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Recientemente, los precios del oro a nivel internacional y nacional han disminuido significativamente: el precio del oro en Londres ha caído de un máximo de 4890 dólares por onza en abril a 4268 dólares por onza en junio, mientras que el precio del oro acumulado en el mercado interno (en una determinada entidad bancaria) ha descendido de 1239 yuanes por gramo a 947 yuanes por gramo (una disminución superior al 23%). La reacción de los inversores ha sido diversa: algunos han decidido vender sus posiciones para detener las pérdidas, mientras que otros han aumentado su exposición en contra de la tendencia general. Las razones de esta caída incluyen la liberación excesiva de demanda previa, el aumento del valor de la energía y la reducción de los flujos de efectivo de los principales compradores. Al mismo tiempo, han surgido disputas entre inversores y bancos en relación con las “obligaciones de adecuación” en la venta de oro acumulado (como la información sobre riesgos y los ajustes de tarifas), pero la mayoría de los tribunales no han respaldado las reclamaciones de los inversores. Diversos bancos han comenzado a reforzar el control de riesgos en sus operaciones con metales preciosos.
I. ¿Cuán drástica ha sido la caída del precio del oro?
Esta caída no ha sido una fluctuación menor, sino un verdadero “gran retroceso”:
- Precio internacional del oro: El precio del oro en Londres ha pasado de un máximo de 4890 dólares por onza el 17 de abril a 4268 dólares por onza el 8 de junio, lo que representa una caída inferior al precio de cierre de finales de 2025 (4325 dólares) y anula casi todo el aumento registrado en los últimos dos meses.
- Precio del oro acumulado en el mercado interno: Tomando como ejemplo a una entidad bancaria, el precio ha descendido de un máximo de 1239 yuanes por gramo a principios de enero a 947 yuanes por gramo el 8 de junio, lo que representa una disminución del 23%. Es decir, al comprar 100 gramos de oro, se ha perdido casi 30.000 yuanes en poco más de cuatro meses.
Los inversores comunes que compraron a precios elevados se encuentran ahora en una situación difícil.
II. Diversas reacciones de los inversores
Frente a la fuerte caída del precio del oro, las acciones de los inversores han sido completamente opuestas:
- Los que venden para detener las pérdidas: Por ejemplo, Chen Mo de Guangzhou compró oro a precios elevados después de Año Nuevo (entre 1100 y 1200 yuanes por gramo) y poseía 50 gramos; ahora ha perdido más de 10.000 yuanos, lo que ha afectado negativamente su estado mental y su vida diaria, por lo que finalmente decidió vender sus posiciones para detener las pérdidas.
- Los que aumentan su exposición: Li Wei de Shenzhen entró al mercado en la segunda mitad del año pasado y había obtenido ganancias; sin embargo, el valor de sus 200 gramos de oro ha disminuido de 240.000 yuanes a 190.000 yuanos (una pérdida de 50.000 yuanes), pero aún así decidió aumentar su exposición al 40% del total, ya que cree que el precio del oro se recuperará en el futuro.
Estas dos estrategias reflejan diferentes percepciones sobre el futuro del mercado del oro: algunos temen una nueva caída, mientras que otros apuestan a una recuperación.
III. ¿Por qué el oro no actúa como un activo de protección contra riesgos y, en cambio, ha disminuido su valor?
Anteriormente, se consideraba al oro un activo ideal para la protección contra riesgos, pero esta vez su precio ha caído después del conflicto entre Estados Unidos e Irán. Hay tres razones principales para esto:
1. Aumento excesivo de los precios previo y liberación anticipada de demanda: Entre 2022 y 2025, el oro gozó de gran popularidad, y tanto los bancos centrales como los particulares lo compraron en grandes cantidades, aumentando su proporción en las reservas bancarias del 11,8% al 24,5%. Esto indica que los precios ya habían reflejado las expectativas del mercado.
2. La energía es más importante que el oro: El bloqueo de los estrechos ha causado escasez de suministros a nivel mundial, y la energía (como el petróleo) es un bien esencial para actividades básicas como la conducción y la generación de electricidad. Por lo tanto, los precios de la energía han aumentado significativamente, mientras que el precio del oro no ha seguido el mismo ritmo.
3. Los principales compradores carecen de fondos: Anteriormente, países como China, Rusia, los estados del Golfo y los importadores de petróleo eran los principales compradores de oro; sin embargo, actualmente enfrentan dificultades financieras (los países exportadores de petróleo han sufrido daños en sus infraestructuras y los importadores necesitan gastar más dinero en la compra de combustible), lo que les impide continuar comprando oro.
A largo plazo, el sector sigue siendo optimista sobre el futuro del oro. Por ejemplo, South China Futures cree que, una vez que la inflación alcance su punto máximo entre julio y agosto, la Reserva Federal de EE. UU. podría relajar sus políticas monetarias, lo que podría impulsar un aumento en los precios del oro.
IV. ¿Pueden los inversores reclamar compensaciones a los bancos por las pérdidas?
Muchos inversores han intentado obtener compensaciones de los bancos después de sufrir pérdidas, pero la mayoría de los tribunales no les han dado la razón. Los principales puntos de disputa son:
1. ¿Fue la información sobre riesgos proporcionada suficiente? En un caso concreto, una persona perdió 13.000 yuanes al comprar oro en un banco y afirmó que el banco no realizó una evaluación de riesgos ni informó adecuadamente sobre ellos. Sin embargo, el tribunal decidió que el acuerdo establecía claramente que las fluctuaciones en los precios del oro conllevaban riesgos y que el banco no garantizaba ganancias, por lo que el banco no era responsable.
2. ¿Son los ajustes de tarifas legales? En otro caso, una persona reclamó que el banco había aumentado las tarifas de venta de manera arbitraria, cobrando más de lo debido. El tribunal determinó que los cambios en las tarifas estaban previstos en el acuerdo y que la persona había firmado aceptándolos, por lo que el banco no cometió ningún error.
Conclusión: Si el banco no realizó una evaluación de riesgos o engañó al cliente (por ejemplo, prometiendo un producto que garantizaba la inversión), entonces debería asumir responsabilidad; pero si la decisión de comprar fue tomada por el propio inversor, las pérdidas deben ser asumidas por él.
V. Los bancos se vuelven más cautelosos
Frente a las fluctuaciones en los precios del oro y las disputas legales, los bancos han comenzado a tomar medidas de precaución:
- Envío de avisos de riesgo: Desde 2026, al menos siete bancos, incluyendo el Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), el Postal Savings Bank of China y el Bank of China, han advertido a los inversores sobre las altas volatilidades y los elevados riesgos asociados con los metales preciosos, instándolos a controlar sus posiciones.
- Refuerzo del control de riesgos: Los bancos han pasado de establecer requisitos estáticos para abrir cuentas a implementar límites dinámicos en las transacciones, según las condiciones del mercado, con el objetivo de evitar que los inversores inviertan de manera excesivamente especulativa.
En resumen, los bancos no desean verse involucrados en litigios relacionados con la venta de oro acumulado, por lo que han intensificado sus avisos de riesgo y reforzado su control sobre las transacciones.
Conclusión general
La caída reciente en los precios del oro ha causado pérdidas para muchos inversores y ha revelado algunos problemas en el proceso de venta de oro por parte de los bancos. Sin embargo, según los fallos judiciales, los inversores deben asumir la responsabilidad por sus decisiones: deben analizar cuidadosamente los riesgos antes de comprar y no dejarse llevar por afirmaciones que promuevan al oro como un activo de protección contra riesgos. Los bancos, por su parte, deben mejorar sus procedimientos de venta para evitar disputas innecesarias. El futuro del precio del oro dependerá de las políticas de la Reserva Federal de EE. UU. y de la situación global; para los inversores comunes, es más prudente no comprar a precios elevados ni mantener posiciones excesivamente grandes.