Résumé des principaux points
Récemment, le cours de l'action de Ningde Times en Bourse A a chuté de manière continue pendant un mois, tombant en dessous de 400 yuans, ce qui a mis les institutions ayant acheté à 410,34 yuans en avril dans une situation défavorable (« coincées »). Cependant, le programme d'achat d'actions par les employés a permis à ces derniers de réaliser un bénéfice moyen de près de 164 100 yuans grâce aux rachats effectués à des prix bas. De plus, les institutions ayant participé à l'émission d'actions en Bourse H à la fin avril ont continué à réaliser un bénéfice, étant donné la forte tendance positive des actions H par rapport aux actions A (qui sont presque 50 % plus chères). Les institutions considèrent que cette émission d'actions H sert de moyen pour Ningde Times d'étendre ses activités à l'étranger, ce qui correspond à la tendance générale du secteur vers l'internationalisation.
Analyse détaillée
1. Les institutions en Bourse A sont « coincées » : le prix d'achat de 410 yuans devient un obstacle à court terme
Le 23 avril, les principaux actionnaires de Ningde Times ont vendu 58 millions d'actions à un prix de 410,34 yuans l'action, et plusieurs institutions en ont acheté. Cependant, le cours de l'action a continué à baisser au cours du mois suivant, atteignant seulement 399,5 yuans le 9 juin, soit une baisse de plus de 10 % par rapport au prix d'achat. Ces institutions risquent de perdre de l'argent si elles décident de vendre maintenant. Il s'agit cependant d'une situation à court terme ; la réaction future du cours de l'action dépendra des performances de l'entreprise et des tendances du secteur.
2. Les employés réalisent un gros bénéfice : un bénéfice moyen de 164 100 yuans, mais le réalisation total ne pourra avoir lieu que sur trois ans
Ningde Times a précédemment racheté une partie de ses actions à bas prix et en a transféré 3,663 millions à près de 5 000 employés au prix de 176,68 yuans l'action (plus de la moitié du prix actuel). Au cours du 9 juin, le total de la valeur boursière de ces actions s'élevait à environ 1,463 milliard de yuans, soit une augmentation de 816 millions par rapport aux 647 millions payés par les employés. Ce bénéfice sera réalisé sur trois ans : 30 % la première année, 30 % la deuxième et 40 % la troisième année, ce qui constitue une forme d'incitation à long terme pour les employés.
3. Les institutions en Bourse H sont satisfaites : un bénéfice de plus de 10 %
Contrairement aux institutions en Bourse A, celles ayant acheté les actions H ont réalisé un profit. À la fin avril, Ningde Times a émis 62,385 millions d'actions H à Hong Kong pour un prix de 628,2 yuans l'action. Le cours actuel des actions H est de 691 yuans, ce qui représente un bénéfice de 62,8 yuans par action, soit environ 10 %. Ces fonds seront principalement utilisés pour construire des usines à l'étranger, financer la recherche et le développement ainsi que pour compléter les liquidités de l'entreprise. Avec la forte demande mondiale en énergies nouvelles, Ningde Times cherche à s'étendre à l'étranger ; produire sur place permet d'éviter les droits de douane, de se conformer aux réglementations locales et de réduire les coûts.
4. Pourquoi les actions H sont-elles presque 50 % plus chères que les actions A ?
Il y a trois raisons principales à ce phénomène :
- Structure différente des investisseurs : les investisseurs internationaux accordent plus de valeur aux entreprises technologiques dans le domaine des énergies nouvelles et sont prêts à payer un prix plus élevé ;
- Offre limitée d'actions H : le nombre d'actions H est inférieur à celui des actions A, ce qui augmente leur valeur ;
- Afflux de capitaux : les flux financiers transfrontaliers continuent d'augmenter la demande pour les actions H.
En somme, les investisseurs du marché hongkongais sont plus optimistes quant à l'expansion mondiale de Ningde Times et sont prêts à payer un prix plus élevé pour ses actions.
5. Quelle est l'opinion des institutions ?
Selon les experts de Blue Water Capital, l'émission d'actions H sert de stratégie pour étendre les activités de l'entreprise à l'étranger et soutenir les entreprises automobiles clientes dans leur internationalisation (par exemple, en construisant des usines en Europe). D'autres analystes, comme ceux du Wutong Research Institute, soulignent que Ningde Times est le leader dans le secteur des batteries et que les investisseurs n'ont pas de meilleure option, ce qui explique leur volonté d'acheter ces actions. Cependant, cette émission a également diminué la quantité de liquidités sur le marché (3,919 milliards de yuans ont été levés).
Conclusion
La situation actuelle de Ningde Times est contrastée : les institutions en Bourse A sont temporairement défavorisées, tandis que les employés et les investisseurs en Bourse H ont réalisé des bénéfices. Le surcoût des actions H reflète la reconnaissance internationale de l'entreprise, et l'expansion à l'étranger constitue une stratégie à long terme. Les investisseurs ordinaires doivent garder à l'esprit que les fluctuations boursières sont normales et qu'il est essentiel de se concentrer sur la logique de développement à long terme de l'entreprise.