Centro Mundial de Comercio Digital” abierto en 2025. En el futuro, cualquier intento de aumentar los alquileres podría presionar a los comerciantes, especialmente debido a la difícil situación económica general, lo que reduce el margen de crecimiento.
- Venta de productos: Aunque representa la mayor parte de los ingresos (50.7% en 2025), las ganancias marginales son muy bajas (solo el 0.7%), lo que significa que se obtiene una ganancia mínima por cada venta. Estos dos modelos combinados hacen que la estructura de ingresos de la empresa sea muy poco diversa y su sostenibilidad se vea afectada.
II. Nuevas direcciones de transformación: Basarse en plataformas digitales y pagos transfronterizos para convertirse en un “servicio integral de comercio”
Para deshacerse de la imagen de un simple proveedor de alquileres, la ciudad comercial de pequeños productos de Yiwu busca transformarse en un servicio integral de comercio internacional, apoyándose en dos herramientas principales:
1. Plataforma de comercio digital Chinagoods: Lanzada en 2020, ayuda a los comerciantes a encontrar clientes, gestionar el almacenamiento y los servicios logísticos, y proporciona servicios financieros (como préstamos). En 2025, estos ingresos aumentaron un 138% en comparación con el año anterior, siendo la única área de crecimiento significativo, aunque todavía representan solo el 6.6% del total de ingresos.
2. **Herramienta de pagos transfronterizos “Yipay”: Diseñada para resolver los problemas de los comerciantes al recibir pagos desde el extranjero; en 2025, gestionó transacciones por un valor total de 43.7 mil millones de yuanes y atendió a 25,000 clientes en más de 170 países. Es la única plataforma piloto a nivel nacional para el pago y liquidación de compras comerciales en mercados internacionales, lo que le otorga una ventaja competitiva en este campo.
Estos dos negocios representan la “segunda curva de crecimiento” de la empresa, pero aún no han alcanzado un impacto significativo en los ingresos.
III. La lista en Hong Kong: No es para recaudar fondos, sino para acelerar la globalización
La lista en la bolsa de Hong Kong tiene como objetivo principal obtener recursos para financiar la transformación, con los fondos destinados a cuatro áreas específicas:
- Mejorar la plataforma Chinagoods para que pueda atender a más clientes globales.
- Establecer almacenes en el extranjero para almacenar productos y enviarlos más rápidamente después de las pedidas de los clientes.
- Perfeccionar los servicios de comercio transfronterizo (como despacho aduanero y logística).
- Obtener licencias para operaciones de pagos transfronterizos, lo que permitirá a la empresa recibir pagos legalmente en el extranjero sin depender de terceros.
¿Por qué Hong Kong? Porque su mercado bursátil es más internacional, lo que atrae inversores de todo el mundo y facilita el desarrollo de actividades globales. Después de todo, para convertirse en un servicio integral de comercio internacional, es necesario ser conocido a nivel mundial.
IV. Obstáculos en el camino hacia la transformación: Dificultades para aumentar los alquileres, inestabilidad en la dirección ejecutiva y escasa escala de los nuevos negocios
A pesar de haber elegido la dirección correcta, hay muchos desafíos:
- Estancamiento en el aumento de los alquileres: La saturación de los locales hace que cualquier aumento pueda disuadir a los comerciantes, mientras que no aumentarlos impide el crecimiento.
- Frecuentes cambios en la dirección ejecutiva: Zhao Wenge impulsó la transformación en 2018, pero renunció en 2024; Wang Dong asumió el mando durante 11 meses antes de dejar su puesto, y actualmente está al mando Chen Dezan. Los cambios frecuentes en la dirección generan incertidumbre sobre la continuidad de la estrategia de transformación.
- Escasa escala de los nuevos negocios: Aunque están creciendo rápidamente, aún no representan una parte significativa de los ingresos totales y llevará varios años antes de que puedan sostener todo el negocio.
Además, como empresa estatal bajo la jurisdicción de la ciudad de Yiwu, equilibrar la gestión de los activos estatales con la necesidad de una transformación mercantil es otro desafío que deberá enfrentarse después de la lista en bolsa.
Conclusión
La ciudad comercial de pequeños productos de Yiwu ha pasado de ser una empresa que obtenía ingresos mínimos a convertirse en un actor importante en el comercio global. La lista en Hong Kong es el primer paso hacia este objetivo, pero el éxito dependerá de si los nuevos negocios logran desarrollarse adecuadamente y de si la dirección ejecutiva puede mantener la dirección correcta. Después de todo, la transformación nunca es un proceso sencillo.