핵심 내용 요약
야고르의 새로운 이사장인 리한충은 취임 후 이 오랜 역사를 가진 의류 기업의 “투자 중시, 실물 사업 경시”라는 전통적인 모델을 완전히 바꾸고 있습니다. 한편으로는 해외 브랜드(아웃도어, 트렌디 브랜드, 고급 아동 의류 등)의 인수와 채널 통합(인타이 상업의 인수)을 통해 의류 사업에 집중하고 있으며, 다른 한편으로는 의류 관련 신소재, 스마트 제조와 같은 최첨단 기술에 초점을 맞춘 산업 투자 펀드를 설립하고 있습니다. 이러한 변혁은 단기적으로는 수익 압박을 받을 수 있지만, 장기적으로는 야고르가 동질화된 경쟁에서 벗어나 고부가치 브랜드 그룹으로 성장하기 위한 것입니다.
1. 투자 논리의 대전환: “주식 투기로 단기 수익을 얻는 것”에서 “산업에 투자하여 미래를 개척하는 것”으로
과거 야고르의 수익 모델은 간단했습니다. 주식과 금융 지분(예: 닝보 은행, 중신 증권)을 매입하여 배당금과 주가 차액으로 이익을 얻는 방식이었으며, 이 방식 덕분에 회사의 현금 흐름이 수십 년 동안 안정적이었습니다. 하지만 2024년에는 금융 자산의 손실이 30억 위안에 달해 “자본 중시, 실물 사업 경시”의 문제점이 명확히 드러났습니다.
새 이사장인 리한충은 취임 후 첫 번째로 전문 투자 기관과 협력하여 펀드를 설립했습니다. 야고르가 5,150만 위안(99.9% 지분)을 출자하고 야룡 자본과 함께 신규 기업에 5,000만 위안을 투자했습니다. 중요한 점은 이 자금이 주식 투기에 사용되는 것이 아니라 의류 사업과 관련된 기술(예: 의류의 내구성을 높이는 신소재, 생산 효율을 향상시키는 스마트 제조 기술)에 투자된다는 것입니다. 협력 파트너인 곽준해는 항공 우주 분야의 전문가이지만, 야고르는 군수 및 항공 우주 산업은 제외하고 “의류 사업 업그레이드에 도움이 되는 기술”에만 집중할 것이라고 명확히 밝혔습니다. 이는 단기적인 투기에서 장기적으로 사업을 지원하는 방식으로의 전환을 의미하며, 두 세대 경영자의 가장 큰 차이점입니다.
2. 브랜드 포트폴리오의 대규모 확장: “단일 남성 의류”에서 “전 범위의 시나리오 커버리지”로
과거 야고르는 남성 정장 사업에만 의존했으며, 시장이 점점 좁아져 성장이 정체되었습니다. 리한충은 2021년부터 브랜드 인수를 주도해왔습니다:
- 노르웨이의 아웃도어 브랜드 헬리 한센(Helly Hansen)의 중국 대륙 운영권을 획득했습니다.
- 미국의 트렌디 브랜드 UNDEFEATED의 40% 지분을 4억 위안에 인수했습니다.
- 프랑스의 고급 아동 의류 브랜드 본포인트(Bonpoint)를 인수했습니다.
또한 고급 가죽 제품(CORTHAY)과 고급 패션(Alexander Wang) 분야에도 진출했습니다.
이제 야고르의 브랜드는 비즈니스부터 아웃도어, 젊은 트렌디족부터 고급 어린이까지 거의 모든 시나리오를 커버하며, 더 이상 “아빠가 입는 야고르”가 아니라 안타(ANTA)처럼 다양한 브랜드를 보유한 그룹으로 성장하려고 합니다. 안타는 필라(FILA), 시주누아(Sportswear Brands)의 인수를 통해 성공적으로 변혁을 이루었으며, 야고르도 같은 길을 걷고 있습니다.
3. 채널의 대규모 통합: “타인에 의존하는 것”에서 “자체적인 폐쇄형 시스템”으로
브랜드만 가지고는 충분하지 않습니다. 판매처도 필요합니다. 과거 야고르의 채널은 여러 백화점에 분산되어 있었지만, 이제 리한충은 직접 채널을 인수하고 있습니다:
- 메이방 의류(Mebang Clothing)의 핵심 상권 매장들을 인수했습니다.
- 74억 위안을 투자하여 인타이 상업(Intai Commercial)의 99% 지분을 확보했습니다(전국 64개 핵심 상권 매장 및 온라인 시스템 포함).
이러한 조치의 의미는 야고르가 이제 자체적인 “판매 네트워크”를 갖추었다는 것입니다. 더 이상 타인에게 의존하지 않아도 됩니다. 예를 들어, 인타이의 매장에서 야고르의 모든 브랜드를 직접 판매할 수 있으며, 온라인과 오프라인을 통합하여 생산부터 판매까지의 과정이 효율적으로 이루어집니다. 이것이 바로 그녀가 “인수의 여왕”으로 불리는 이유입니다. 즉, 단순히 브랜드를 인수하는 것이 아니라 판매 채널까지 함께 확보하는 것입니다.
4. 변혁 과정에서의 도전: 단기적인 어려움 vs 장기적인 가치
변혁 방향은 올바르지만, 단기적으로는 어려움이 많습니다:
- 2025년 보고서에 따르면 패션 부문의 매출은 9.3% 증가했지만(본포인트 등 신규 브랜드의 빠른 성장 덕분), 순이익은 77.75% 감소했습니다. 이는 인수 후 브랜드 홍보와 매장 리모델링에 많은 비용이 소요되었기 때문입니다.
- 신규 브랜드의 국내 인지도가 낮아, 예를 들어 본포인트는 프랑스의 고급 브랜드임에도 많은 중국인들이 모르기 때문에 장기적으로 육성이 필요합니다.
- 안타와 비교하면, 안타는 이미 성공적으로 변혁을 이루었지만 야고르는 아직 학습 단계에 있습니다.
하지만 경영진의 의지는 분명합니다. 금융 자산을 줄이고 지주 사업을 축소하여 모든 자원을 의류 사업에 투자하고 있습니다. “주식 투기로 단기 수익을 얻는” 방식을 포기한 것은 그들이 의류 사업의 장기적인 가치를 믿는다는 것을 보여줍니다. 결국 소비자들은 이제 브랜드에 대해 더 많은 프리미엄을 지불할 의향이 있으며, 야고르의 목표는 이러한 해외 브랜드를 현지화하여 자신만의 경쟁 우위를 구축하는 것입니다.
5. 기존의 방식을 유지하면서 돌파하기: 오래된 기업의 새로운 생존 전략
이전 이사장인 리루청(Li Rucheng)은 주주들에게 보낸 편지에서 “새로운 세대 팀을 신뢰한다”고 말했는데, 이는 사실 리한충의 변혁 방향을 인정하는 것입니다. 야고르는 “닝보 청춘 의류 공장(Ningbo Youth Clothing Factory)”에서 시작하여 생산과 판매를 통해 성장했지만, 이제 업계의 논리가 바뀌었습니다. 단순히 의류를 팔아서는 높은 수익을 얻을 수 없으며, 브랜드와 효율성에 의존해야 합니다.
리한충의 임무는 “기존의 역량을 유지하는 것”이 아니라 “약점을 보완하는 것”입니다. 과거에 놓친 브랜드, 채널, 기술 등을 보완하여 성장을 이루는 것입니다.
야고르는 이러한 변화를 통해 새로운 시장 환경에서의 경쟁력을 갖추려 하고 있으며, 앞으로의 발전이 기대됩니다.