**한국어 번역:** **구시장의 새로운 이야기, 소상품 도시가 홍콩 주식 시장에서 돌파구를 모색하다** **설명:** 이 제목은 기존에 있던 시장(구시장)이 새로운 전략이나 방향성(새로운 이야기)을 통해 홍콩 주식 시장에서 성과를 내려고 노력하고 있다는 것을 의미합니다. ‘소상품 도시’는 소규모 상점들이 모인 장소를 지칭하는데, 이곳의 기업들이 홍콩 주식 시장에 진출하여 성공을 거두려고 하고 있습니다. 이는 금융 및 비즈니스 뉴스에서 흔히 다루어지는 주제로, 기업의 성장 전략과 시장 동향을 보여주는 사례입니다.

핵심 내용 요약

이우 소상품 도시(A주 상장 기업)는 홍콩에 상장할 계획으로, 전통적인 ‘임대 사업자’(상점 임대를 통해 수익을 얻는 모델)에서 국제 무역 종합 서비스 제공업체로의 전환을 목표로 하고 있습니다. 현재 회사의 주요 수입원은 고마진이지만 성장이 정체된 임대 사업과 저마진의 상품 판매 사업입니다. 새로운 사업(디지털 무역 플랫폼, 국경 간 결제)은 빠르게 성장하고 있지만 아직 규모가 작습니다. 홍콩 상장을 통해 디지털 플랫폼을 업그레이드하고 해외 창고를 구축하는 등 글로벌화를 가속화할 예정이지만, 임대료 인상의 한계와 경영진의 자주 변경과 같은 과제에 직면해 있습니다.

1. 전통적인 사업 모델: 임대 수익은 안정적이지만 성장 여지가 줄어들고, 상품 판매는 많지만 이익이 적음

이우 소상품 도시의 기존 핵심 사업은 두 가지였습니다: 임대 수입과 상품 판매.

• 임대 수입: 시장 내 상점을 업체에 임대하여 수익을 얻는 방식으로, 2025년의毛利率은 82.9%에 달했습니다(임대료 100위안 중 83위안이 순이익). 하지만 상점 임대율이 이미 포화 상태에 가까워 새로운 수입원은 2025년에 개장한 ‘글로벌 디지털 무역 센터’에 의존해야 하며, 임대료를 인상하면 업체들의 부담이 커질 수 있어 성장 여지가 줄어들고 있습니다.
• 상품 판매: 수입 비중은 가장 높지만(2025년 기준 50.7%), 마진이 낮아 이익이 거의 없었습니다(상품 100위안을 팔아도 70원만 벌음). 이러한 두 가지 사업 모델로 인해 회사의 수익 구조가 단일화되어 지속 가능성이 약화되고 있습니다.

2. 새로운 전환 방향: 디지털 플랫폼과 국경 간 결제를 활용한 ‘무역 서비스 제공’

‘임대 사업자’라는 이미지를 벗기기 위해 이우 소상품 도시는 ‘국제 무역 종합 서비스 제공업체’로의 전환을 추진하고 있으며, 주요 도구로는 다음과 같은 두 가지를 활용합니다:

1. 디지털 무역 플랫폼 Chinagoods: 2020년에 출시되어 업체들이 고객을 찾고, 물류를 관리하며, 대출과 같은 금융 서비스를 제공합니다. 2025년에 이 부문의 수입은 전년 대비 138% 증가했지만 전체 수입의 6.6%에 불과합니다.

2. **국경 간 결제 도구 ‘이우 지불’: 업체들의 국경 간 결제 문제를 해결하는 서비스로, 2025년에는 437억 위안의 거래량을 처리하고 2만 5천 명의 고객에게 서비스를 제공했으며 170개국 이상을 지원합니다. 이 플랫폼은 국내에서 유일한 ‘시장 구매 무역 결제 시범 프로젝트’로, 국경 간 결제 분야에서의 우위를 가지고 있습니다.

이 두 사업이 회사의 새로운 성장 동력이 되고 있지만 아직은 수입 구조를 크게 바꾸기에는 부족합니다.

3. 홍콩 상장: 자금 조달을 위한 것이 아니라 글로벌화를 가속화하기 위함

홍콩 상장의 주목적은 전환을 위한 자금 조달입니다. 조달된 자금은 다음 네 가지 분야에 사용될 예정입니다:

• Chinagoods 플랫폼의 업그레이드(더 스마트하게 만들어 더 많은 글로벌 고객을 지원함)
• 해외 창고 구축(상품을 사전에 해외에 보관하여 주문 후 빠르게 배송함)
• 국경 간 무역 서비스의 개선(세관 신고, 물류 등)
• 해외 결제 라이센스 획득(해외에서 합법적으로 수익을 얻음)

홍콩을 선택한 이유는 홍콩 주식 시장이 더 국제화되어 있어 전 세계 투자자를 유치할 수 있으며, 회사의 글로벌 사업 확장에 도움이 되기 때문입니다.

4. 전환 과정에서의 어려움: 임대료 인상의 한계, 경영진의 불안정성, 새로운 사업의 성장 부족

전환 방향은 올바르지만 많은 어려움이 있습니다:

• 임대료 인상의 한계: 상점 임대율이 포화 상태에 가까워 임대료를 인상하면 업체들이 이탈할 수 있고, 인상하지 않으면 성장이 멈출 수 있는 딜레마에 처해 있습니다.
• 경영진의 불안정성: 2018년에 조문각이 전환을 추진했으나 2024년에 사임했고, 그 후 왕동이 11개월 동안 경영하다가 떠났으며, 현재는 원로인 천덕잔이 경영을 맡고 있습니다. 경영진의 자주 변경으로 인해 전환 전략이 변할 수 있다는 우려가 있습니다.
• 새로운 사업의 성장 부족: 무역 서비스 수입 비중이 6.6%에 불과하여, 이익을 창출하기까지 몇 년이 더 필요합니다.

또한, 이우시 소속의 국영 기업으로서 ‘국유 자산 관리’와 ‘시장화 전환’의 균형을 맞추는 것도 상장 후에 해결해야 할 과제입니다.

결론

이우 소상품 도시는 ‘작은 상품 거래’에서 ‘글로벌 무역 서비스 제공업체’로의 전환을 추진하고 있으며, 홍콩 상장은 그 첫 단계입니다. 하지만 새로운 사업이 성공적으로 성장하고 경영진이 방향을 일관되게 유지할 수 있을지는 미지수입니다. 전환은 결코 쉬운 과정이 아닙니다.