Résumé des principales données
Au cours des premiers cinq mois de cette année, le commerce extérieur chinois a continué à croître plus rapidement que prévu, avec une augmentation de 15,3 % par rapport à l’année précédente, et la croissance mensuelle en mai a atteint 16,9 %. Les principaux facteurs explicites de cette forte performance sont la vague d’investissements dans l’intelligence artificielle (IA) mondiale, qui a entraîné une augmentation des prix des puces et des composants informatiques, ainsi qu’une croissance significative des exportations vers les États-Unis. Le commerce régional (comme les accords de libre-échange avec l’Afrique, le projet « Une Ceinture, Une Route » et l’APEC) a également montré de bons résultats. Cependant, des inquiétudes subsistent : les exportations de biens de consommation traditionnels (vêtements, jouets, etc.) ont diminué, et la croissance des exportations pourrait ralentir au second semestre en raison de l’inflation mondiale et de l’incertitude entourant la vague d’IA.
Analyse détaillée
1. L’investissement dans l’IA : une augmentation des prix des puces soutient les exportations
Le monde entier investit massivement dans l’IA, ce qui entraîne une forte demande de puces, en particulier celles fabriquées par la Chine, qui représente près de 30 % de la production mondiale. Cela a provoqué une hausse spectaculaire des prix des puces : bien que le volume des exportations de puces n’ait augmenté que de 2,1 % en mai, leur valeur a bondi de 110,9 %, ce qui représente plus du double des revenus générés. Ces augmentations ont contribué pour 5,9 points de pourcentage à la croissance des exportations. De plus, les exportations de composants informatiques, également stimulées par l’IA, ont augmenté de 66,1 %. Ces deux catégories de produits ont ensemble contribué pour plus de la moitié de la croissance des exportations en mai. En d’autres termes, il s’agit moins d’une augmentation du volume vendu que d’une augmentation des prix ; la vague d’IA a fait des puces un produit très recherché sur le marché international.
2. Accélération des exportations vers les États-Unis : une base basse et la réduction des tarifs sont les principaux facteurs
La croissance des exportations vers les États-Unis en mai a soudainement grimpé à 35,4 %, soit une augmentation de 24,1 points de pourcentage par rapport au mois précédent. Deux raisons expliquent ce phénomène : premièrement, la base de référence de l’année dernière était basse (mai dernier avait enregistré le niveau d’exportations vers les États-Unis le plus faible de l’année) ; deuxièmement, les États-Unis ont abaissé certains tarifs, et les relations économiques et commerciales entre la Chine et les États-Unis se sont temporairement stabilisées. Bien que les exportations vers les États-Unis n’aient pas encore retrouvé leur niveau d’avant la guerre commerciale, la croissance a nettement augmenté, contribuant pour 3,2 points de pourcentage à la croissance globale des exportations.
3. Le renforcement de la coopération régionale : les accords de libre-échange avec l’Afrique et le projet « Une Ceinture, Une Route » sont très efficaces
Depuis mai de cette année, la Chine a mis en œuvre un accord de libre-échange complet avec tous les pays africains avec lesquels elle est en relation diplomatique, ce qui a immédiatement entraîné une augmentation des importations (15 % en mai, pour une croissance consécutive sur neuf mois). Les exportations vers l’Afrique ont également dépassé pour la première fois le chiffre de 1 trillion de yuans au cours des cinq premiers mois de l’année (augmentation de 18,2 %). De plus, les échanges avec l’ASEAN ont augmenté de 16,6 % et ceux avec les pays du projet « Une Ceinture, Une Route » de 13,6 %. Ces marchés régionaux ont réduit la dépendance à l’Europe et aux États-Unis, offrant ainsi plus de résilience au commerce extérieur chinois.
4. Inquiétudes concernant les exportations : baisse de la demande pour les biens de consommation traditionnels et risque de ralentissement au second semestre
Bien que l’IA et les exportations vers les États-Unis soutiennent le commerce extérieur, la demande pour les biens de consommation traditionnels est en baisse : les exportations de vêtements, de chaussures, de jouets et de sacs ont toutes diminué en mai, et les exportations de produits à forte intensité de main-d’œuvre ont globalement reculé de 3,1 % au cours des cinq premiers mois de l’année. De plus, les conflits au Moyen-Orient augmentent les prix du pétrole, ce qui pourrait aggraver l’inflation mondiale et affecter la croissance économique. Il est également incertain de savoir combien longtemps durera la vague d’investissements dans l’IA. Les experts prévoient que les exportations pourront maintenir une forte croissance en juin, mais le rythme pourrait ralentir considérablement au second semestre.
5. La dualité des augmentations de prix : une augmentation des exportations en valeur, mais un décalage avec les données nationales
Les chiffres des exportations sont calculés sur la base des prix (par exemple, l’augmentation des prix des puces a entraîné une hausse de leur valeur), tandis que le PIB national et la production industrielle sont mesurés en quantité. Ainsi, bien que les exportations aient augmenté rapidement, les données sur la production nationale ne reflètent pas nécessairement cette croissance. Cependant, cela peut avoir des avantages pour les entreprises, qui peuvent réaliser de plus grands profits grâce à ces hausses de prix. Par exemple, bien que le volume des exportations de téléphones portables ait diminué de 3,5 % en mai, leur valeur a augmenté de 44,3 %.
Conclusion
La croissance actuelle du commerce extérieur chinois repose principalement sur l’augmentation des prix et les exportations vers les États-Unis, ainsi que sur la coopération régionale. Cependant, les industries traditionnelles sont sous pression, et les risques pour le second semestre sont importants. En résumé, les exportations chinoises reposent actuellement sur des produits haut de gamme (puces, énergies nouvelles) dont les prix ont augmenté, tandis que les biens de consommation traditionnels peinent à se vendre. L’avenir dépendra de la persistance de l’économie mondiale et de la vague d’investissements dans l’IA.