Resumen del contenido principal
El presidente de la Comisión de Supervisión de Valores, Wu Qing, enfatizó en una reunión con la Asociación de la Industria de Fondos que el sector de fondos debe adherirse al deber de confianza de "gestionar el dinero de los clientes en su nombre", poniendo los intereses de los inversores en primer lugar. Actualmente, el tamaño de la industria de fondos supera los 85 billones de yuanes y sirve a 860 millones de personas, pasando de un énfasis en el volumen a uno en la rentabilidad. Las autoridades reguladoras han introducido una serie de políticas (como nuevas normas para la divulgación de información de fondos privados y reformas para reducir las comisiones de los fondos públicos) para proteger a los inversores; los fondos privados han dejado atrás un crecimiento descontrolado y han entrado en una fase de regulación y mejora de calidad; la reforma de los fondos públicos ha llegado a un punto crítico donde es necesario consolidar los logros; los profesionales del sector abogan por mejorar la rentabilidad y la experiencia de los inversores a través de la construcción de cumplimiento normativo, vinculación de evaluaciones y educación financiera.
I. Paquete de políticas: La protección de los inversores se convierte en el foco principal de la regulación
En el último año y medio, las autoridades reguladoras han introducido una serie de medidas estrictas para proteger a los inversores en el sector de fondos:
- Fondos privados: El "Método de Divulgación de Información de Fondos Privados" de marzo de 2025 exige una supervisión exhaustiva (en otras palabras, revelar la información sobre los activos subyacentes de los fondos y los datos de los inversores, eliminando las "cajas negras" que las instituciones solían ocultar); las "Directrices de Orientación" del Consejo de Estado de junio son aún más severas: cancelan directamente a los fondos privados que violan las regulaciones o están desaparecidos durante mucho tiempo, y también requieren que los gobiernos locales ayuden a resolver los riesgos.
- Fondos públicos: El proceso de reducción de comisiones en tres etapas comenzó en 2023 y se completará en 2025, ahorrando a los inversores más de 50 mil millones de yuanes en comisiones cada año; las "Directrices de Evaluación del Desempeño" revisadas en abril de este año son aún más contundentes: vinculan la "proporción de ganancias de los inversores" y la "tasa de beneficio del fondo" con la evaluación de ejecutivos y gerentes de fondos, obligándolos a invertir en sus propios fondos para que gestores e inversores compartan el mismo destino.
Estas políticas no son meras declaraciones; vinculan directamente los intereses de los inversores con la "línea de vida" del sector a través de las reglas.
II. Fondos privados: De un crecimiento descontrolado a una gestión más meticulosa
Anteriormente, el sector de fondos privados era algo caótico: había muchas instituciones (pero muchas no eran profesionales), era difícil recaudar fondos (el dinero se concentraba en unas pocas empresas líderes) y hubo muchos casos de incumplimientos (como el desvío de fondos y publicidad engañosa). Después de las medidas reguladoras, más de 20,000 instituciones no calificadas han sido eliminadas, quedando solo gestores de calidad con activos de cientos de miles o millones de yuanes. El sector está pasando de un enfoque basado en el volumen a uno que se centra en la calidad.
¿Qué recomiendan los profesionales del sector para mejorar la situación?
- Primero, seguir las reglas: Por ejemplo, Tang Yiting de LeRui Asset dice que es necesario invertir mucho en sistemas de control de riesgos (incorporando análisis macroeconómico y evaluación de riesgo crediticio) y proporcionar educación básica a los empleados para evitar errores.
- Luego, enfocarse en la rentabilidad: No se debe buscar solo el volumen; es importante generar ganancias reales para los inversores (rendimiento absoluto) y no seguir ciegamente las tendencias (por ejemplo, no invertir en AI solo porque otros lo hacen, lo que puede resultar en pérdidas).
- Servir a fondos a largo plazo: Fondos privados deben aprovechar sus ventajas profesionales para crear productos con bajas volatilidades y ayudar a las personas a gestionar y utilizar adecuadamente su dinero para la jubilación.
III. Fondos públicos: La reforma está en medio del camino, pero aún hay trabajo por hacer
La reforma de los fondos públicos ya ha dado frutos (como la reducción de comisiones), pero el presidente Wu Qing señala que estamos en un punto crítico y no podemos relajarnos. Las direcciones sugeridas por los profesionales del sector incluyen:
- Evaluaciones centradas en las ganancias de los inversores: Jing Lei de Harvest Fund dice que es necesario adoptar estrategias contracíclicas (comprar cuando el mercado cae y no seguir la tendencia al alza), así como ofrecer productos con tarifas variables (donde las comisiones aumentan según las ganancias, pero también se comparten las pérdidas).
- Productos que se adapten a las necesidades de los inversores: Por ejemplo, Xingzheng Global Fund sugiere crear productos con rendimiento moderado y volatilidad reducida (que ofrezcan beneficios de acciones sin grandes fluctuaciones) para satisfacer diferentes preferencias de riesgo (inversores conservadores pueden elegir productos estables, mientras que los más agresivos pueden optar por productos de renta variable).
- Mejorar la capacidad de investigación y inversión: Wu Qing destaca que la inversión en acciones es una ventaja de los fondos públicos y se debe trabajar para mejorar las capacidades de investigación; no se puede confiar en la "suerte" para obtener ganancias, sino en la capacidad profesional para ofrecer rentabilidad a largo plazo.
IV. Educación financiera y acompañamiento: De un enfoque didáctico a un servicio personalizado
Muchos inversores pierden dinero con los fondos no porque los productos sean malos, sino porque cometen errores al operar (como seguir ciegamente las tendencias o no saber cómo gestionar sus inversiones). Los profesionales del sector sostienen que la educación financiera debe ir más allá de simplemente promover la inversión a largo plazo y convertirse en un servicio personalizado:
- Desde un enfoque general hasta uno adaptado a cada inversor: Zhuangyuan Fang de Xingzheng Global sugiere usar AI y big data para ofrecer contenido adecuado a cada inversor (por ejemplo, enseñar a los novatos cómo elegir fondos y a los experimentados cómo ajustar sus carteras), y brindar apoyo y orientación en momentos críticos (como durante caídas significativas del mercado).
- Fomentar el asesoramiento financiero: Permitir que profesionales gestionen el dinero de los inversores y vincular sus ganancias con las ganancias a largo plazo de estos; así, se incentiva a los inversores a mantener sus inversiones durante más tiempo y reducir operaciones irracionales (como vender al primer signo de pérdida).
Conclusión
La lógica central del sector de fondos es clara: estamos pasando de un enfoque basado en el volumen a uno centrado en la rentabilidad. Las autoridades reguladoras obligan al sector a seguir las reglas, las instituciones utilizan el cumplimiento y la profesionalidad para mejorar la rentabilidad, y la educación financiera mejora la experiencia de los inversores; todo esto con el objetivo de que los 860 millones de inversores puedan confiar sus fondos y realmente beneficiarse del mercado de capitales. Para los inversores comunes, al elegir un fondo en el futuro, sería importante considerar el historial de cumplimiento normativo de la institución, su sistema de evaluación y los servicios de educación financiera, ya que estos son indicadores clave para determinar si un fondo es fiable.